Aramco prodává aktiva za miliardy, zatímco svět dusí největší ropná krize od 70. let

Klíčové probíhající obchody:

Plynový deal za 11 miliard dolarů – V polovině roku 2025 podepsala skupina vedená společností BlackRock (Global Infrastructure Partners) leasingovou smlouvu na infrastrukturu pro obří plynový projekt Jafurah, a to na 20 let s následným zpětným pronájmem . Samotný projekt Jafurah představuje náklady na rozvoj přes 100 miliard dolarů .

Prodej elektráren za až 4 miliardy dolarů – Aramco zvažuje prodej až pěti plynových elektráren, které zásobují energií jeho rafinerie. Podle zdrojů agentury Reuters by samotný prodej těchto elektráren mohl vynést zhruba 4 miliardy dolarů a je součástí širšího programu, který by mohl získat desítky miliard .

Prodej sirných operací – Ještě 17. června 2026 Aramco potvrdilo, že zvažuje prodej části svých sirných provozů, čímž pokračuje v monetizaci neklíčových aktiv .

Podíly v terminálech pro vývoz a skladování ropy – Banky včetně Citigroup byly najaty, aby prostudovaly možnost prodeje podílů v terminálech pro vývoz a skladování ropy, jejichž potenciální hodnota přesahuje 10 miliard dolarů. Aramco očekává zahájení oficiálního prodejního procesu na začátku roku 2026, a to strukturou podobnou dřívějším obchodům s ropovody .

Tato strategie prodeje aktiv navazuje na precedens: V roce 2021 prodal Aramco 49% podíl ve svých ropných ropovodech za 12,4 miliardy dolarů a ještě téhož roku prodal 49% podíl v plynovodech za 15,5 miliardy dolarů – v obou případech šlo o dlouhodobé pronájmy s právem zpětného odkupu, které Aramcu ponechaly provozní kontrolu .

Strategické rozšíření skladovacích kapacit v Jižní Koreji

15. června 2026 podepsaly Saúdská Arábie a Jižní Korea memorandum o porozumění (MoU) o rozšíření spolupráce v oblasti ropy a zemního plynu, konkrétně o zvýšení skladování saúdské ropy v jihokorejských strategických ropných rezervách . Oba ministři se zavázali, že slíbené objemy ropy a nafty budou dodávány „bez přerušení“ až do konce roku .

MoU je přímou reakcí na zranitelnost dodavatelského řetězce, kterou odhalila krize v Hormuzském průlivu. Jeho cílem je posílit stabilitu dodávek a zajistit pohotovostní zásobu saúdské ropy v asijském uzlu . Navazuje na základní dohodu z roku 2023, na jejímž základě se Korea National Oil Corp. (KNOC) zavázala uskladnit 5,3 milionu barelů saúdské ropy – převážně lehké arabské (Arab Light) – v zásobníku Ulsan na jihovýchodě Jižní Koreje, s cílem dokončení do roku 2028. V rámci této dohody získává Jižní Korea přednostní právo na nákup v případě krizových dodávek a po dobu pětiletého pronájmu inkasuje nájemné .

Tato rozšířená spolupráce zahrnuje také zkoumání možností infrastrukturních projektů souvisejících s ropovody pro propojení těžby a exportních zařízení . Pro Jižní Koreu, která je na Hormuzském průlivu závislá zhruba ze 70 % svého dovozu ropy, je toto ujednání kritickým zajištěním energetické bezpečnosti .

Jak krize v Hormuzském průlivu přetvořila globální ropné trhy

Největší ropný šok v dějinách

Uzavření Hormuzského průlivu – vyvolané konfliktem mezi USA, Izraelem a Íránem na konci února 2026 – způsobilo to, co analytici označují za největší narušení světové energetické dodávky od krize v 70. letech .

Před konfliktem proplouvalo průlivem zhruba 20 % globální dodávky ropy – asi 15 milionů barelů denně (bpd) ropy a 5 milionů bpd rafinovaných produktů . Narušeno bylo téměř 15 milionů bpd ropy, což je množství odpovídající téměř jedné pětině světové denní spotřeby . Mezinárodní energetická agentura (IEA) odhaduje, že těžba ropy v zemích postižených uzavřením klesla o více než 14 milionů bpd . Podle Wikipedie šlo o omezení přepravy o více než 90 % (asi 10 milionů bpd produkce ropy), což představuje největší narušení v historii světového ropného trhu .

