Regulační šetření a zablokování akvizice

• Leden 2026 – Čínský Národní úřad pro rozvoj a reformy (NDRC) zahájil a prohloubil bezpečnostní prověrku zahraniční investice Mety do Manusu. Už tehdy hrozilo, že regulátoři budou chtít obchod změnit nebo zrušit .
• 27. dubna 2026 – NDRC formálně zablokoval akvizici s odůvodněním ohrožení národní bezpečnosti a nařídil její zpětné zrušení. Bylo to vůbec poprvé, co Čína veřejně použila tento obskurní mechanismus bezpečnostní prověrky . Rozhodnutí bylo oznámeno strohým jednořádkovým prohlášením bez podrobného vysvětlení .
• Důvody – Peking se obával přesunu pokročilých čínských AI technologií do USA uprostřed stupňující se technologické války . Analytici uvedli, že tento krok signalizuje, že přesun do zahraničí (například do Singapuru) už neochrání čínské startupy před dosahem pekingských regulátorů .

Kroky Mety k plnění nařízení

Během první poloviny roku 2026 Meta prováděla operativní demontáž transakce:

• Operativní oddělení – K 11. červnu 2026 Meta dokončila úplné operativní oddělení od Manusu .
• Zastavení sdílení dat – Veškeré sdílení dat mezi Metou a Manusem bylo zastaveno .
• Ukončení přístupu k systémům – Zaměstnanci Manusu přišli o přístup k interním datovým systémům Mety .
• Interní zákaz – Zaměstnancům Mety bylo zakázáno používat nástroje Manusu pro interní úkoly .
• Právní zrušení – Meta zahájila formální proces zpětného převodu akcií a vrácení kupní ceny. Šlo o složitý úkol vzhledem k tomu, jak hluboce už byla integrace provedena .

Snahy o zpětný odkup (dvě fáze)

Objevily se zprávy o dvou samostatných snahách o zpětný odkup, které mohou probíhat postupně nebo zahrnovat různé strany:

Fáze 1: Zakladatelé hledají ~1 miliardu dolarů (květen 2026)

Koncem května 2026 agentura Bloomberg informovala, že tři spoluzakladatelé Manusu – Xiao Hong, Ji Yichao a Zhang Tao – zvažují získání přibližně 1 miliardy dolarů od externích investorů na zpětný odkup čínské AI divize od Mety . Financování bylo projednáváno při ocenění kolem 1,5–2 miliard dolarů – tedy se slevou oproti kupní ceně Mety . Stejné zdroje uváděly, že zakladatelé jednají s "původními čínskými investory" o financování tohoto obchodu s plánem restrukturalizovat Manus jako čínský joint venture a následně vstoupit na burzu v Hongkongu .

Fáze 2: Původní čínští investoři plánují plný odkup za 2 miliardy dolarů (18. června 2026)

18. června 2026 agentura Reuters a server The Information informovaly, že původní čínští investoři Manusu plánují odkoupit AI firmu od Mety za stejnou 2miliardovou hodnotu, jakou Meta původně zaplatila . The Information s odvoláním na dva zdroje obeznámené s věcí uvedl, že tito early adopters investoři vedou jednání o obchodu, který by zcela zvrátil původní akvizici .

Restrukturalizace a plány na vstup na hongkongskou burzu

V obou scénářích zpětného odkupu je plán následující:

• Restrukturalizace jako čínský joint venture – převedení Manusu pod čínské vlastnictví a správu .
• Vstup na hongkongskou burzu – primární veřejná nabídka akcií (IPO) na Hongkongské burze jako dlouhodobější exit nebo cíl financování .

Přetrvávající problémy

Několik komplikací zůstává nevyřešeno:

• Rozdíl v ocenění – Cíl zakladatelů získat 1 miliardu dolarů implikuje ocenění nižší než 2 miliardy, které zaplatila Meta, což vytváří potenciální schodek . Novější plán odkupu za 2 miliardy dolarů od původních investorů by tento rozdíl zacelil, ale vyžaduje jiné financování.
• Složitost operativního oddělení – Meta hluboce integrovala Manus do svých interních systémů; rozplést lidi, duševní vlastnictví a data je právně i technicky náročné .
• Regulační cesta – Jakýkoli plán odkupu a restrukturalizace stále potřebuje schválení Pekingu, aby splnil nařízení NDRC, a přesné požadavky na shodu zůstávají nejasné .
• Nejistá skupina kupujících – Není zatím jasné, zda "původní čínští investoři" představují jedno konsorcium (např. rané VC investory jako Peak XV Partners nebo ZhenFund), kombinaci zakladatelů a nových fondů, nebo zcela jinou skupinu .
• Riziko odpisu pro Metu – Meta může utrpět značnou finanční ztrátu v závislosti na konečné ceně zpětného odkupu a nákladech na zrušení integrace .

