Proč akcie TSMC v červnu 2025 padaly a co to znamenalo pro světové trhy

Šetření ITC (č. 337-TA-1443) se týká „určitých v zahraničí vyrobených polovodičových součástek a výrobků je obsahujících“ . Slyšení je naplánováno na únor 2026, konečné rozhodnutí ITC se očekává později v tomtéž roce .

Dopad na světové trhy

Tento výprodej nebyl zdaleka omezen jen na TSMC. Zasáhl globálně a tvrdě dopadl na řadu indexů:

• Index Nasdaq ve středu 23. června klesl o více než 2 %, index S&P 500 ztratil 1,4 % .
• Jihokorejský KOSPI se propadl zhruba o 10 %, když ztráty vedly společnosti Samsung a SK Hynix .
• Bolest byla sektorově široká: akcie AI, polovodičové a paměťové společnosti zaznamenaly prudké stlačení valuací, přičemž výprodej začal v Asii a přesunul se zpět do USA .

Slabost následovala po zklamání Broadcomu, což vyvolalo široký ústup od akcií polovodičových a AI firem. ETF VanEck Semiconductor ztratil více než 9 %, SoftBank's Arm Holdings a Micron Technology každý klesly o více než 13 % .

Jak TSMC strhla tchajwanský index a rozvíjející se trhy

Extrémní koncentrace TSMC v indexech způsobila, že její pokles sám o sobě stáhl dolů klíčové benchmarky:

• Taiex (~45 % TSMC). TSMC tvoří zhruba 45 % tchajwanského benchmarkového indexu Taiex . 24. června Taiex klesl o 2,24 %, což kopírovalo celosvětový výprodej technologií, přičemž pokles TSMC byl přímým motorem tohoto pohybu .
• MSCI Emerging Markets Index (~14–15 % TSMC). TSMC je největší jednotlivou akcií v indexu MSCI EM s podílem přibližně 14,2 %, což je téměř trojnásobek oproti druhému Samsungu Electronics (kolem 5 %) . Celý Tchaj-wan nyní v tomto indexu představuje zhruba 22–25 %, tedy více než Čína .
• Umocnění přes pasivní fondy. Protože je TSMC největší pozicí jak v Taiexu, tak v MSCI EM, jakýkoli pohyb v této akcii mechanicky pohání neúměrně velkou část výnosů indexu a nutí pasivní fondy k převážení, což zvyšuje volatilitu .

Stručně řečeno, červnový pokles TSMC v roce 2025 byl učebnicovým příkladem toho, jak akcie technologického gigantu s obřím podílem v indexech slouží jako epicentrum globálního přecenění celého sektoru AI. Patentové šetření ITC přidalo specifickou regulační nejistotu, zatímco extrémní indexové váhy (45 % v Taiexu, 14–15 % v MSCI EM) způsobily, že tato jediná akcie stáhla dolů jak tchajwanský trh, tak i celý benchmark rozvíjejících se trhů.