Citi se této myšlence věnovala již dříve. V březnu 2026 její stratégové argumentovali, že nedávné přecenění trhu „může připravit půdu pro nový 'AI moment' v Evropě, jak se pozornost přesouvá k adopci AI a hmatatelnému zvýšení produktivity" . To odráží širší tržní data: evropské AI startupy získaly v prvním čtvrtletí 2025 25 % veškerého rizikového kapitálu, přičemž v čele stály zdravotnické technologie s financováním 4,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 65 % .

Podložené přesvědčení: býčí cíl a konkrétní tip na akcii

Banka proměnila svou tezi v konkrétní číslo v prosinci 2025, když stanovila cílovou hodnotu indexu STOXX 600 pro konec roku 2026 na 640 bodů, což implikuje zhruba 10,5% potenciál růstu . Cíl je postaven na očekávání cyklického oživení, silnější fiskální podpory a zpožděných přínosů uvolňování měnové politiky. Stratégové Citi očekávají, že po stagnaci v roce 2025, poznamenaném cly a měnovými tlaky, dojde k oživení růstu zisku na akcii .

Toto přesvědčení se odráží i v konkrétních investičních doporučeních. Dne 1. května 2026 analytik Citi Andrew Gardiner zvýšil cílovou cenu pro německého výrobce polovodičových zařízení Aixtron z 32 eur na 55 eur – tedy o 72 % – při zachování nákupního doporučení . Toto navýšení odráží prudce rostoucí poptávku po depozičním zařízení společnosti, které je klíčové pro výrobu složených polovodičů používaných v AI, optoelektronice a výkonových aplikacích. Do konce května se akcie Aixtronu v roce 2026 více než ztrojnásobily a dosáhly nejvyšší úrovně od ledna 2001 .

Geopolitická vzpruha: rekordní jízda poháněná mírem

Růst indexu STOXX 600 na historické maximum 637,18 bodu 15. června 2026 nebyl jen o ziscích. Byl podpořen silnou úlevovou rally poté, co USA a Írán dosáhly předběžné mírové dohody, která by znovu otevřela Hormuzský průliv a ukončila tříměsíční válku na Blízkém východě . Dohoda, která má být podepsána v pátek 19. června, prudce snížila ceny ropy Brent, čímž zmírnila klíčový nákladový tlak pro evropské ekonomiky a zvedla náladu na trhu napříč většinou sektorů .

Tato rally byla vyvrcholením několika týdnů geopolitického přeceňování. Již dříve, v dubnu, vyvolalo dvoutýdenní příměří mezi USA a Íránem největší jednodenní nárůst indexu STOXX 600 od března 2022, přičemž v čele růstu stály akcie cestovního ruchu, průmyslu a bank . Meziroční zisk indexu dosáhl přibližně 7,6 %, čímž konečně smazal všechny ztráty utrpěné po začátku války na konci února .

Tempo rally se ale může zmírnit

Navzdory býčímu cíli nebyla sdělení Citi vždy jednostranně optimistická. Stratéžka Beata Manthey v říjnu 2025 varovala, že to nejlepší z rally už možná pominulo, přičemž volatilita z Číny a výsledková sezóna pravděpodobně omezí bezprostřední růstový potenciál. V té době cíl Citi na úrovni 570 bodů implikoval skromnější 3% růst .

Také širší konsenzus analytiků zůstává konzervativnější. V květnu 2025 umisťoval průměrný odhad 20 stratégů oslovených agenturou Bloomberg index STOXX 600 na konci roku pouze na 554 bodů .

A pak je tu geopolitická neznámá. Mírová dohoda mezi USA a Íránem je předběžná a nepodepsaná. Několik zdrojů zdůrazňuje, že navrhovaný rámec – ačkoli slibuje obnovení energetických dodávek, zastavení bojů na více frontách a přetvoření aliancí – zdaleka není hotovou věcí . Jakýkoli krach jednání by pravděpodobně smazal geopolitickou rizikovou prémii, která index vynesla na nová maxima. Investoři, kteří sázejí na pokračování rally, v podstatě sázejí na to, že mír vydrží a že evropské společnosti dokážou proměnit příslib fyzické AI v zisk.

