SpaceX vstupuje na burzu: Rekordní IPO za 75 miliard dolarů a Musk na prahu bilionového jmění

Bezprecedentní zájem investorů

Nabídka přilákala mimořádnou vlnu zájmu institucionálních i drobných investorů, která během zkráceného procesu sestavování objednávkové knihy rychle rostla.

Poptávka byla počátkem června hlášena jako přibližně dvojnásobek dostupných akcií, přičemž celkové objednávky dosáhly asi 150 miliard dolarů . Jak roadshow pokračovala a management se setkával s investory, zájem sílil. V době uzavření objednávkových knih 10. června bylo IPO více než čtyřikrát přeupsáno, s celkovými institucionálními objednávkami přesahujícími 250 miliard dolarů .

Několik velkých institucí podalo jednotlivé objednávky ve výši 10 miliard dolarů a více. Hlavní upisovatelé uvedli, že alokace se soustředí mezi velké investiční společnosti s dlouhodobou strategií (tzv. long-only fondy) . Na straně drobných investorů se jen ve Velké Británii očekávalo, že obdrží akcie v hodnotě přibližně 1,5 miliardy liber .

Historický úpis navzdory hluboké ztrátě

Tohoto rekordního ocenění bylo dosaženo navzdory značným finančním ztrátám. SpaceX vykázala jen za první čtvrtletí roku 2026 čistou ztrátu 4,28 miliardy dolarů, přičemž její kumulovaný deficit dosáhl 41,3 miliardy dolarů . V roce 2025 společnost vygenerovala tržby ve výši asi 18,7 miliardy dolarů, z čehož divize satelitního internetu Starlink přispěla 11,4 miliardami .

Tento rozpor mezi oceněním a ziskovostí vyvolal kritiku některých analytiků. Jedna zpráva z Wall Street, zveřejněná těsně před úpisem, ocenila SpaceX na 63 dolarů za akcii – tedy o 53 % pod cenou IPO – což poukazuje na hluboký názorový rozkol ohledně hodnoty společnosti . Přesto rozhodnutí společnosti použít pevnou cenu namísto tradičního rozpětí, u nabídky takové velikosti neobvyklé, signalizovalo důvěru, že poptávka akcie bez problémů vstřebá .

Elon Musk si po IPO udržel více než 85% kontrolu hlasovacích práv ve společnosti, což mu zajistilo pokračující dominanci nad strategickými rozhodnutími .

Cesta k bilionovému jmění

IPO proměnilo Muskovo papírové bohatství do rozměrů, které nemají v moderní době obdoby. Před nabídkou vlastnil zhruba 41 % SpaceX a při ceně 135 dolarů za akcii měl tento podíl hodnotu přibližně 866,5 miliardy dolarů .

Před IPO odhadoval časopis Forbes Muskovo celkové čisté jmění na zhruba 780 miliard dolarů. Po stanovení ceny výpočty Forbes i Bloombergu umístily hodnotu jeho majetku mezi 971 a 988 miliardami dolarů, čímž se ocitl na dosah statusu prvního dolarového bilionáře světa . Bloomberg poznamenal, že ke zdolání této mety by stačil nárůst ceny akcie o pouhých 2,2 % na 138 dolarů .

Debu společnosti také přinesl obrovské zisky pro první zaměstnance a soukromé investory. Na konci roku 2025 ocenila sekundární nabídka akcií SpaceX na přibližně 800 miliard dolarů, což znamená, že někteří z prvních podporovatelů viděli hodnotu svých podílů během několika měsíců mnohonásobně vzrůst .

Co IPO znamená pro trhy

Nabídka SpaceX nově definuje, co je možné pro soukromé společnosti vstupující na veřejné trhy. Jde o první IPO v historii, které oceňuje firmu v řádu bilionů dolarů, a to vše v podání společnosti, která nikdy nevykázala roční zisk .

Rozsah emise je tak obrovský, že má důsledky pro zařazení do indexů a toky pasivních fondů. Při ocenění 1,77 bilionu dolarů by se SpaceX stala jednou z deseti největších součástí indexu S&P 500, což by potenciálně spustilo masivní nucené nákupy ze strany fondů sledujících tento index .

Pro Elona Muska představuje toto IPO osobní milník, který přesahuje pouhé bohatství. Přichází 16 let poté, co uvedl na burzu Teslu, a znamená formální otevření jeho nejambicióznějšího podniku veřejným akcionářům . S tím, jak Starlink generuje značné opakované příjmy a širší ambice společnosti zahrnují AI datová centra na oběžné dráze a základnu na Měsíci, je IPO navrženo tak, aby financovalo „šílenou frekvenci letů“ pro Starship a další generaci infrastruktury společnosti .