Kryptoměnový útes: Co znamená konec přechodného období MiCA pro evropský trh

Pohled do oficiálního registru: Ještě výmluvnější je situace na úrovni jednotlivých služeb. V dubnu 2026 obsahoval veřejný registr CASP vedený úřadem ESMA pouze 184 záznamů . Z nich pouhých 14 drželo to nejvzácnější a nejpřísnější oprávnění – provozování obchodní platformy . To jasně ukazuje, že zatímco pro jednodušší služby, jako je úschova nebo poradenství, se licenci získat podařilo, provozovat plnohodnotnou burzu je extrémně obtížné.

Situace v jednotlivých státech: Příběh extrémů

Míra úspěšnosti rozhodně nebyla všude stejná. O tom, kdo přežil, do velké míry rozhodovalo, jak přísný byl regulační rámec v dané zemi ještě před příchodem MiCA.

• Litva: 99% úbytek: Litva, dříve oblíbená jurisdikce díky dostupné VASP registraci, zažila doslova regulační masakr. Z původních zhruba 345 až více než 800 registrací před MiCA zde plnou CASP licenci získaly jen 3 nebo 4 subjekty. To představuje míru přežití hluboko pod 1 % .
• Nizozemsko: Přežití díky přísnosti: Opačný příběh píše Nizozemsko. Z více než 35 původních VASP subjektů úspěšně přešlo na MiCA 22 z nich, což dává úspěšnost kolem 60 %. Důvodem je, že nizozemská pravidla byla už dříve velmi přísná a do velké míry se s novými požadavky MiCA překrývala .
• Francie a Německo: Zlatý střed: Francie, která měla přes 100 poskytovatelů služeb v oblasti digitálních aktiv (DASP), viděla v jedné z dřívějších vln autorizaci jen asi u 11 z nich – míra přežití kolem 10 % . Německý přechod byl ještě komplikovanější, protože místní ochranná lhůta spravovaná úřadem BaFin vypršela už 31. prosince 2025, tedy o půl roku dříve než ve zbytku EU .

Tato nerovnováha znamená, že ačkoliv celkový počet licencovaných subjektů prudce klesl, přeživší firmy jsou typicky větší, kapitálově silnější hráči. Mohou nyní svou licenci „pasportovat“ do celého Evropského hospodářského prostoru (EHP). Zpráva Coincub o evropském kryptotrhu za rok 2026 uvádí, že prostřednictvím pasportace těchto pár desítek firem pokrývá 86 % geografické stopy trhu, který existoval před MiCA .

Co všechno licence MiCA umožňuje?

Získat plnou autorizaci podle MiCA neznamená jen „můžete existovat“. Nařízení přesně definuje seznam regulovaných služeb, které firma smí poskytovat, a co je klíčové – s licencí z jednoho členského státu je může nabízet ve všech 30 zemích EHP.

Mezi hlavní služby, na které se CASP licence vztahuje, patří :

• Provozování obchodní platformy: Správa mnohostranného systému, který propojuje zájmy třetích stran o nákup a prodej kryptoaktiv.
• Úschova a správa kryptoaktiv: Bezpečné držení nebo kontrola kryptoaktiv jménem klientů.
• Směna kryptoaktiv za fiat měny: Služby zahrnující směnu kryptoměn za tradiční měny (např. eura) a naopak.
• Směna kryptoaktiv za jiná kryptoaktiva: Přímá směna jedné kryptoměny za druhou.
• Provádění pokynů: Nákup nebo prodej kryptoaktiv na účet klienta.
• Umísťování kryptoaktiv: Nabízení nově vydaných kryptoaktiv kupujícím.
• Přijímání a předávání pokynů: Předávání klientských příkazů třetí straně k provedení.
• Poradenství v oblasti kryptoaktiv: Poskytování personalizovaných investičních doporučení.
• Řízení portfolia: Správa klientských portfolií, která obsahují kryptoaktiva.
• Převodní služby: Převod kryptoaktiv z jedné adresy nebo účtu na jiný.

Princip „pasportizace“ je zde naprosto zásadní: firma, která získá licenci třeba v Německu, už nemusí žádat o další povolení ve Francii nebo Španělsku. Jeden evropský pas jí otevírá dveře na celý jednotný trh .

Kdo stihl získat licenci na poslední chvíli?

Oznámení o nových licencích přicházejí kontinuálně a jejich ověření závisí na zdrojích. Z dostupných informací však lze jasně identifikovat dvě firmy, které svůj MiCA status formalizovaly krátce před rozhodujícím termínem:

Nexo: Začátkem června 2026 platforma veřejně oznámila, že vybudovala strukturu v souladu s MiCA pod německým regulačním dohledem, konkrétně pod úřadem BaFin, který je považován za jednoho z nejpřísnějších kryptoregulátorů v EU . Firma deklarovala hladký přechod stávajících klientů z EHP do tohoto rámce, který odstartoval právě 1. července.

Zerohash Europe: Amsterodamská pobočka společnosti Zerohash dosáhla výjimečného dvojího schválení. Poté, co v říjnu 2025 získala MiCA autorizaci od nizozemského Úřadu pro finanční trhy (AFM), stala se v květnu 2026 první firmou, která zároveň obdržela plnou licenci instituce elektronických peněz (EMI) od nizozemské centrální banky. Ta se vztahuje specificky na služby spojené se stablecoiny . Tato kombinace představuje nejvyšší úroveň regulatorní integrace podle nového režimu.

Mezi další zavedená jména, která napříč EU uspěla, patří například Bitpanda (Německo), OKX a Crypto.com (Malta), Blockchain.com (Malta), SwissBorg (Francie), B2C2 (Lucembursko), Coinbase (Irsko) a Kraken (Irsko) .

Bez licence není párty: Co bude dál

ESMA ve svém dubnovém prohlášení z roku 2026 nenechala nikoho na pochybách: po 1. červenci 2026 neexistuje žádný mezistav. Firma buď má autorizaci podle MiCA, nebo je v rozporu s právem EU a musí okamžitě přestat nabízet veškeré služby v oblasti kryptoaktiv klientům v EU .

Tento regulační útes má za cíl vyčistit změť více než tří tisíc národních registrací a nahradit ji harmonizovaným a lépe kontrolovatelným systémem. Výsledkem je menší, ale zato důkladněji prověřená skupina poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv – podle posledních údajů jich je něco přes 200 – kteří nyní kontrolují regulovaný přístup na jeden z největších trhů digitálních aktiv na světě.