Cena ropy Brent 8. března poprvé za čtyři roky překonala hranici 100 dolarů za barel a vyšplhala se až na 126 dolarů. Největší měsíční nárůst cen ropy v historii byl zaznamenán v březnu 2026 . Cena dubajské ropy za některých scénářů vyskočila až na 170 dolarů .

Dopad na globální trhy

• Předpovědi o přebytku ropy jsou fuč: Dřívější odhady nadbytku ropy pro rok 2026 byly smeteny ze stolu, protože kupci se předhánějí v shánění každého dostupného barelu .
• Snižují se odhady růstu po celém světě: Krize si vynucuje ničení poptávky a někteří analytici varují, že i po znovuotevření průlivu bude trvat měsíce, než se trh normalizuje .
• Dodavatelské řetězce jsou narušeny napříč komoditami: Krize se neomezuje jen na ropu; postihuje i rafinované produkty, LNG a petrochemické suroviny . Kvůli blokádě vývozu muselo být odstaveno přes 4 miliony bpd rafinérské kapacity v Perském zálivu .

Asijské rafinerie jsou zasaženy nejtvrději

Protože 80–89 % ropy z Hormuzu míří do Asie, je tam dopad nejcitelnější :

• Rafinační marže v Asii vyletěly na nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky, přičemž singapurské rafinační marže dosáhly úrovní nevídaných od roku 2022 .
• Omezení výroby o 20 až 30 % zvažují velcí asijští zpracovatelé, protože desítky tankerů naložených ropou uvízly v Perském zálivu . Čínští a japonští rafinéři – zejména státní společnosti – pravděpodobně nejvíce omezí výrobu kvůli své velké závislosti na ropě z Perského zálivu .
• Asijští rafinéři prohledávají svět kvůli náhradní ropě mimo Blízký východ – včetně USA, západní Afriky a Severního moře – poté, co zpočátku couvali před přemrštěnými cenami .
• Nedostatek se šíří po celé Asii, od Thajska po Pákistán, jak se prohlubuje nedostatek dodávek . Thajská vláda nařídila okamžité zastavení veškerého vývozu paliv a dalších ropných produktů .
• Indičtí, jihokorejští a japonští odběratelé urychleně posuzují své zásoby a hledají alternativní přepravní trasy a smlouvy o dodávkách .

Širší strukturální posun

Krize odhalila zranitelnost globálního ropného systému, který se nebezpečně spoléhá na jediný námořní úzký profil. Jak poznamenali analytici z Brookings, asijské trhy byly „zasaženy brzy a tvrdě“ kvůli své blízkosti k Perskému zálivu a závislosti na dodavatelích z tohoto regionu . Tato událost již spustila hledání alternativních dodavatelských tras, urychlila investice do strategických zásob (jak je vidět na dohodě Saúdské Arábie a Koreje) a znovu otevřela debatu o diverzifikaci zdrojů energie v celosvětovém měřítku. Analytici zdůrazňují, že i když se průliv znovu otevře, bude kvůli značnému nahromadění lodí – které bude vyžadovat nejméně měsíc na odbavení – narušení trvat déle .

Závěr

Současné úsilí Saúdského Aramca o program prodeje aktiv za 35 miliard dolarů a strategické rozšíření skladování ropy v Jižní Koreji vypráví větší příběh: největší světový exportér ropy agresivně restrukturalizuje své finance a zároveň buduje zabezpečení v dolní části dodavatelského řetězce na svém nejdůležitějším trhu. Krize v Hormuzském průlivu obě tyto snahy urychlila a změnila dřívější monetizační strategii v naléhavou finanční nutnost a z asijských skladovacích partnerství učinila geopolitickou nezbytnost. Pro globální ropné trhy byla krize krutou připomínkou toho, jak rychle se může rovnováha změnit z očekávaného přebytku v akutní nedostatek – a jak dlouho bude trvat, než se obnoví odolnost.