DeepSeek získal rekordních 7,4 miliardy dolarů. Zakladatel ale investorům nedal žádná hlasovací práva

V červnu 2026 DeepSeek uzavřel největší AI financování v čínské historii – přes 7,4 miliardy dolarů při valuaci mezi 50 a 59 miliardami dolarů. Šlo o vůbec první případ, kdy společnost přijala externí kapitál . Deal ale nevzbudil pozornost jen svou velikostí, ale především svou strukturou: limited partnership s pětiletým lockupem, nulová hlasovací práva pro drtivou většinu investorů a zakladatel, který osobně poslal největší šek.

Tento článek odděluje to, co je dobře podloženo zdroji, od spekulací, a čerpá z reportáží Bloombergu, WSJ, CNBC a The Information.

Proč DeepSeek poprvé sáhl po externím kapitálu

DeepSeek byl dříve zcela samofinancován z hedgeového fondu High-Flyer, který vlastní zakladatel Liang Wenfeng . Rozhodnutí získat externí kapitál bylo motivováno potřebou financovat stále nákladnější vývoj AI a konkurovat americkým špičkovým laboratořím, jako je OpenAI . Liang Wenfeng investorům řekl, že primárním cílem je usilovat o umělou obecnou inteligenci (AGI) a posouvat hranice technologie, přičemž bude nadále vyvíjet open-source modely .

Důležité upozornění: katalyzátor v podobě Anthropicova Mythos / Project Glasswing není podložen. Žádný ze zdrojových reportů – Bloomberg, WSJ, CNBC ani The Information – nezmiňuje Anthropicův model Claude Mythos Preview nebo Project Glasswing jako důvod, proč DeepSeek opustil svůj model samofinancování. Anthropic sice spustil Project Glasswing v dubnu 2026 a nasadil Claude Mythos Preview, který během prvního měsíce autonomně našel přes 10 000 zranitelností s vysokou a kritickou závažností , ale žádný článek nespojuje tuto událost s rozhodnutím DeepSeek o fundraisingu.

Klíčoví investoři a osobní podíl Liang Wenfenga

Investor	Uváděný podíl	Zdroj
Liang Wenfeng (zakladatel, osobně)	~20 miliard jüanů (~2,8–3 miliardy dolarů) – ~40 % kola
Tencent Holdings	~10 miliard jüanů (~1,4 miliardy dolarů)
Ekosystém CATL (vč. Puxuan Capital)	~5 miliard jüanů (~700 milionů dolarů)
JD.com, NetEase, IDG Capital	~420 milionů dolarů každý (dle Honghe Business)
Národní fond pro AI (Čína)	~140 milionů dolarů; jediný investor s hlasovacím právem

Liangova osobní investice – pocházející z jeho jmění z hedgeového fondu High-Flyer – z něj učinila největšího investora a zároveň jediného, kdo společnost ovládá .

Neobvyklá struktura: Limited partnership a pětiletý lockup

Struktura byla záměrně navržena tak, aby zachovala kontrolu zakladatele a eliminovala tlak na komerční exit. Je dobře zdokumentována napříč více reporty:

• Limited partnership, nikoli přímý podíl: Externí investoři nekupují akcie DeepSeek. Místo toho vkládají kapitál do limited partnership spravované CEO Liang Wenfengem .
• Nulová hlasovací práva pro externí investory: S výjimkou čínského národního AI fondu (který údajně získal jediný hlas) nemá žádný investor právo hlasovat. Tencent za svůj šek 1,4 miliardy dolarů nezískal místo v představenstvu ani hlasovací právo .
• Pětiletý lockup: Většina investorů podléhá přísnému pětiletému lockupu, který jim brání prodat nebo opustit investici během této doby . To chrání DeepSeek před krátkodobým tlakem na komercializaci a odpovídá Liangově deklarované AGI první časové ose .
• Zakladatel si ponechává absolutní kontrolu: Liang strukturoval kolo tak, aby se nevzdal téměř ničeho, pokud jde o kontrolu – ponechává si plnou rozhodovací pravomoc nad směřováním DeepSeek .

The Information první přinesl podrobnosti o této struktuře , a je široce popisována jako jedno z nejvíce founder-friendly mega kol v historii AI .

Plány DeepSeek: Zdvojnásobení počtu zaměstnanců a AGI-first zaměření

Dostupné reporty potvrzují, že financování je určeno pro agresivní expanzi a špičkový výzkum:

• Zdvojnásobení počtu zaměstnanců: Několik reportů uvádí, že DeepSeek plánuje použít kapitál k přibližnému zdvojnásobení počtu zaměstnanců, najímání špičkových AI výzkumníků a inženýrů .
• Priorita průkopnického výzkumu AI před komercializací: Liang Wenfeng dal investorům jasně najevo, že hlavním cílem je posouvat hranice technologie směrem k AGI, nikoli krátkodobý zisk. Zavázal se k pokračování vydávání open-source modelů při současném základním výzkumu . Struktura pětiletého lockupu je sama o sobě důkazem – uvolňuje laboratoř od nutnosti vykazovat komerční výnosy po dobu pěti let .
• Konkurence s americkými špičkovými laboratořemi: Získaný kapitál staví DeepSeek do pozice, kdy může soupeřit s OpenAI a dalšími západními laboratořemi v oblasti výpočetního výkonu, talentu a velikosti modelů .

Co je a co není podloženo dostupnými reporty

Tvrzení	Stav podložení
Získáno 7,4 miliardy dolarů při valuaci nad 50 miliard	Dobře podloženo Bloombergem, WSJ, CNBC, The Information
Liang Wenfeng osobně investoval ~2,8–3 miliardy dolarů	Dobře podloženo napříč více reporty
Tencent, CATL, JD.com, NetEase jako klíčoví investoři	Dobře podloženo
Struktura limited partnership, nikoli přímý podíl	Dobře podloženo
Pětiletý lockup s nulovými hlasovacími právy	Dobře podloženo
Plány zdvojnásobit počet zaměstnanců a prioritizovat AGI výzkum	Částečně podloženo – zdvojnásobení počtu zaměstnanců a AGI-first záměr jsou reportovány, ale v článcích chybí konkrétní cílové počty
Anthropic Mythos / Project Glasswing jako katalyzátor opuštění samofinancování	Nepodloženo – žádný zdrojový report nespojuje tyto dvě události

Spojení s Anthropic Mythos / Project Glasswing se zdá být narativem, který koluje online nebo v komentářích, ale není potvrzen žádným z primárních reportů o rekordním financování DeepSeek.