Fiskální krize již probíhá

Plánované navýšení přichází na pozadí vážného fiskálního napětí:

• Schodek federálního rozpočtu dosáhl za leden až květen 2026 6,01 bilionu rublů, tedy 2,6 % HDP – to je již 1,6krát více, než je celoroční cíl 3,8 bilionu rublů .
• Schodek byl zhruba dvojnásobný oproti stejnému období roku 2025 .
• Federální výdaje vzrostly meziročně o 17 % na 20,79 bilionu rublů, zatímco příjmy vzrostly jen o 0,3 % .
• Jen v březnu výdaje skočily o 44 % meziročně a měsíční schodek dosáhl 1,1 bilionu rublů .
• Již v dubnu schodek ruského rozpočtu překonal celoroční cíl za pouhé tři měsíce – dosáhl 4,6 bilionu rublů oproti plánovaným 3,8 bilionu na celý rok .

Vojenské výdaje: rekordní první čtvrtletí

• Vojenské výdaje za první čtvrtletí 2026 dosáhly 5,9 bilionu rublů, což je 30% nárůst oproti 4,5 bilionu rublů v Q1 2025 .
• Vojenské výdaje tvořily 46 % všech výdajů federálního rozpočtu – tedy téměř každý druhý rubl, který Kreml utratil .
• To odpovídá zhruba 65 miliardám rublů denně (téměř 916 milionů USD) a 2,7 miliardy rublů za hodinu .

Interní varování Putinovi

Dne 1. června 2026 Bloomberg informoval, že vysocí představitelé ministerstva financí a centrální banky varovali prezidenta Putina, že výdaje na válku na Ukrajině jsou na neúnosné cestě . Bloomberg to označil za nejvážnější známku vnitřního rozkolu v Moskvě od začátku plnohodnotné invaze .

Podle zdrojů finanční úředníci naléhali na snížení obranných výdajů, ale Putin jim místo toho nařídil hledat úspory jinde v rozpočtu, aniž by sáhl na vojenské výdaje . Ministerstvo obrany zároveň požadovalo další 3 biliony rublů na financování .

Dlouhodobé dluhové břemeno

Obsluha stávajícího ruského domácího dluhu již stojí 4 biliony rublů v současném rozpočtu – asi 9 % všech federálních výdajů, což z ní činí pátou největší položku . Podle propočtů Bloombergu Rusko během příštích deseti let utratí nejméně 15 % svého HDP pouze na úrocích z veřejného dluhu .

Klíčová čísla v kostce

Důsledky pro NATO a partnery Ukrajiny

Rozsah plánovaných ruských válečných výdajů naznačuje, že se Moskva připravuje na udržení vysoké úrovně vojenských výdajů, a to i přes dřívější očekávání, že utaženější rozpočet by mohl zpomalit válečnou mašinérii Kremlu . Pro partnery Ukrajiny to znamená dlouhodobou fiskální a vojenskou výzvu spíše než brzké uvolnění ruského tlaku .

Vzorec půjček a napětí

Dostupné informace vykreslují jasný obrázek: ruský rozpočet byl pod silným tlakem již před zveřejněním informací o dodatečných výdajích. Nový plán vpravit do válečných výdajů dalších 4–5 bilionů rublů, financovaných domácími půjčkami ve výši 2–3 bilionů, signalizuje, že Kreml je ochoten akceptovat prohlubující se schodky a rostoucí dluh, aby mohl pokračovat ve válečném úsilí – a to i přesto, že jeho vlastní vysocí ekonomičtí úředníci tuto cestu označují za neudržitelnou.

Fiskální krize již probíhá

Plánované navýšení přichází na pozadí vážného fiskálního napětí:

• Schodek federálního rozpočtu dosáhl za leden až květen 2026 6,01 bilionu rublů, tedy 2,6 % HDP – to je již 1,6krát více, než je celoroční cíl 3,8 bilionu rublů .
• Schodek byl zhruba dvojnásobný oproti stejnému období roku 2025 .
• Federální výdaje vzrostly meziročně o 17 % na 20,79 bilionu rublů, zatímco příjmy vzrostly jen o 0,3 % .
• Jen v březnu výdaje skočily o 44 % meziročně a měsíční schodek dosáhl 1,1 bilionu rublů .
• Již v dubnu schodek ruského rozpočtu překonal celoroční cíl za pouhé tři měsíce – dosáhl 4,6 bilionu rublů oproti plánovaným 3,8 bilionu na celý rok .

Vojenské výdaje: rekordní první čtvrtletí

• Vojenské výdaje za první čtvrtletí 2026 dosáhly 5,9 bilionu rublů, což je 30% nárůst oproti 4,5 bilionu rublů v Q1 2025 .
• Vojenské výdaje tvořily 46 % všech výdajů federálního rozpočtu – tedy téměř každý druhý rubl, který Kreml utratil .
• To odpovídá zhruba 65 miliardám rublů denně (téměř 916 milionů USD) a 2,7 miliardy rublů za hodinu .

Interní varování Putinovi

Dne 1. června 2026 Bloomberg informoval, že vysocí představitelé ministerstva financí a centrální banky varovali prezidenta Putina, že výdaje na válku na Ukrajině jsou na neúnosné cestě . Bloomberg to označil za nejvážnější známku vnitřního rozkolu v Moskvě od začátku plnohodnotné invaze .

Podle zdrojů finanční úředníci naléhali na snížení obranných výdajů, ale Putin jim místo toho nařídil hledat úspory jinde v rozpočtu, aniž by sáhl na vojenské výdaje . Ministerstvo obrany zároveň požadovalo další 3 biliony rublů na financování .

Dlouhodobé dluhové břemeno

Obsluha stávajícího ruského domácího dluhu již stojí 4 biliony rublů v současném rozpočtu – asi 9 % všech federálních výdajů, což z ní činí pátou největší položku . Podle propočtů Bloombergu Rusko během příštích deseti let utratí nejméně 15 % svého HDP pouze na úrocích z veřejného dluhu .

Klíčová čísla v kostce

Důsledky pro NATO a partnery Ukrajiny

Rozsah plánovaných ruských válečných výdajů naznačuje, že se Moskva připravuje na udržení vysoké úrovně vojenských výdajů, a to i přes dřívější očekávání, že utaženější rozpočet by mohl zpomalit válečnou mašinérii Kremlu . Pro partnery Ukrajiny to znamená dlouhodobou fiskální a vojenskou výzvu spíše než brzké uvolnění ruského tlaku .

Vzorec půjček a napětí

Dostupné informace vykreslují jasný obrázek: ruský rozpočet byl pod silným tlakem již před zveřejněním informací o dodatečných výdajích. Nový plán vpravit do válečných výdajů dalších 4–5 bilionů rublů, financovaných domácími půjčkami ve výši 2–3 bilionů, signalizuje, že Kreml je ochoten akceptovat prohlubující se schodky a rostoucí dluh, aby mohl pokračovat ve válečném úsilí – a to i přesto, že jeho vlastní vysocí ekonomičtí úředníci tuto cestu označují za neudržitelnou.