• Silný růst zisků: Asie bez Japonska by měla v letech 2026–2027 vykázat nejsilnější růst zisků mezi všemi hlavními světovými trhy .
• Investice do AI a čipů: Zvýšené výdaje na umělou inteligenci a pokroky čipových výrobců jsou klíčovým katalyzátorem .
• Atraktivní valuace: Indexy MSCI Asia ex-Japan a MSCI China se obchodují při forwardovém P/E přibližně 13,8x a 12,3x .

Banka zároveň zůstává Overweight u amerických akcií a globálních akcií celkově poté, co zpeněžila část zisků z dřívější převahy asijských a polovodičových titulů. V květnu 2026 také povýšila akcie eurozóny na základní holding .

Cíle pro S&P 500 a zlato (do poloviny roku 2027)

Výhled SC na H2 stanovuje konkrétní cenové cíle pro dvě klíčová aktiva:

Banka zároveň 19. června snížila své krátkodobé cíle pro zlato na 4 750 USD (3měsíční) a 5 100 USD (12měsíční) . Index S&P 500 uzavřel 18. června těsně nad 7 500 body, což znamená, že k cíli 7 950 zbývá zhruba 6% potenciál růstu .

Makroekonomické předpoklady

Výhled Standard Chartered je postaven na specifickém souboru makroekonomických názorů:

Politika Fedu:
Banka očekává, že americká centrální banka (Fed) ponechá sazby beze změny na úrovni 3,50 % – 3,75 % po zbytek roku 2026. V tomto roce nepředpokládá žádné snížení sazeb. První a jediný 25bodový řez (snížení o 0,25 procentního bodu) očekává až v první polovině roku 2027 . Tento názor je v souladu s rozhodnutím Fedu z června 2026 (jednomyslně ponechat sazby) a s tržním očekáváním, které v červnu vykazovalo zhruba 80% pravděpodobnost, že v roce 2026 k žádnému řezu nedojde . Podobný názor sdílí i Goldman Sachs, který projektuje žádné škrty až do roku 2027 .

Inflace:
Základní scénář banky počítá s tím, že Fed bude „přihlížet" dočasnému nárůstu inflace způsobenému narušením dodávek na Blízkém východě. Samotný Fed ve svých červnových projekcích zvýšil odhad inflace PCE pro rok 2026 na 3,6 % .

Hormuzský průliv:
Klíčovým scénářem Standard Chartered je obnovení lodní dopravy Hormuzským průlivem během několika týdnů. To je podle banky pozitivní pro rizikový apetit, výhled zisků a ceny ropy. Banka v důsledku snížených geopolitických rizikových prémií snížila své odhady ceny ropy WTI na 80 USD za barel (3měsíční) a 70 USD za barel (12měsíční) .

Globální měkké přistání:
Základním makroekonomickým scénářem banky je ekonomické měkké přistání. V tomto scénáři očekává, že Fed ponechá sazby v první polovině roku beze změny a poté je ve druhé polovině roku sníží o 50 bazických bodů (ačkoli načasování tohoto řezu bylo posunuto). Cíl S&P 500 na 7 950 bodů a převaha akcií jsou výslovně zarámovány do tohoto scénáře měkkého přistání . Dostupné zdroje neuvádějí přesnou procentuální pravděpodobnost; banka jej popisuje jako svůj základní předpoklad, nikoli jako číselnou pravděpodobnost.

Závěr

Výhled Standard Chartered na H2 2026 představuje koherentní, rizikově orientovaný pohled: převaha globálních akcií s výrazným příklonem k Asii bez Japonska, cíle pro S&P 500 a zlato implikující další růst a makroekonomický narativ vsázející na rychlé vyřešení geopolitických narušení a trpělivý Fed. Investoři by měli tyto projekce zvážit s ohledem na vlastní rizikový profil a inherentní nejistoty spojené s těmito předpoklady.

• Silný růst zisků: Asie bez Japonska by měla v letech 2026–2027 vykázat nejsilnější růst zisků mezi všemi hlavními světovými trhy .
• Investice do AI a čipů: Zvýšené výdaje na umělou inteligenci a pokroky čipových výrobců jsou klíčovým katalyzátorem .
• Atraktivní valuace: Indexy MSCI Asia ex-Japan a MSCI China se obchodují při forwardovém P/E přibližně 13,8x a 12,3x .

Banka zároveň zůstává Overweight u amerických akcií a globálních akcií celkově poté, co zpeněžila část zisků z dřívější převahy asijských a polovodičových titulů. V květnu 2026 také povýšila akcie eurozóny na základní holding .

Cíle pro S&P 500 a zlato (do poloviny roku 2027)

Výhled SC na H2 stanovuje konkrétní cenové cíle pro dvě klíčová aktiva:

Banka zároveň 19. června snížila své krátkodobé cíle pro zlato na 4 750 USD (3měsíční) a 5 100 USD (12měsíční) . Index S&P 500 uzavřel 18. června těsně nad 7 500 body, což znamená, že k cíli 7 950 zbývá zhruba 6% potenciál růstu .

Makroekonomické předpoklady

Výhled Standard Chartered je postaven na specifickém souboru makroekonomických názorů:

Politika Fedu:
Banka očekává, že americká centrální banka (Fed) ponechá sazby beze změny na úrovni 3,50 % – 3,75 % po zbytek roku 2026. V tomto roce nepředpokládá žádné snížení sazeb. První a jediný 25bodový řez (snížení o 0,25 procentního bodu) očekává až v první polovině roku 2027 . Tento názor je v souladu s rozhodnutím Fedu z června 2026 (jednomyslně ponechat sazby) a s tržním očekáváním, které v červnu vykazovalo zhruba 80% pravděpodobnost, že v roce 2026 k žádnému řezu nedojde . Podobný názor sdílí i Goldman Sachs, který projektuje žádné škrty až do roku 2027 .

Inflace:
Základní scénář banky počítá s tím, že Fed bude „přihlížet" dočasnému nárůstu inflace způsobenému narušením dodávek na Blízkém východě. Samotný Fed ve svých červnových projekcích zvýšil odhad inflace PCE pro rok 2026 na 3,6 % .

Hormuzský průliv:
Klíčovým scénářem Standard Chartered je obnovení lodní dopravy Hormuzským průlivem během několika týdnů. To je podle banky pozitivní pro rizikový apetit, výhled zisků a ceny ropy. Banka v důsledku snížených geopolitických rizikových prémií snížila své odhady ceny ropy WTI na 80 USD za barel (3měsíční) a 70 USD za barel (12měsíční) .

Globální měkké přistání:
Základním makroekonomickým scénářem banky je ekonomické měkké přistání. V tomto scénáři očekává, že Fed ponechá sazby v první polovině roku beze změny a poté je ve druhé polovině roku sníží o 50 bazických bodů (ačkoli načasování tohoto řezu bylo posunuto). Cíl S&P 500 na 7 950 bodů a převaha akcií jsou výslovně zarámovány do tohoto scénáře měkkého přistání . Dostupné zdroje neuvádějí přesnou procentuální pravděpodobnost; banka jej popisuje jako svůj základní předpoklad, nikoli jako číselnou pravděpodobnost.

Závěr

Výhled Standard Chartered na H2 2026 představuje koherentní, rizikově orientovaný pohled: převaha globálních akcií s výrazným příklonem k Asii bez Japonska, cíle pro S&P 500 a zlato implikující další růst a makroekonomický narativ vsázející na rychlé vyřešení geopolitických narušení a trpělivý Fed. Investoři by měli tyto projekce zvážit s ohledem na vlastní rizikový profil a inherentní nejistoty spojené s těmito předpoklady.