Regulace stablecoinů v červnu 2026: Amerika závodí s časem, Británie uvolňuje pravidla

Zde je fakticky ověřený přehled nejnovějších regulačních změn v oblasti stablecoinů k červnu 2026.

USA – Implementace zákona GENIUS Act

Tlak termínu. Zákon GENIUS Act, přijatý v červenci 2025, nařizuje šesti federálním agenturám (OCC, FDIC, Federální rezervní systém, NCUA, FinCEN a OFAC) zveřejnit finální prováděcí předpisy do 18. července 2026 . V červnu 2026 nebylo vydáno žádné z požadovaných finálních pravidel – na stole jsou pouze návrhy (NPRM), což ponechává velmi těsný časový rámec .

Mechanismus účinnosti. GENIUS Act nabývá účinnosti dříve z následujících dvou okamžiků: 18 měsíců po přijetí nebo 120 dní poté, co hlavní federální regulátoři platebních stablecoinů vydají finální pravidla. Pokud budou finální pravidla zveřejněna koncem července nebo krátce poté, mohl by zákon nabýt účinnosti koncem roku 2026 .

Návrh na identifikaci zákazníků (CIP). 18. června 2026 Federální rezervní systém společně s FinCEN, OCC, FDIC a NCUA navrhly pravidlo vyžadující, aby Povolení emitenti platebních stablecoinů (Permitted Payment Stablecoin Issuers) zavedli program identifikace zákazníků . Návrh nařizuje sběr jména, data narození, adresy a identifikačního čísla před otevřením účtu, což je srovnatelné s požadavky na banky podle zákona o bankovním tajemství . Veřejnost může připomínkovat po dobu 60 dnů . Pravidlo platí, pokud zákazník jedná přímo s emitentem, nikoli přes zprostředkovatele .

Klíčové zákonné klasifikace. Podle GENIUS Act:

• Vyhovující „Povolené platební stablecoiny“ jsou klasifikovány jako ani cenné papíry, ani komodity podle federálního práva .
• Emitentům je zakázáno vyplácet výnosy z platebních stablecoinů .
• Emitenti musí udržovat stoprocentní rezervní krytí vysoce kvalitními likvidními aktivy .

Možnost regulace na úrovni států. Emitenti s objemem stablecoinů v oběhu nižším než 10 miliard dolarů se mohou rozhodnout pro regulaci na úrovni jednotlivých států namísto federální registrace, pokud regulační rámec daného státu splňuje zákonné standardy .

Uchovávání záznamů. Navrhované pravidlo CIP vyžaduje uchovávání záznamů o identifikaci zákazníků po dobu pěti let od uzavření účtu, což je v souladu se standardní praxí BSA (Bank Secrecy Act) .

---

Spojené království – Revidovaný rámec Bank of England

Významný posun v politice. 22. června 2026 zveřejnila Bank of England konečné prohlášení o politice a návrh pravidel pro systémové stablecoiny v librách, přičemž provedla významné úpravy svých dřívějších návrhů .

Zrušení limitů pro držitele. BoE upustila od dříve navrhovaných limitů přibližně 20 000 liber pro jednotlivce a 10 milionů liber pro firmy. Místo toho zavedla prozatímní celkový strop 40 miliard liber (~52,8 miliardy dolarů) na jeden systémový stablecoin, který bude pravidelně přezkoumáván .

Uvolnění pravidel pro rezervní aktiva. Maximální podíl rezervních aktiv držených v úročeném krátkodobém státním dluhu Spojeného království byl zvýšen z 60 % na 70 % .

Časový harmonogram. Návrh kodexu chování je otevřen k připomínkám do září 2026. BoE očekává finální pravidla do konce roku 2026, přičemž potenciální spuštění stablecoinů je možné v roce 2027 .

---

Kontext trhu

Tržní kapitalizace stablecoinů. Globální tržní kapitalizace stablecoinů dosáhla na konci května 2026 rekordní úrovně ~320–323 miliard dolarů, což je nárůst z přibližně 205 miliard dolarů na začátku roku 2025 . Data z DeFiLlama k 26. květnu 2026 ukazovala 321,6 miliardy dolarů, což představuje přibližně 12% růst od začátku roku . Tether (USDT) si držel přibližně 58% podíl na trhu s hodnotou ~185–186 miliard dolarů .

---

Shrnutí zdrojů

Tvrzní	Zdroj
GENIUS Act přijat v červenci 2025; finální pravidla do 18. července 2026
120denní spouštěč účinnosti po vydání finálních pravidel
Navrhované pravidlo CIP: jméno, datum narození, adresa, ID číslo, 5leté uchovávání
Vyhovující stablecoiny: nejsou cenné papíry/komodity, žádný výnos, 100% rezervy
Možnost státní regulace pro emitenty pod 10 miliard USD
BoE: zrušeny individuální limity (20k/10M), nahrazeny stropem 40 miliard GBP na coin
BoE: podíl krátkodobého státního dluhu UK zvýšen z 60 % na 70 %
BoE: finální pravidla do konce roku 2026, spuštění možné v roce 2027
Tržní kapitalizace stablecoinů ~320–323 miliard USD na konci května 2026