Asijské hedge fondy hlásí trojciferné výnosy ve zlatém věku AI hardwaru

Obchody, které poháněly zisky

Tím, co spojovalo nejvýkonnější fondy, nebyla jediná akcie, ale tematické přesvědčení o fyzické vrstvě AI. Jejich vítězné sázky spadaly do tří hlavních kategorií:

• AI hardware a polovodiče: Fondy nakupovaly výrobce čipů, dodavatele výrobních zařízení a společnosti budující infrastrukturu datových center, které jsou pro rozvoj AI klíčové. To zahrnovalo jména z oblasti kapitálového vybavení jako Lam Research, Applied Materials a ASML .
• Lídři ve velkých jazykových modelech (LLM): Vyplatily se také přímé sázky na společnosti vyvíjející nebo pohánějící nejpokročilejší AI modely .
• Čínský AI dodavatelský řetězec: Regionální fondy měly výraznou výhodu. Tržní pozorovatelé upozorňují, že Asie zahrnuje téměř celý polovodičový dodavatelský řetězec, což místním správcům poskytlo lepší přehled o omezeních na straně nabídky a umožnilo jim včas se umístit v různých segmentech .

Širší obrázek: Historická rotace v odvětví

I když jsou trojciferné výnosy mimořádné, tyto fondy stály v čele mnohem širšího, rekordního přesunu kapitálu ze strany institucionálních investorů.

V dubnu 2026 vzrostly akciové hedge fondy přibližně o 6,5 %, což byl jejich nejsilnější měsíční výkon přinejmenším od roku 1999, zatímco fondy zaměřené na technologie posílily o 10,3 % . Tento výkon se neomezoval na jeden region. Hlavní americké multi-strategické firmy, jako je Point72 Steva Cohena, Whale Rock Capital Management a Seligman Investments, zaznamenaly jedny ze svých historicky nejlepších měsíčních výnosů díky stejným sázkám na polovodiče a AI infrastrukturu .

Základem těchto zisků byla radikální restrukturalizace portfolií. Zpráva Goldman Sachs Q2 2026 Hedge Fund Trend Monitor, která analyzovala 1 059 fondů spravujících hrubé akciové pozice v hodnotě 4,6 bilionu dolarů, odhalila bezprecedentní koncentraci :

• Hedge fondy zvýšily váhu polovodičů ve svých dlouhých portfoliích na rekordních 10 %, což je nejvyšší hodnota, jakou kdy Goldman Sachs zaznamenal .
• Během jediného čtvrtletí fondy zvýšily svou čistou alokaci do sektoru informačních technologií o rekordních 853 bazických bodů .
• Tato rotace byla z velké části financována hromadným odchodem ze softwarových akcií, jejichž zastoupení kleslo na nejnižší úroveň od roku 2019 .

Jednostrannost obchodů dále potvrdil květnový průzkum Bank of America Global Fund Manager Survey, ve kterém 73 % respondentů označilo „dlouhé pozice v globálních polovodičích“ za zaručeně nejpřeplněnější obchod. To představuje ohromující nárůst o 49 procentních bodů během jediného měsíce .

Trhliny v konsenzu?

Uprostřed euforie se začínají objevovat signály pozdní fáze cyklu. Koncem května 2026 Goldman Sachs Prime Services poznamenal, že navzdory růstu na rekordní maxima začali někteří klienti z řad hedge fondů u polovodičových a výrobních společností vybírat zisky. Firma to charakterizovala spíše jako realizaci zisků než zásadní odklon od tématu AI, ale děje se tak na pozadí rekordně vysokých cen akcií a zvýšených inflačních dat . Toto napětí mezi historickým umístěním a počínající redukcí rizika bude pravděpodobně definovat vývoj obchodování v druhé polovině roku.