Exploze poptávky po AI vystřelila evropské čipové akcie vzhůru. Za vším stojí výsledky Micronu

Výsledky „překonaly odhady Wall Street s velkým náskokem“ a „pomohly tlačit americké futures výše a zlepšit náladu napříč technologickými tituly exponovanými na AI“ .

Výkon evropských akcií výrobců čipů

Zpráva Micronu spustila 25. června synchronizovaný růst napříč evropskými čipovými tituly:

• ASML posílilo o 4,5 % v rámci širšího sektorového pohybu . Jeho akcie obchodované v USA uzavřely 25. června na 1 213,56 dolaru, což představuje jednodenní nárůst o 15,74 % .
• ASM International NV vyskočilo o 5,5 % na 1 022 eur a odrazilo se od dvoudenního poklesu .
• Širší index Stoxx Europe 600 zaznamenal rekordní závěr, když růstová vlna vyvolaná silnými prognózami Micronu a Qualcommu podpořila obchodování od samého začátku .

Ratingové upgrady od analytiků před i po výsledcích Micronu

Několik velkých investičních bank zvýšilo cílové ceny akcií ASML již v týdnech před výsledky Micronu, což pozitivní reakci dále umocnilo:

• 4. června: JPMorgan zvýšila cílovou cenu ASML na 2 200 dolarů z 1 813 dolarů a potvrdila rating „Buy“ .
• 17. června: Citi zveřejnila optimistický výhled na výdaje na zařízení pro wafer-fab pro budování AI kapacit, což poslalo akcie ASML v Amsterdamu o 4,1 % výše .
• 22. června: Bank of America zvýšila cílovou cenu ASML na 2 345 dolarů z 2 268 dolarů, přičemž potvrdila rating „Buy“ a vidí další prostor pro růst .
• 22. června: Wells Fargo zvýšila cílovou cenu na 2 200 dolarů z 1 750 dolarů a ponechala rating „Overweight“ .

Tato předchozí analytická dynamika znamenala, že pozitivní nálada v dodavatelském řetězci polovodičových zařízení byla již před výsledky Micronu dobře připravena.

Americko-čínské exportní napětí – přetrvávající, nikoli však dominantní riziko

Americko-čínské exportní restrikce zůstávaly po celý rok 2026 živým rizikem pro ASML, ale růstová vlna po výsledcích Micronu ukázala, že poptávka po AI je dominantním faktorem:

• Navrhovaný MATCH Act v americké Sněmovně reprezentantů (představený 2. dubna) by rozšířil exportní kontroly na hluboké ultrafialové (DUV) litografické systémy ASML, což přímo ohrožuje významnou část příjmů ASML z Číny .
• Nizozemská vláda formálně protestovala proti extrateritoriálním důsledkům MATCH Act v květnu 2026 s tím, že by mohl poškodit nizozemské polovodičové společnosti .
• V polovině června USA vyjádřily obavy ASML, že se jeden z jejich EUV strojů mohl dostat do Číny v rozporu s exportními omezeními; ASML popřelo, že by kdy dodalo EUV systém do Číny .
• Generální ředitel ASML dříve uvedl, že rok 2026 bude růstový, ale že tlak USA na další omezení bude pokračovat .

Během růstové vlny 24.–25. června však byla tato geopolitická rizika zastíněna samotnou velikostí čísel Micronu a potvrzením, že budování AI infrastruktury se celosvětově zrychluje.

Širší kontext poptávky po AI v roce 2026

Sektorový růst je třeba chápat jako součást trvalého boomu AI infrastruktury:

• Cena akcií ASML za posledních 12 měsíců vzrostla o 120 % a od začátku roku 2026 o 53 %, poháněná rostoucí poptávkou po pokročilém vybavení pro výrobu čipů .
• Objednávky ASML ve čtvrtém čtvrtletí 2025 dosáhly rekordních 13,2 miliardy eur, což výrazně překonalo očekávání a signalizovalo rostoucí poptávku po litografických nástrojích pro AI .
• Morningstar uvedl, že ASML „hraje klíčovou roli v dodavatelském řetězci polovodičů“ a že „AI rally pokračuje v plném proudu“ .
• Výsledky Micronu konkrétně ukázaly, že poptávka po paměti pro AI datová centra (HBM a vysokorychlostní DRAM) roste tempem, které překvapilo i ty nejoptimističtější analytiky. Tržby Micronu vzrostly z 9,3 miliardy na 41,5 miliardy dolarů meziročně .

Kombinace dechberoucího překonání očekávání ze strany Micronu, již tak zvýšených analytických cílových cen a širšího strukturálního cyklu výdajů na AI vytvořila silný potvrzující signál pro investory – natolik silný, že dokázal posunout evropské čipové akcie a index Stoxx 600 na nová maxima i přes přetrvávající americko-čínské obchodní třenice.