Největší pákový odkup v historii: Saúdská Arábie kupuje Electronic Arts za 55 miliard dolarů

29. září 2025 oznámilo konsorcium vedené saúdským státním fondem Public Investment Fund (PIF) spolu se společnostmi Silver Lake a Affinity Partners pákový odkup (LBO) vydavatele her Electronic Arts v hodnotě 55 miliard dolarů — jde o největší transakci svého druhu v historii . Dohoda oceňuje EA na 210 dolarů za akcii v hotovosti, akcionáři ji schválili 22. prosince 2025 a nyní čeká na antimonopolní posouzení Evropské komise, která má rozhodnout do 22. července 2026 .

Podmínky a cena transakce

Akvizice je strukturována jako plně hotovostní transakce, která EA stahuje z burzy. Akcionáři dostanou 25% prémii oproti ceně akcií před oznámením . Klíčové parametry:

• Hodnota podniku: 55 miliard dolarů (přibližně 1,3 bilionu Kč)
• Cena za akcii: 210 dolarů v hotovosti
• Struktura: Pákový odkup; EA se stane soukromou společností
• Schválení akcionáři: Investoři prodej odsouhlasili 22. prosince 2025
• Předpokládané uzavření: První čtvrtletí fiskálního roku 2027, pod podmínkou regulačního schválení

Způsob financování a vlastnická struktura

Transakce je financována z přibližně 36 miliard dolarů vlastního kapitálu (včetně vkladu stávajícího 9,9% podílu PIF) a zhruba 20 miliard dolarů úvěrového financování zprostředkovaného bankou JPMorgan Chase .

Podle regulačního podání v Brazílii z prosince 2025 je konečné rozdělení vlastnictví následující:

• Public Investment Fund (PIF): 93,4 % — Saúdský fond je hlavním investorem a získá drtivou většinovou kontrolu . PIF vložil svůj stávající podíl v hodnotě zhruba 5 miliard dolarů a přidal nový kapitál .
• Silver Lake: 5,5 % — Americká private equity firma zaměřená na technologie vystupuje jako spoluinvestor .
• Affinity Partners: 1,1 % — Investiční firma se sídlem v Miami, kterou založil Jared Kushner, zeť Donalda Trumpa .

Harmonogram regulačního schvalování v EU

Dohoda čelí antimonopolnímu přezkumu ve více jurisdikcích. Klíčovým milníkem je posouzení Evropskou komisí, a to jak podle standardních pravidel pro fúze, tak podle unijního nařízení o zahraničních subvencích .

Datum	Událost
29. září 2025	Oznámení dohody
22. prosince 2025	Akcionáři EA schvalují prodej
4. června 2026	Konsorcium oznamuje plán podat žádost Evropské komisi podle nařízení o zahraničních subvencích
17. června 2026	PIF formálně žádá EU o schválení fúze
22. července 2026	Termín pro rozhodnutí Evropské komise v první fázi — může transakci schválit (s podmínkami či bez) nebo zahájit hloubkové šetření

Kromě EU se očekává přezkum ze strany Výboru pro zahraniční investice ve Spojených státech (CFIUS) z hlediska národní bezpečnosti, stejně jako ze strany úřadů ve Spojeném království a dalších zemí .

Širší strategické souvislosti: Saúdská vize 2030 a ambice v herním průmyslu

Hry jako nástroj ekonomické diverzifikace

Akvizice EA je ústředním prvkem saúdského plánu Vize 2030, jehož cílem je proměnit království v globální centrum her a esportu, diverzifikovat ekonomiku závislou na ropě a vybudovat místní herní ekosystém . Země do tohoto sektoru v posledních letech masivně investuje v rámci širšího tlaku na rozvoj zábavního a technologického průmyslu.

Rostoucí herní portfolio PIF

PIF již drží významné podíly v Nintendu, Activision Blizzard (před jeho převzetím Microsoftem) a Take-Two Interactive a prostřednictvím své dceřiné společnosti Savvy Games Group provozuje esportové projekty . Dohoda o EA představuje korunní klenot této strategie — PIF by získal vlastnictví takových značek jako EA Sports FC, Battlefield, Apex Legends, The Sims a Madden NFL .

Geopolitické a regulatorní souvislosti

Účast Kushnerovy firmy Affinity Partners přitahuje politickou pozornost v USA, zatímco přezkum CFIUS a pravidla EU pro zahraniční subvence odrážejí širší obavy z vlastnictví strategických západních technologických aktiv státními fondy . Pro subjekty v herním průmyslu je důležité sledovat harmonogram a podmínky schvalování, protože mohou ovlivnit dodací lhůty, sublicenční smlouvy a partnerskou spolupráci .

Co bude dál

Osud transakce nyní závisí na rozhodnutí EU v první fázi do 22. července 2026. Pokud Evropská komise obchod schválí (s podmínkami či bez), budou následovat zbývající přezkmy CFIUS a ve Spojeném království. Hloubkové šetření ve druhé fázi by harmonogram výrazně prodloužilo. Výsledek ukáže, zda se Saúdské Arábii podaří získat kontrolu nad jedním z největších světových vydavatelů her — a co to bude znamenat pro konkurenční prostředí v celém odvětví.