El Niño 2026: Když se spojí sucho, drahá hnojiva a tenčící se zásoby

Co předpovědi skutečně říkají

Oficiální výhled ENSO (El Niño–Southern Oscillation) se jednoznačně změnil. Červnové hodnocení NOAA uvádí, že teploty hladiny rovníkového Tichého oceánu jsou výrazně nadprůměrné ve střední a východní části a anomálie v atmosférické cirkulaci odpovídají probíhajícímu El Niñu . El Niño by mělo přetrvat po celou zimu na severní polokouli s 96% pravděpodobností pokračování do období prosinec 2026 – únor 2027 .

Výhled síly zůstává široký – NOAA v polovině června přiřazuje kategorii „velmi silný“ jen 37% pravděpodobnost, což znamená, že jsou stále možné i slabší a střední scénáře . Jiné modely jsou však důraznější: soubor modelů IRI/CCSR přiřazuje El Niñu v období květen–červenec 98% pravděpodobnost a CPC poznamenal, že „velmi silná“ událost je nyní nejpravděpodobnější jedinou kategorií .

Evropské Společné výzkumné centrum (JRC) varovalo, že zemědělská produkce je ohrožena kombinací El Niño a vysokých vstupních nákladů, přičemž podprůměrné vyhlídky sklizní jsou již pozorovány v částech východní Afriky .

Které plodiny a regiony jsou nejvíce ohroženy

Dopady El Niño na zemědělství nejsou rovnoměrné. JRC uvádí, že jev přináší „protichůdné vzorce počasí“ v různých regionech: silné sucho ohrožuje kukuřici a rýži ve Střední Americe, Karibiku a Kolumbii, zatímco nadprůměrné srážky jsou předpovídány pro Bolívii, Ekvádor a Peru .

Na základě historických vzorců a současných projekcí USDA jsou nejvíce ohroženy tyto komodity:

Rýže je nejsledovanější plodinou. Slabší monzunové deště v Indii a jihovýchodní Asii mohou rychle snížit produkci této klíčové potraviny, která je zásadní pro potravinovou bezpečnost v rozvíjejících se ekonomikách . USDA očekává, že globální konečné zásoby rýže v sezóně 2026/27 klesnou přibližně o 2 %, což ponechá tenčí polštář, pokud se v důsledku počasí objeví ztráty .

Kukuřice čelí výraznějšímu poklesu zásob. USDA předpokládá, že globální konečné zásoby kukuřice v sezóně 2026/27 klesnou přibližně o 7 %, což z kukuřice dělá jednu z nejzranitelnějších hlavních obilovin, pokud se podmínky pro pěstování zhorší . Globální nabídka hrubých zrn je projektována na 2 156 milionů metrických tun, což je o 15 milionů MT méně než v roce 2025/26, zatímco spotřeba má vzrůst .

Pšenice je o něco méně ohrožená, USDA předpokládá 2% pokles globálních konečných zásob, ale trend je stále klesající .

Jihoamerická kukuřice a sója čelí časovému riziku. Současné sklizně jsou popisovány jako převážně příznivé, ale nadcházející podmínky El Niño by mohly vytvořit protichůdné vzorce počasí pro další cyklus setí .

Produkce palmového oleje v jihovýchodní Asii je zranitelná vůči suchu, které by mohlo snížit výnosy v Indonésii a Malajsii .

Kakao má silnou historickou vazbu na El Niño. Každé silné El Niño za posledních 55 let snížilo produkci kakaa, uvádí investiční firma WisdomTree .

Káva – zejména robusta – je také historicky citlivá, protože El Niño obvykle přináší sušší podmínky do klíčových pěstitelských oblastí .

Plodiny ve východní Africe již vykazují známky stresu. Tanzanské bimodální oblasti mají po deficitu sezónních srážek podprůměrné vyhlídky na sklizeň a další výpadky produkce jsou pravděpodobné na konci roku 2026 v důsledku nadcházejícího El Niño .

