Bitcoinové ETF zažily v červnu 2026 nejhorší měsíc: Rekordní odliv 4,06 miliardy dolarů

Celkové odlivy a klíčové milníky

Měsíční propad byl vyvrcholením několika brutálních milníků:

• Měsíční souhrn: Čistý odliv v červnu činil 4,06 miliardy dolarů, podle údajů Bloomberg a SoSoValue .
• Rekordní 13denní série odlivů: Nepřetržitá 13denní série odlivů stáhla z fondů 4,4 miliardy dolarů od 15. května do začátku června – jedná se o nejdelší takovou sérii v historii .
• Nejhorší týden: Týden končící 26. června zaznamenal odliv přibližně 1,79 miliardy dolarů, což je druhý největší týdenní odliv v historii .
• Pokles spravovaných aktiv: Celková spravovaná aktiva (AUM) napříč spotovými bitcoinovými ETF klesla zhruba ze 104,3 miliardy na 80,4 miliardy dolarů během nejhorší fáze 13denní série .
• Kumulativní příliv stále kladný: Navzdory historickému krvácení zůstával kumulativní čistý příliv napříč všemi bitcoinovými ETF od jejich spuštění na počátku června stále na přibližně 55 miliardách dolarů .

BlackRock IBIT: Dominantní hybatel

Fond iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock, největší světový bitcoinový ETF, byl drtivým zdrojem odlivů. Na celkových červnových odlivech se podílel zhruba 75 % – přibližně 3 miliardami dolarů z celkových 4,06 miliardy .

• Týdenní vrchol: IBIT zaznamenal v týdnu od 22. do 26. června odliv zhruba 1,3 miliardy dolarů, což představuje asi 73 % všech výběrů z bitcoinových ETF v tomto týdnu .
• Největší jednodenní odliv: Čistý odliv 444,5 milionu dolarů 26. června byl největším jednodenním výběrem z IBIT od jeho spuštění v lednu 2024 .
• Sedmitýdenní série: Koncem června směřoval IBIT k sedmému po sobě jdoucímu týdnu odlivů – nejdelší sérii v historii fondu .
• Roční bilance stále kladná: Navzdory krvácení zůstával IBIT od začátku roku v kladných číslech a jeho kumulativní čistý příliv od spuštění byl stále kladný .

Širší institucionální a makroekonomický kontext

Analytici popisovali vlnu odlivů jako koordinovanou institucionální událost de-riskování (snižování rizika), nikoli jako paniku drobných investorů .

• Rostoucí výnosy státních dluhopisů: Rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů změnily kalkulaci nákladů obětované příležitosti pro institucionální alokátory, což spustilo přeskupení z krypto ETF do dluhopisů s pevným výnosem .
• Konec vzorce „nakupovat při poklesu": Při předchozích výprodejích bitcoinu investoři do ETF běžně vstupovali a nakupovali. V červnu 2026 se tento vzorec zlomil – investoři do ETF se stali čistými prodejci během poklesu namísto nákupčích .
• Předchozí institucionální redukce: Již v prvním čtvrtletí roku 2026 institucionální investoři snížili své pozice ve spotových bitcoinových ETF o 17 % (z 313 000 BTC na 261 000 BTC), přičemž dolarová hodnota jejich držby klesla o 35 % na 17,8 miliardy dolarů .
• Krátká geopolitická úleva: Ke krátkému částečnému obratu došlo 12. června, kdy signály o mírové dohodě s Íránem dočasně oživily chuť k riziku a přinesly čistý příliv 85,85 milionu dolarů, ale prodeje brzy pokračovaly .

Jak si vedly ostatní kryptoměnové ETF

Obrázek byl výrazně rozdělený. Fondy na velké altcoiny krvácejí společně s bitcoinem, zatímco specializované fondy jako HYPE a v menší míře XRP přitahovaly čistý příliv.

Ethereové ETF utrpěly těžké ztráty, když jen v týdnu končícím 26. června ztratily zhruba 273 milionů dolarů, čímž prodloužily sérii odlivů trvající několik týdnů . Během prvních 18 dnů června ztratily ethereové ETF přibližně 200 milionů dolarů . Fond ETHA od BlackRock se na těchto výběrech podílel velkou měrou .

Solana ETF byly v měsíčním součtu záporné. Na začátku června zaznamenaly odliv přibližně 12,74 milionu dolarů a do 18. června vykázaly čistý odliv 3,4 milionu dolarů . V několika jednotlivých dnech (např. 17. června) zaznamenaly malý kladný příliv (kolem 1–3 milionů dolarů), ale celkový trend byl negativní .

XRP ETF byly smíšené, ale v celkovém součtu mírně kladné. Ve dnech 3.–4. června zaznamenaly odliv přibližně 5,34 milionu dolarů, ale poté se zotavily. Do 18. června přidaly XRP ETF zhruba 24 milionů dolarů čistého přílivu a v týdnu končícím 12. června získaly přibližně 10,68 milionu dolarů . XRP bylo jednou z mála kategorií, kde příliv do ETF částečně kompenzoval slabost BTC .

HYPE (Hyperliquid) ETF byly jasným vítězem a jedinou trvale kladnou kategorií . Do 18. června přilákaly HYPE ETF zhruba 50 milionů dolarů kumulativního přílivu . Do týdne končícího 26. června tato částka vzrostla na přibližně 111 milionů dolarů . V jednotlivých dnech na začátku června fond THYP od 21Shares sám přilákal přibližně 2,99 milionu dolarů .

De-riskování, nikoli rotace

Navzdory přílivu do HYPE a XRP analytici varovali před označováním tohoto jevu jako rotace. 74 milionů dolarů, které do HYPE a XRP přitekly do poloviny června, představovalo méně než 3 % kapitálu, který ve stejném období opustil bitcoinové a ethereové ETF . Převládající charakteristika zněla: "Investoři de-riskovat, nerotují" .