Citi se této myšlence věnovala již dříve. V březnu 2026 její stratégové argumentovali, že nedávné přecenění trhu „může připravit půdu pro nový 'AI moment' v Evropě, jak se pozornost přesouvá k adopci AI a hmatatelnému zvýšení produktivity" . To odráží širší tržní data: evropské AI startupy získaly v prvním čtvrtletí 2025 25 % veškerého rizikového kapitálu, přičemž v čele stály zdravotnické technologie s financováním 4,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 65 % .

Podložené přesvědčení: býčí cíl a konkrétní tip na akcii

Banka proměnila svou tezi v konkrétní číslo v prosinci 2025, když stanovila cílovou hodnotu indexu STOXX 600 pro konec roku 2026 na 640 bodů, což implikuje zhruba 10,5% potenciál růstu . Cíl je postaven na očekávání cyklického oživení, silnější fiskální podpory a zpožděných přínosů uvolňování měnové politiky. Stratégové Citi očekávají, že po stagnaci v roce 2025, poznamenaném cly a měnovými tlaky, dojde k oživení růstu zisku na akcii .

Toto přesvědčení se odráží i v konkrétních investičních doporučeních. Dne 1. května 2026 analytik Citi Andrew Gardiner zvýšil cílovou cenu pro německého výrobce polovodičových zařízení Aixtron z 32 eur na 55 eur – tedy o 72 % – při zachování nákupního doporučení . Toto navýšení odráží prudce rostoucí poptávku po depozičním zařízení společnosti, které je klíčové pro výrobu složených polovodičů používaných v AI, optoelektronice a výkonových aplikacích. Do konce května se akcie Aixtronu v roce 2026 více než ztrojnásobily a dosáhly nejvyšší úrovně od ledna 2001 .

Geopolitická vzpruha: rekordní jízda poháněná mírem

Růst indexu STOXX 600 na historické maximum 637,18 bodu 15. června 2026 nebyl jen o ziscích. Byl podpořen silnou úlevovou rally poté, co USA a Írán dosáhly předběžné mírové dohody, která by znovu otevřela Hormuzský průliv a ukončila tříměsíční válku na Blízkém východě . Dohoda, která má být podepsána v pátek 19. června, prudce snížila ceny ropy Brent, čímž zmírnila klíčový nákladový tlak pro evropské ekonomiky a zvedla náladu na trhu napříč většinou sektorů .

Tato rally byla vyvrcholením několika týdnů geopolitického přeceňování. Již dříve, v dubnu, vyvolalo dvoutýdenní příměří mezi USA a Íránem největší jednodenní nárůst indexu STOXX 600 od března 2022, přičemž v čele růstu stály akcie cestovního ruchu, průmyslu a bank . Meziroční zisk indexu dosáhl přibližně 7,6 %, čímž konečně smazal všechny ztráty utrpěné po začátku války na konci února .

Tempo rally se ale může zmírnit

Navzdory býčímu cíli nebyla sdělení Citi vždy jednostranně optimistická. Stratéžka Beata Manthey v říjnu 2025 varovala, že to nejlepší z rally už možná pominulo, přičemž volatilita z Číny a výsledková sezóna pravděpodobně omezí bezprostřední růstový potenciál. V té době cíl Citi na úrovni 570 bodů implikoval skromnější 3% růst .

Také širší konsenzus analytiků zůstává konzervativnější. V květnu 2025 umisťoval průměrný odhad 20 stratégů oslovených agenturou Bloomberg index STOXX 600 na konci roku pouze na 554 bodů .

A pak je tu geopolitická neznámá. Mírová dohoda mezi USA a Íránem je předběžná a nepodepsaná. Několik zdrojů zdůrazňuje, že navrhovaný rámec – ačkoli slibuje obnovení energetických dodávek, zastavení bojů na více frontách a přetvoření aliancí – zdaleka není hotovou věcí . Jakýkoli krach jednání by pravděpodobně smazal geopolitickou rizikovou prémii, která index vynesla na nová maxima. Investoři, kteří sázejí na pokračování rally, v podstatě sázejí na to, že mír vydrží a že evropské společnosti dokážou proměnit příslib fyzické AI v zisk.