Média v pohybu. Fúze Paramount a Warner Bros. čeká na verdikt EU

Hodnota a struktura obchodu

Veřejně dostupné zdroje uvádějí hodnotu transakce v rozmezí 110 až 111 miliard dolarů . Podle Wikipedie byla 27. února 2026 oznámena závazná dohoda za 31 dolarů za akcii v hotovosti, přičemž akcionáři WBD fúzi schválili 23. dubna 2026 . Rozdíl mezi částkou 111 miliard (NPR) a 110 miliardami (Bloomberg) je pravděpodobně způsoben zaokrouhlením nebo odlišnou metodikou ocenění .

Již získaná povolení

Spojené státy (DOJ): Ministerstvo spravedlnosti uzavřelo osmiměsíční vyšetřování 12. června 2026 s tím, že transakce „pravděpodobně nepoškodí hospodářskou soutěž ani americké spotřebitele“ . Úřad přezkoumal více než 2 miliony dokumentů a provedl hodiny výslechů .

Čína: Čínský antimonopolní úřad (SAMR) udělil bezpodmínečné povolení 17. června 2026, jak vyplývá z dokumentů SEC a zpráv agentury Reuters .

Další jurisdikce: Podle agentury Reuters získala fúze souhlas také v Austrálii, Německu, Francii a Saúdské Arábii . Španělský úřad pro přímé zahraniční investice vydal 11. června 2026 potvrzení o tom, že obchod nespadá do jeho jurisdikce .

Přezkum EU: Časový plán a aktuální stav

Evropská komise stanovila počáteční lhůtu do 7. července 2026 poté, co Paramount formálně požádal o schválení 2. června 2026 .

Existuje zrychlený termín 27. června? Ne. Na rozdíl od některých tvrzení zůstává oficiálně uváděným termínem 7. červenec 2026 . Bloomberg 24. června 2026 informoval, že obchod „směřuje k získání schválení“ od EU . Tržní šetření Evropské komise podle serveru MLex odhalilo pouze omezené obavy a šéfka unijní soutěžní politiky Teresa Riberaová uvedla, že prověřování stále probíhá .

Pokud Paramount formálně navrhne ústupky, časový plán se posune. Zprávy uvádějí, že Paramount plánuje předložit návrh na odprodej aktiv 30. června 2026, což by prodloužilo počáteční lhůtu o 10 pracovních dnů na 21. července 2026 .

Navrhované ústupky

Paramount je připraven ke dvěma významným ústupkům, aby si zajistil souhlas EU:

Odprodej dětských televizních kanálů. Paramount je připraven odprodat některá aktiva v oblasti dětské televize, i když by se tomu rád vyhnul . Fúze by spojila populární dětské značky – Nickelodeon (Paramount) a Cartoon Network (Warner Bros.) – což vyvolává obavy z narušení hospodářské soutěže na evropských trzích, kde mají oba významné zastoupení v lineárním vysílání . Veřejně dostupné zdroje zmiňují Nickelodeon a Cartoon Network, definitivní balík odprodejů však potvrzen nebyl . Analytička Bloomberg Intelligence Jennifer Rieová poznamenala, že v důsledku toho by evropské země mohly přijít o lineární kanály Nickelodeon, Nick Jr. a Cartoon Network .

Společný podnik s Universal Pictures. Paramount je rovněž připraven prodat svůj společný podnik na distribuci filmů s Universal Pictures, aby řešil obavy EU v oblasti filmové distribuce . Návrh, projednávaný s unijními antimonopolními úřady 24. června 2026, by zahrnoval ukončení tohoto společného podniku, čímž by se zmírnily obavy z tržní síly spojené společnosti .

Obavy Teresy Riberaové

Šéfka unijní soutěžní politiky Teresa Riberaová má údajně obavy z filmové distribuce a z takzvaného „testu pro filmaře“ – posouzení, zda by fúze ztížila menším tvůrcům získání distribučních smluv . Riberaová svůj postoj blíže neupřesnila, potvrdila však, že prověřování pokračuje . Už v únoru 2026 se přitom spekulovalo, že Paramount očekává jen minimální odprodeje, protože jeho kombinovaný podíl na trhu s WBD nepřesahuje ve všech evropských zemích 20 % .

Britský úřad pro hospodářskou soutěž (CMA)

Nezávisle na procesu v EU zahájil britský Úřad pro hospodářskou soutěž a trhy (CMA) 9. června 2026 vlastní šetření, přičemž rozhodnutí v první fázi očekává do 7. srpna 2026 . Toto řízení probíhá nezávisle na rozhodnutí EU.

Nepotvrzená tvrzení

Několik tvrzení, která se o této transakci objevila, nebylo možné z veřejně dostupných zdrojů ověřit:

• Zrychlený termín rozhodnutí EU na 27. června: Nenalezen. Všechny oficiální zdroje uvádějí jako prvotní termín 7. července .
• Více než 25 organizací občanské společnosti vyzývajících k zablokování: V poskytnutých zdrojích nenalezeno. Toto tvrzení může existovat v jiných zprávách, které zde nejsou zachyceny.
• Samostatný přezkum EU 14. července týkající se financování ve výši 24 miliard dolarů od suverénních fondů (Saúdská Arábie, Katar, SAE): Nenalezeno. Wikipedie uvádí, že po uzavření fúze bude Paramount Skydance z 38,5 % vlastněn suverénními fondy Saúdské Arábie a dalších státem podporovaných investorů, ale žádný samostatný termín přezkumu 14. července ani konkrétní částka 24 miliard dolarů se v dostupných zdrojích neobjevuje .

Co bude dál?

Evropská unie má tři možnosti, jak se rozhodnout do 7. července (nebo do 21. července, pokud budou předloženy ústupky): schválit fúzi bezpodmínečně, schválit ji s podmínkami, nebo zahájit úplné dvoufázové vyšetřování. Vzhledem k omezeným obavám zjištěným v rámci tržního šetření a ochotě Paramountu nabídnout ústupky se podmíněné schválení jeví jako nejpravděpodobnější výsledek . Fúze bude vyžadovat také souhlas britského CMA s termínem do 7. srpna .

Pokud by byla získána všechna potřebná povolení, spojený subjekt by vlastnil CBS, CNN, HBO, Paramount Pictures, Warner Bros. Studios a obrovskou knihovnu duševního vlastnictví od Casablancy přes Harryho Pottera až po Mission: Impossible .