Konec války v Perském zálivu? Cena ropy padá, tankery vyplouvají a analytici přepisují prognózy

Zde je podrobná odpověď na vaše otázky podložená citovanými zdroji.

Co způsobilo prudký pokles cen ropy v polovině roku 2026?

Kolaps byl způsoben příměřím mezi USA a Íránem a následným znovuotevřením Hormuzského průlivu, který byl od začátku konfliktu na začátku roku 2026 fakticky uzavřen. Americký EIA (Energy Information Administration) původně předpokládal, že průliv zůstane uzavřený zhruba do konce května a že se průtok ropy obnoví jen pomalu .

Místo toho byla v polovině června uzavřena rámcová dohoda, tankerová doprava se obnovila mnohem rychleji, než se čekalo, a ceny se propadly.

Klíčové spouštěče:

• Prezident Trump schválil dohodu o znovuotevření Hormuzského průlivu a tankery začaly proplouvat téměř okamžitě .
• 19. června uzavřely příměří také Izrael a Hizballáh, což rozšířilo naděje na uklidnění v celém regionu .
• USA zrušily námořní blokádu Íránu, což umožnilo obnovení íránského vývozu ropy .

Jak moc klesly ceny Brentu a WTI?

• Ropa Brent klesla z válečného vrcholu (kolem 105–115 dolarů za barel ve druhém čtvrtletí 2026) na uzavírací cenu 77,18 dolaru za barel 18. června a dále až k 70 dolarům koncem června. To představuje zhruba 30% pokles za Q2 2026 – největší čtvrtletní propad od roku 2020 .
• WTI se 24. června krátce propadla pod 70 dolarů za barel, poprvé od začátku konfliktu. K 30. červnu se ropa obchodovala kolem 69,94 dolaru za barel, což je meziměsíční pokles o 24,12 % .
• Brent klesl o 9 % za jediný týden (v polovině června) a 24. června zaznamenal jednodenní pokles o více než 3 dolary (4,3 %) .

Jak rychle se obnovila těžba v Perském zálivu? (Rystad, Saúdská Arábie, Kuvajt)

Obnova byla mnohem rychlejší, než EIA a analytici původně očekávali, i když úplné obnovení stále probíhá.

• Rystad Energy odhadl, že odstavená těžba v šesti hlavních producentských zemích Zálivu klesla do poloviny června 2026 na 9,6 milionu barelů denně, zatímco na vrcholu krize činila 24,2 milionu barelů denně . Rystad očekává úplné obnovení regionální nabídky do konce roku 2026, přičemž hlavní roli v obnově hrají SAE a Saúdská Arábie .
• Produkce ropy na Blízkém východě se koncem června odrazila na 14,6 až 15 milionů barelů denně podle Financial Express .
• Saúdská Arábie a Kuvajt patřily mezi první, kdo obnovil zastavenou těžbu a obnovil nakládku. Bloomberg uvedl, že Kuvajt již začal nakládat produkty a přesouvat tankery přes průliv začátkem června .
• IEA (Mezinárodní energetická agentura) uvedla, že globální nabídka ropy byla v květnu stále 13,6 milionu barelů denně pod předválečnou úrovní, ale rámcová dohoda o příměří by měla podpořit „postupné oživení“ .

Které tři klíčové události způsobily rychlejší než očekávaný růst nabídky?

1. Okamžitý exodus tankerů z Hormuzského průlivu – Desítky ropných tankerů, které byly měsíce uvízlé, začaly opouštět Perský záliv, jakmile bylo podepsáno příměří. Během prvních dnů vyplulo přes 20 tankerů a přibližně 31 supertankerů vezoucích ~62 milionů barelů uvízlé ropy se chystalo zaplavit trh .

2. Zrušení americké námořní blokády Íránu – To umožnilo obnovení íránského vývozu ropy téměř přes noc, což přidalo miliony barelů denně k nabídce, se kterou trh plně nepočítal .

3. Předem dohodnuté zvýšení těžby OPEC+ – OPEC+ se již v dubnu 2026 dohodl na zvýšení produkce, jakmile bude průliv znovu otevřen, a klíčové státy Zálivu (Saúdská Arábie, SAE, Kuvajt) měly k dispozici volné kapacity připravené k rychlému spuštění .

Jak analytici a Barclays upravili prognózy cen ropy na rok 2026?

Vývoj prognóz Barclays:

• 13. března 2026: Zvýšili prognózu Brentu na 85 dolarů za barel kvůli narušení Hormuzského průlivu .
• 1.–22. května 2026: Zvýšili prognózu Brentu na 100 dolarů za barel s varováním, že ceny by mohly jít ještě výš, pokud by patová situace v Hormuzu pokračovala .
• 16. června 2026: Potvrdili prognózu 100 dolarů za barel s koncem června jako základním scénářem pro znovuotevření Hormuzu .
• 26. června 2026: Snížili prognózu Brentu na rok 2026 na 96 dolarů za barel (ze 100 USD) a na rok 2027 na 85 dolarů za barel (z 88 USD) s odkazem na „rychlou obnovu toků ropy Hormuzským průlivem“ .

Ostatní banky:

• J.P. Morgan revidovala svou prognózu Brentu na druhou polovinu roku 2026 směrem dolů po znovuotevření Hormuzu .
• Goldman Sachs dříve projektoval Brent na rok 2026 na 56 dolarů za barel a WTI na 52 dolarů a tvrdil, že se nabídka „z velké části vrátí do normálu během měsíců“ po plném znovuotevření Hormuzu .
• EIA projektoval Brent na vrcholu 115 dolarů za barel v Q2 2026, což byl scénář, který události rychle překonaly .

Jaké neobvyklé obchodní toky se objevily?

• „Chaotická“ vlna uvízlé ropy mířící do Asie: Kolem 31 supertankerů (přibližně 62 milionů barelů), které uvízly uvnitř Hormuzského průlivu, bylo najednou uvolněno, což vytvořilo „závod o uvolnění uvězněných objemů“, který zaplavil asijské rafinérie. Ty si během uzavírky zvykly odebírat alternativní barely z Atlantické pánve a USA .

• Obrácený tok z Atlantiku zpět do Evropy: Během uzavírky Hormuzu Asie horečně nakupovala americkou a západoafrickou ropu. Nyní, když nabídka ze Zálivu prudce roste, některé z těchto nákladů mimo Blízký východ jsou přeposílány nebo se hromadí, což vytváří logistické zácpy .

• Íránská ropa opět v pohybu neobvyklými kanály: NYT uvedl, že íránská ropa proplouvá Hormuzským průlivem v novém vzoru, přičemž „četné lodě“ přepravují íránskou ropu poté, co byla blokáda zrušena .

• „Temné“ tranzity tankerů: Některé tankery využívaly k průjezdu průlivem AIS „temné zóny“ již před formálním znovuotevřením, což signalizuje, že toky černého trhu nebo sankcionované ropy se zrychlily v očekávání dohody .

• Masivní odčerpávání zásob: S více než 20 tankery opouštějícími Záliv v první vlně ukázala data Kpler náhlý nárůst dostupného plovoucího skladování, které bylo vypouštěno na trh .