Deutsche Bank: Prémiové ceny uzavřených AI modelů jsou neudržitelné. Otevřené alternativy jsou 65× levnější a srovnatelně výkonné

Kdo by platil 65× víc za stejný výkon? Podle Deutsche Bank se to brzy ukáže

Německá investiční banka Deutsche Bank přišla v červnu 2026 s výbušnou analýzou trhu s umělou inteligencí. Její analytici zjistili, že nejlepší uzavřené (proprietární) modely AI jsou až 65krát dražší než jejich otevřené alternativy. A co víc – v 90 % případů není výsledek prakticky k rozeznání .

Konkrétní čísla: Claude vs. DeepSeek

Zpráva uvádí dva příklady :

• Claude Fable 5 (od amerického Anthropicu) – stojí přibližně 3,25 dolaru na jeden úkol a v indexu Artificial Analysis dosahuje skóre 60.
• DeepSeek V4-Pro (čínský open-weight model) – stojí pouhých 0,05 dolaru na úkol, tedy 65krát méně.

Podle Deutsche Bank je tak vysoká cenová prémie u uzavřených modelů stále hůře obhajitelná, protože levné open-weight modely se rapidně přibližují špičkovému výkonu .

Otevřené modely? Na běžnou práci stačí

Klíčové zjištění: pro přibližně 90 % rutinních úkolů je výkon otevřených a uzavřených modelů srovnatelný . Hmatatelná výhoda uzavřených modelů existuje jen u nejužšího okruhu extrémně náročných benchmarků. Reálné nasazení to potvrzuje: například u generování kódu se rozdíl 10–15 % v testech smrskne na pouhých 2–5 % v praxi .

Náskok se smrskl na čtvrt roku

Zatímco ještě v roce 2023 měly uzavřené modely náskok 12–18 měsíců, dnes je to podle Deutsche Bank a nezávislého výzkumu EpochAI jen 3–4 měsíce . Rychlost vydávání nových modelů se změnila zhruba ze 6měsíčního cyklu v roce 2024 na 72hodinový v prvním kvartálu 2026 . Každá výhoda je tak extrémně krátkodobá.

Není to Východ vs. Západ, ale Otevřeno vs. Zavřeno

Deutsche Bank důrazně upozorňuje, že nejde o geografické rozdělení (např. USA vs. Čína). Komprese cen a výkonu je strukturální, celosvětový jev, který pohání open-weight modely ze všech koutů světa – čínský DeepSeek i Zhipu AI, americký Meta (Llama) a další . Zlom nastal podle banky s příchodem DeepSeek na začátku roku 2025, který staré geografické uvažování definitivně prolomil .

Co to znamená pro investory a celý sektor AI?

Deutsche Bank vidí v této dynamice potenciál pro zásadní přecenění celého odvětví AI . Klíčové dopady:

• Eroze prémiových cen: Dodavatelé uzavřených modelů (Anthropic, OpenAI, Google) neudrží vysoké ceny API, protože firmy přejdou na levnější otevřené alternativy .
• Tlak na účtování podle spotřeby: Jak se fakturace AI posouvá k modelům založeným na skutečném využití, ekonomická výhoda („moat“) špičkových laboratoří se zužuje .
• „Líbánky jsou u konce“: Tato červnová zpráva navazuje na dřívější varování banky z ledna 2026, že AI sektor čeká nejtěžší rok, kdy ocenění firem odtržená od skutečných příjmů a rostoucí náklady na infrastrukturu vytvářejí riziko korekce .
• Riziko pro valuace: Pokud se neudrží prémiové ceny, které tvoří základ ziskových očekávání, mohou akcie firem z oblasti AI čelit poklesu . Banka to přímo nazývá „DeepSeek momentem“ pro luxusní cenovou hladinu trhu s AI .