Zásoby obilí: velký, ale ztenčující se polštář

Hlavním důvodem, proč El Niño v roce 2026 nemusí způsobit okamžitou krizi cen potravin, je to, že globální zásoby obilí vstoupily do sezóny na téměř rekordních úrovních. FAO předpovídá světové zásoby obilí na konci roku 2026 na 954,6 milionu tun, což představuje 9,6% nárůst oproti počáteční úrovni a rekordní zásoby pšenice a rýže . Globální poměr zásob k užití je předpovídán na 31,8 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2001 .

Tento polštář se však podle projekcí během sezóny 2026/27 ztenčí. USDA uvádí, že velké přenesené zásoby pomáhají doplňovat nabídku na začátku roku, ale silná poptávka povede k poklesu globálních zásob pšenice (-2 %), rýže (-2 %) a kukuřice (-7 %) . Konečné zásoby hrubých zrn jsou předpovídány na 309 milionů MT, což je o 20 milionů MT méně než v předchozím roce .

To znamená, že polštář je smysluplný, ale ne neomezený. Pokud se objeví ztráty na úrodě související s El Niño, trh je bude absorbovat z klesajících zásob.

Hnojiva jako divoká karta

Konflikt v Íránu vytvořil samostatný, násobný tlak na nabídku. Od začátku vojenských akcí na konci února 2026 téměř úplné uzavření Hormuzského průlivu narušilo dodávky hnojiv, které představují 25 až 35 % celosvětově obchodovaného čpavku a močoviny .

Ceny močoviny v týdnech po útoku prudce vzrostly zhruba o 40 % na více než 700 dolarů za metrickou tunu, oproti přibližně 487 dolarům před konfliktem . Šéf Yary, jedné z největších společností na hnojiva na světě, varoval, že globální dodávky potravin by mohly čelit vážným narušením, pokud se konflikt protáhne .

JRC EU rámcuje klíčové riziko jako kombinační efekt: El Niño a vysoké vstupní náklady působí současně . Zvýšené vstupní náklady snižují schopnost zemědělců reagovat na výkyvy počasí pomocí hnojiv, zavlažování nebo jiných opatření na ochranu výnosů. Když se oba faktory sejdou, stejný šok z počasí může mít větší dopad na trh.

Zpráva Citi Research o výhledu komodit uvádí, že „rizika cen zemědělských komodit jsou výrazně vychýlena směrem nahoru v příštích 6–12 měsících“, přičemž cituje dvojí hrozbu prodlouženého uzavření Hormuzského průlivu a špatného počasí souvisejícího s El Niño . Analýza JPMorgan podobně varuje, že nabídka hnojiv je napjatější právě ve chvíli, kdy El Niño hrozí přidáním klimatického stresu, což zvyšuje riziko nižší produkce a další potravinové inflace .

Celkový obrázek cen potravin

Rovnováha rizik je jasně nakloněna k vyšším cenám, ale načasování a velikost jsou nejisté. Následující tabulka shrnuje působící síly:

Analytici od Světového ekonomického fóra po JRC EU varovali, že kombinace by mohla v letech 2026/27 vyvolat širší šok cen potravin . Research desk Interactive Brokers poznamenává, že nejhorší dopad na nabídku se v datech zatím neprojevil: nedostatek hnojiv se ve výnosech projeví až po celé vegetační sezóně a produkční škody způsobené El Niñem vrcholí typicky 6–12 měsíců po samotné události .

Závěr: Téměř rekordní globální zásoby obilí poskytují smysluplný krátkodobý polštář, který se ale podle projekcí ztenčuje, protože zásoby pšenice, rýže a kukuřice klesají. Pokud se El Niño vyvine ve středně silný až silný jev a vstupní náklady zůstanou zvýšené, kombinace by mohla v letech 2026/27 vyvolat širší šok cen potravin – zejména u plodin a v regionech, které jsou již nyní vystaveny deficitům srážek nebo měnícím se vzorcům počasí.