Regulační šetření a zablokování akvizice

• Leden 2026 – Čínský Národní úřad pro rozvoj a reformy (NDRC) zahájil a prohloubil bezpečnostní prověrku zahraniční investice Mety do Manusu. Už tehdy hrozilo, že regulátoři budou chtít obchod změnit nebo zrušit .
• 27. dubna 2026 – NDRC formálně zablokoval akvizici s odůvodněním ohrožení národní bezpečnosti a nařídil její zpětné zrušení. Bylo to vůbec poprvé, co Čína veřejně použila tento obskurní mechanismus bezpečnostní prověrky . Rozhodnutí bylo oznámeno strohým jednořádkovým prohlášením bez podrobného vysvětlení .
• Důvody – Peking se obával přesunu pokročilých čínských AI technologií do USA uprostřed stupňující se technologické války . Analytici uvedli, že tento krok signalizuje, že přesun do zahraničí (například do Singapuru) už neochrání čínské startupy před dosahem pekingských regulátorů .

Kroky Mety k plnění nařízení

Během první poloviny roku 2026 Meta prováděla operativní demontáž transakce:

• Operativní oddělení – K 11. červnu 2026 Meta dokončila úplné operativní oddělení od Manusu .
• Zastavení sdílení dat – Veškeré sdílení dat mezi Metou a Manusem bylo zastaveno .
• Ukončení přístupu k systémům – Zaměstnanci Manusu přišli o přístup k interním datovým systémům Mety .
• Interní zákaz – Zaměstnancům Mety bylo zakázáno používat nástroje Manusu pro interní úkoly .
• Právní zrušení – Meta zahájila formální proces zpětného převodu akcií a vrácení kupní ceny. Šlo o složitý úkol vzhledem k tomu, jak hluboce už byla integrace provedena .

Snahy o zpětný odkup (dvě fáze)

Objevily se zprávy o dvou samostatných snahách o zpětný odkup, které mohou probíhat postupně nebo zahrnovat různé strany:

Fáze 1: Zakladatelé hledají ~1 miliardu dolarů (květen 2026)

Koncem května 2026 agentura Bloomberg informovala, že tři spoluzakladatelé Manusu – Xiao Hong, Ji Yichao a Zhang Tao – zvažují získání přibližně 1 miliardy dolarů od externích investorů na zpětný odkup čínské AI divize od Mety . Financování bylo projednáváno při ocenění kolem 1,5–2 miliard dolarů – tedy se slevou oproti kupní ceně Mety . Stejné zdroje uváděly, že zakladatelé jednají s "původními čínskými investory" o financování tohoto obchodu s plánem restrukturalizovat Manus jako čínský joint venture a následně vstoupit na burzu v Hongkongu .

Fáze 2: Původní čínští investoři plánují plný odkup za 2 miliardy dolarů (18. června 2026)

18. června 2026 agentura Reuters a server The Information informovaly, že původní čínští investoři Manusu plánují odkoupit AI firmu od Mety za stejnou 2miliardovou hodnotu, jakou Meta původně zaplatila . The Information s odvoláním na dva zdroje obeznámené s věcí uvedl, že tito early adopters investoři vedou jednání o obchodu, který by zcela zvrátil původní akvizici .

Restrukturalizace a plány na vstup na hongkongskou burzu

V obou scénářích zpětného odkupu je plán následující:

• Restrukturalizace jako čínský joint venture – převedení Manusu pod čínské vlastnictví a správu .
• Vstup na hongkongskou burzu – primární veřejná nabídka akcií (IPO) na Hongkongské burze jako dlouhodobější exit nebo cíl financování .

Přetrvávající problémy

Několik komplikací zůstává nevyřešeno:

• Rozdíl v ocenění – Cíl zakladatelů získat 1 miliardu dolarů implikuje ocenění nižší než 2 miliardy, které zaplatila Meta, což vytváří potenciální schodek . Novější plán odkupu za 2 miliardy dolarů od původních investorů by tento rozdíl zacelil, ale vyžaduje jiné financování.
• Složitost operativního oddělení – Meta hluboce integrovala Manus do svých interních systémů; rozplést lidi, duševní vlastnictví a data je právně i technicky náročné .
• Regulační cesta – Jakýkoli plán odkupu a restrukturalizace stále potřebuje schválení Pekingu, aby splnil nařízení NDRC, a přesné požadavky na shodu zůstávají nejasné .
• Nejistá skupina kupujících – Není zatím jasné, zda "původní čínští investoři" představují jedno konsorcium (např. rané VC investory jako Peak XV Partners nebo ZhenFund), kombinaci zakladatelů a nových fondů, nebo zcela jinou skupinu .
• Riziko odpisu pro Metu – Meta může utrpět značnou finanční ztrátu v závislosti na konečné ceně zpětného odkupu a nákladech na zrušení integrace .