Predikční trhy pod palbou regulací: od insider tradingu po zmrazené účty a první daň svého druhu

Predikční trhy se rychle přesunuly z výklenku finančního světa do epicentra globální regulační pozornosti. Během první poloviny roku 2026 se platformy jako Polymarket a Kalshi dostaly do hledáčku zákonodárců, finančních regulátorů a daňových úřadů na třech kontinentech. Tlak už není teoretický; je okamžitý a konkrétní kroky již byly podniknuty.

Aktuální vývoj spadá do tří hlavních oblastí: snahy amerického Kongresu omezit nebo zakázat určité aktivity, prosazování japonských zákonů o hazardu proti uživatelům zahraničních platforem a právní bitva v Kentucky o průkopnickou daň z transakčních poplatků. Zde je podrobný přehled.

Kongres USA: Zákaz insider tradingu a širší omezení

Americký Kongres od ledna 2026 představil více než 10 návrhů zákonů cílících na predikční trhy . Rozsah návrhů sahá od úzkého zamezení obchodování zasvěcených osob vládními činiteli až po plošné zákazy celých kategorií kontraktů na události. Jedná se o iniciativu napříč politickým spektrem, ačkoli ty nejrozsáhlejší návrhy čelí v současném politickém klimatu nejisté budoucnosti .

Zákon PREDICT Act (Sněmovna reprezentantů)

Návrh s názvem Preventing Real-time Exploitation and Deceptive Insider Congressional Trading Act (PREDICT Act) byl předložen 25. března 2026 poslanci Nikki Budzinski (demokratka) a Adrianem Smithem (republikán). Zakazuje členům Kongresu, prezidentovi, vysokým federálním úředníkům a jejich nejbližším rodinným příslušníkům obchodovat na predikčních trzích s využitím neveřejných informací .

Samotný návrh predikční trhy nezakazuje. Jde mu o vytvoření konkrétního zákazu obchodování zasvěcených osob, který je přímo navázán na politické události a vládní rozhodnutí. Poslankyně Budzinski zaslala 30. dubna 2026 dopis předsedovi Sněmovny Miku Johnsonovi, ve kterém naléhala na projednání zákona na půdě Sněmovny. Avšak k 19. květnu 2026 Sněmovna zatím o žádném zákazu predikčních trhů nehlasovala .

Zákon o veřejné integritě ve finančních predikčních trzích z roku 2026 (Senát)

Den po představení PREDICT Actu představila bipartijní skupina senátorů zákon Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026. Pod návrhem jsou podepsáni senátoři John Curtis (republikán), Elissa Slotkin (demokratka), Todd Young (republikán) a Adam Schiff (demokrat). Tento zákon rozšiřuje zákazy obchodování zasvěcených osob na všechny federálně volené úředníky a vládní zaměstnance a zároveň zavádí povinnost zveřejňovat své sázky na predikčních trzích .

Mezi dotčené osoby patří prezident, viceprezident, členové Kongresu, zaměstnanci Kongresu a političtí nominanti . V případě porušení navrhuje zákon pokuty až do výše dvojnásobku zisků plynoucích ze zakázaných obchodů .

Zákon STOP Corrupt Bets Act

Nejagresivnějším legislativním návrhem je Stop Trading On Predictions and Corrupt Bets Act of 2026 (zkráceně STOP Corrupt Bets Act), který 26. března 2026 představili senátor Jeff Merkley (demokrat) a poslanec Jamie Raskin (demokrat). V Senátu je veden pod číslem S. 4226 a ve Sněmovně jako H.R. 8123 .

Tento návrh by novelizoval zákon o komoditní burze (CEA) a výslovně by zakázal určité kontrakty na události, konkrétně ty, které jsou vázány na politické volby, sport, vládní akce a vojenské operace . Mezi spolupředkladatele patří i senátorky Elizabeth Warren a senátoři Richard Blumenthal, Chris Van Hollen a Sheldon Whitehouse . Tento krok představuje výraznou eskalaci, která jde daleko za ochranné mantinely proti insider tradingu a směřuje ke strukturálnímu zákazu hlavních kategorií kontraktů. Pro čtenáře zvyklé na české prostředí to lze přirovnat k razantnímu legislativnímu zásahu, který by v Česku mohl postihnout sázkové kanceláře nabízející kurzy na politické události.

