SpaceX IPO rozpoutalo krypto horečku. Kdo vydělal a kdo zůstal s prázdnou?

Historický debut společnosti SpaceX na burze Nasdaq 12. června 2026 odstartoval šílenství, které otestovalo ambice kryptoměnového světa změnit obchodování s akciemi. S fixní IPO cenou 135 dolarů za akcii a celkovou valuací 1,77 bilionu dolarů nešlo jen o největší primární úpis akcií v historii, ale také o první velkou zátěžovou zkoušku pro trh s tokenizovanými aktivy. Zde je přehled toho, jak celá situace vypadala z pohledu objemů perpetual futures, tokenizovaných akcií a širší dynamiky trhu.

Rekordní objemy perpetual futures

Ještě předtím, než se akcie SpaceX (ticker SPCX) začaly oficiálně obchodovat na Nasdaq, kryptoměnové burzy nabídly obchodníkům možnost spekulovat na jejich cenu prostřednictvím věčných futures kontraktů (perpetual futures). Tento nástroj se ukázal jako překvapivě přesný mechanismus pro zjišťování ceny (price discovery), když se ještě před otevřením trhu ceny futures do značné míry sblížily s cenou, za kterou se akcie nakonec začaly obchodovat.

• Dominance Binance: Perpetual kontrakt SPCXUSDT na burze Binance se stal druhým nejobchodovanějším produktem na celé platformě, hned po Bitcoin perpetuals. Jen za 24hodinové okno 13. června zaznamenal objem přes 5,6 miliardy dolarů. Kumulativní objem SPCX perpetuals na Binance přesáhl v období před a po IPO 9 miliard dolarů.
• Nástup decentralizovaných burz: Platforma Hyperliquid, zaměřená na on-chain deriváty, zaznamenala u svých HIP-3 perpetual trhů v červnu 2026 vrchol otevřeného zájmu (open interest) ve výši 3,2 miliardy dolarů. Někteří krypto investoři, jako například Simon Dedic ze společnosti Moon Rock Capital, následně prohlásili, že tato epizoda ukázala Hyperliquid jako "nadřazený prostředek" pro obchodování s expozicí vůči firmám typu SpaceX. Například ještě 10. června se SPCX perpetual na Hyperliquid obchodoval za cenu okolo 162 USD, což signalizovalo očekávaný růst oproti IPO ceně 135 USD.

Tokenizované akcie: Sliby a realita na Solaně i jinde

Slib, že technologie blockchainu zpřístupní investice do elitních firem jako SpaceX doslova každému, byl jedním z hlavních taháků. V praxi to však narazilo na tvrdou realitu distribuce.

• Solana v hlavní roli: Bezprostředně po zahájení obchodování na Nasdaq potvrdila on-chain data, že se na blockchainu Solana začalo obchodovat s tokenizovanými akciemi SpaceX, a to prostřednictvím platformy Backpack. Prezidentka Solana Foundation, Lily Liu, oznámila, že tokenizované akcie SpaceX budou "univerzálně" dostupné na blockchainu prostřednictvím platforem jako Ondo Finance, xStocks a Sunrise.
• Nabídka centralizovaných burz: Ke spuštění vlastních tokenizovaných produktů se přidaly i velké centralizované burzy. Bybit spustil svou platformu "IPO Express" 7. června pro VIP a Pro uživatele, s cenou 135 USD za akcii plus 5% upisovací poplatek. Podobnou možnost nabídl i Kraken. Celkem nejméně osm hlavních krypto platforem (včetně Binance, Bybit, Bitget, Coinbase a Kraken) nabídlo nějakou formu krypto produktu navázanou na SpaceX – od tokenizovaných akcií po perpetual futures nebo deriváty.

Širší dynamika trhu a problém poslední míle

Přes ohromné objemy a širokou nabídku produktů událost odhalila zásadní slabinu konceptu "tokenizovaného přístupu k IPO".

• Retailoví investoři zůstali s prázdnýma rukama: Zatímco obchodníci s deriváty dokázali oceňovat akcie v reálném čase, uživatelé, kteří si zakoupili tokenizovanou expozici na platformách jako Binance, Bybit a Bitget, údajně nezískali žádnou alokaci skutečných akcií. To vedlo ke zrušení objednávek a refundacím, čímž selhal distribuční kanál na poslední míli.
• Právní postavení investorů: Recenze serveru CryptoTimes zjistila, že žádný z nabízených krypto produktů nedával uživatelům stejné právní postavení, jako kdyby nakoupili běžné akcie SpaceX prostřednictvím tradičního brokera.
• Vývoj ceny akcií: Pro srovnání, akcie SpaceX na burze Nasdaq otevřely na ceně 150 USD (11 % nad IPO cenou) a první den uzavřely na 160,95 USD (nárůst o 19 %) . V pondělí následně akcie posílily o dalších 20 % a během první celé seance se zobchodovalo 244 milionů akcií. Tento raketový start na tradičním trhu kontrastoval s neschopností krypto platforem doručit retailovým investorům skutečnou hodnotu.

SpaceX IPO tak posloužilo jako cenná, i když pro mnohé frustrující lekce. Ukázalo obrovskou poptávku po demokratizaci přístupu k akciovým trhům prostřednictvím kryptoměn, ale zároveň odhalilo zásadní limity a rizika, zejména pokud jde o skutečné vlastnictví podkladových aktiv. Pro běžného českého investora z toho plyne jasné ponaučení: u takto lákavých nabídek je klíčové důkladně číst drobné písmo a rozumět tomu, co přesně daný token nebo kontrakt představuje.