Příliv peněz do akciových fondů se během týdne propadl o 86 %. Za vším stojí dluhy na AI a jestřábí Fed

V týdnu končícím 24. června se globální příliv kapitálu do akciových fondů propadl o zhruba 86 % na 7,51 miliardy dolarů z předchozího rekordního týdne s 55,53 miliardami dolarů . Nešlo o jednorázový výprodej, ale o sérii čtyř vzájemně se posilujících šoků, které se sešly během několika dní a vyústily v největší zaznamenaný odliv z technologických fondů v historii.

Rekordní odliv z technologických fondů

Technologické sektorové fondy zaznamenaly čistý odliv přibližně 9,3 miliardy dolarů, což je dramatický obrat oproti předchozímu rekordnímu týdnu s přílivem 19,2 miliardy dolarů . Americké akciové fondy vykázaly odliv 8,5 miliardy dolarů, což bylo jejich první čisté stažení peněz od března . Rychlost a rozsah tohoto obratu zaskočily mnoho investorů.

Dluhopisový megadeal SpaceX jako symbol obav z AI

Společnost SpaceX upsala 23. června svou první emisi investičních dluhopisů v hodnotě 25 miliard dolarů v pěti tranších se splatností od roku 2031 do roku 2056 a kupóny v rozmezí 5,35 % až 6,65 % . Společnost výslovně uvedla, že výnosy použije na financování expanze v oblasti umělé inteligence a refinancování stávajícího dluhu . Poptávka investorů přesáhla 89 miliard dolarů, což SpaceX umožnilo navýšit objem emise o 5 miliard dolarů . Samotný rozsah dluhu, který se na AI utrácí, se stal symbolem přehřátých výdajů, které vyděsily akciové investory .

Jestřábí obrat Fedu: Bodový graf jako blesk z čistého nebe

Na zasedání 16.–17. června Federální rezervní systém jednomyslně ponechal sazby na 3,50 %–3,75 %, ale aktualizovaný bodový graf přinesl ostrý jestřábí signál . Devět z osmnácti členů FOMC nyní předpokládá alespoň jedno zvýšení sazeb v roce 2026 – oproti nulovému počtu v březnu . Mediánová projekce sazeb na konci roku vzrostla na 3,8 % z březnových 3,4 %, což implikuje zvýšení oproti současné úrovni . Bank of America varovala před zvýšením sazeb až o 75 bazických bodů do konce roku s odkazem na přetrvávající inflaci pod novým předsedou Kevinem Warshem . Tento obrat v očekávání ohledně sazeb zaskočil prognostiky a posílil averzi k riziku.

Široký výprodej technologií na globálních trzích

Výprodej se projevil okamžitě a celosvětově. Dne 23. června klesl index Nasdaq Composite o 2,2 %; akcie společností Nvidia, Intel, Oracle a Tesla klesly o 4 % a více . Index Nasdaq zaznamenal čtyři po sobě jdoucí ztrátové dny . Philadelphský polovodičový index SE Semiconductor se propadl o 7,9 % a iShares Semiconductor ETF klesl o 6,2 % . Globálně jihokorejský index Kospi oslabil o 4,07 % kvůli prudkým poklesům akcií Samsung Electronics a SK Hynix . Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 ukazovaly dolů také kvůli zprávám, že OpenAI zvažuje odložení plánovaného vstupu na burzu .

Další potvrzující údaje

• Fondy emerging markets zaznamenaly devátý týden výprodejů v řadě s odlivem 3,39 miliardy dolarů .
• Evropské a asijské fondy zaznamenaly snížený příliv; americké fondy se poprvé od března přehouply do čistého odlivu 3,53 miliardy dolarů .
• Varování před bublinou od známých investorů: Čínské hedgeové fondy, Michael Burry a Ray Dalio veřejně varovali, že ocenění v oblasti AI připomíná bublinu na pokraji splasknutí, což dále zesílilo náladu vyhýbající se riziku .

Shrnutí

Přibližně 86% propad globálního přílivu kapitálu do akciových fondů nebyl způsoben jediným faktorem, ale sérií synchronizovaných šoků: obavy z dluhy financovaných výdajů na AI (symbolizované rekordní emisí dluhopisů SpaceX v hodnotě 25 miliard dolarů), jestřábí obrat Fedu (devět z osmnácti členů nyní vidí zvýšení sazeb v roce 2026), okamžitý výprodej technologických akcií a varování před bublinou – vše se sešlo během jediného týdne. Výsledkem byl největší zaznamenaný odliv z technologických fondů v historii, kdy rekordních 9,3 miliardy dolarů z odlivů téměř vymazalo předchozí rekordní příliv 19,2 miliardy dolarů.