Japonsko: Burza Bitbank zmrazuje účty spojené s Polymarketem

Dne 15. června 2026 vydala japonská kryptoměnová burza Bitbank, jedna z největších v zemi, oficiální upozornění. Varovala v něm uživatele, že transakce s platformami predikčních trhů – přičemž konkrétně jmenovala Polymarket – povedou k okamžitému pozastavení účtu .

Zmrazení je komplexní: postižené účty ztrácejí přístup k přihlášení, vkladům a výběrům kryptoměn, výběrům japonských jenů i všem obchodním funkcím . Burza dala jasně najevo, že za žádné případné ztráty vzniklé v důsledku těchto opatření nenese odpovědnost .

Bitbank své kroky opřela o dlouhodobý japonský zákaz hazardu. Článek 185 japonského trestního zákoníku klasifikuje sázení na výsledek budoucích nejistých událostí za účelem finančního zisku jako nelegální hazard, za který hrozí pokuta až do výše 500 000 jenů (v přepočtu přibližně 80 000 korun) . Burza zdůraznila, že toto ustanovení platí, i když jsou služby predikčních trhů provozovány zahraničními subjekty .

Japonská Národní policejní agentura již dříve uvedla, že rezidenti, kteří přistupují a účastní se zahraničního online hazardu, se dopouštějí trestného činu i v případě, že platforma v zahraničí působí legálně . Predikční trhy nebyly autorizovány podle japonského zákona o finančních nástrojích a burzách a tamní Úřad pro finanční služby (FSA) nevydal žádné konkrétní pokyny, které by pro ně vytvářely legální cestu .

Polymarket již nyní blokuje uživatele sídlící v Japonsku a podle zpráv z května 2026 se v zemi ucházel o schválení trhu. Tento proces nyní vypadá podstatně komplikovaněji .

Kentucky: 14,25% spotřební daň a žaloba koalice

V dubnu 2026 přijalo Valné shromáždění státu Kentucky 14,25% spotřební daň na transakční poplatky účtované operátory predikčních trhů. Jedná se o první daň tohoto druhu ve Spojených státech .

Dne 12. června 2026 podala skupina s názvem Koalice pro spravedlivé trhy (Coalition for Fair Markets), kterou tvoří společnosti Kalshi, Crypto.com a Polymarket, žalobu k soudu ve státě Kentucky, v níž tuto daň napadá . Žaloba tvrdí, že daň je diskriminační, protiústavní a v rozporu s nadřazeným federálním zákonem . Konkrétně argumentuje tím, že sazba daně je vyšší než ta, kterou Kentucky uvaluje na své „zvýhodněné zavedené odvětví“ .

Případ je stále v řízení a bude testovat dosud nezodpovězenou otázku: zda jednotlivé státy USA mohou operátory predikčních trhů vyčlenit pro cílené spotřební daně, které mohou být v rozporu s federální regulací komodit.

Širší souvislosti

Všechny tři kauzy spojuje jeden zásadní rys: predikční trhy již nejsou ignorovány jako regulační šedá zóna. Ve Washingtonu, D.C., je škála navrhovaných zákonů – od cílených pravidel proti insider tradingu až po téměř úplný zákaz – důkazem toho, že zákonodárci stále vyjednávají o tom, kudy by měla vést výsledná hranice. V Japonsku už je tato hranice nakreslena a její vymáhání právě začalo. V Kentucky se bojuje o peníze a jurisdikci, nejen o samotnou legálnost.

Pro provozovatele platforem je tato situace nyní existenční výzvou. Musí se zároveň vyrovnávat s několika, potenciálně vzájemně si odporujícími, regulačními režimy. Každý z nich má potenciál zásadně proměnit, kde, jak a jestli vůbec mohou predikční trhy fungovat. Následující měsíce ukážou, zda se platformy přizpůsobí, nebo zda je regulační tlak donutí k výrazné změně obchodního modelu či dokonce k odchodu z důležitých trhů.