Rekordní IPO SpaceX za 75 miliard dolarů: České páky, korejské miliardy a celosvětový boj o přístup

Vstup SpaceX na burzu se zapíše do dějin finančnictví. Společnost 3. června potvrdila cenu pro primární úpis ve výši 135 dolarů za akcii, což představuje ohromující ocenění 1,77 bilionu dolarů a očekávaný výnos z úpisu kolem 75 miliard dolarů . To z ní činí nejen největší IPO všech dob – s přehledem překonávající předchozí rekord Saúdské Aramco ve výši zhruba 26 miliard dolarů – ale zároveň ji to katapultuje mezi deset nejhodnotnějších amerických firem ihned po debutu na burze Nasdaq 12. června pod tickerem SPCX .

Ohromný rozsah této události vysílá vlny napříč globálními trhy. Vytváří nové investiční produkty, hýbe měnami a odhaluje ostré rozdíly v tom, jak mohou drobní investoři po celém světě získat svůj podíl na tomto „vesmírném koláči“. Zatímco běžný Čech nemá přímou cestu, jak se k akciím za 135 dolarů dostat, vývoj v Kanadě a Jižní Koreji ukazuje, jak svět na Muskovu megapříležitost reaguje.

Jak nové CDR od CIBC otevírá dveře kanadským investorům

Pro kanadské investory, podobně jako by to mohlo být lákavé pro Evropany, vznikla elegantní cesta, jak se vyhnout nepříjemnostem s nákupem v cizí měně. Dne 10. června oznámila CIBC přelomový krok: plánuje uvést na burzu v Torontu Kanadský depozitní certifikát (CDR) SpaceX, s nímž se začne obchodovat ve stejný den jako na Nasdaq, tedy 12. června, rovněž pod tickerem SPCX . Jde o vůbec první případ, kdy je CDR navázáno přímo na nově vstupující společnost na burzu .

Pro drobné investory to okamžitě řeší dva hlavní problémy:

• Obchodování v CAD a zlomkové vlastnictví: CDR se obchoduje v kanadských dolarech, takže investoři nemusí složitě převádět své prostředky na USD. Každý CDR navíc představuje zlomkovou akcii SpaceX, což snižuje cenovou bariéru pro vstup .
• Fiktivní měnové zajištění: Struktura CDR zahrnuje vestavěné měnové zajištění, které má za cíl zmírnit riziko výkyvů kurzu USD/CAD, takže výnos investora není snižován posilujícím kanadským dolarem . Jak to marketuje CIBC, můžete „vlastnit firmu, ne měnu“ .

Tento start rozšiřuje nabídku CDR od CIBC na 132 produktů a představuje významný okamžik pro zpřístupnění investice, o které se mluví jako o generační příležitosti . Pro české investory to však zůstává vzdálenou inspirací – podobný nástroj v korunách k dispozici není a museli by využít zahraničního brokera s podporou obchodování na torontské burze.

Jižní Korea vyřešila poptávku po 1,5 miliardách dolarů a ulevila wonu

Už jen samotné očekávání IPO dokázalo pohnout národní měnou. Před úpisem korejské makléřské společnosti a bohatí jednotlivci horečně směňovali wony na americké dolary, aby si zajistili své předalokace, což vygenerovalo odhadovanou poptávku 1,2 až 1,5 miliardy dolarů. Ta těžce dolehla na jihokorejský won a poslala ho na 17leté minimum vůči dolaru .

Do 10. června zdroj obeznámený se situací na domácím dolarovém trhu potvrdil agentuře Reuters, že tato masivní vlna měnových konverzí byla v podstatě dokončena, čímž se tlak na won uvolnil . Vláda již dříve zasáhla, aby omezila nadměrné institucionální nákupy dolarů, protože se obávala prudkých výkyvů . Po zveřejnění zprávy won posílil a obchodoval se na úrovni 1 524,1 za dolar, což představuje nárůst o 0,56 % .

Navzdory tomuto finančnímu šílenství v pozadí je realita pro korejské drobné investory zcela odlišná. Ti se k primárnímu úpisu přímo nedostanou, stejně jako jejich protějšky v České republice.

Globální nerovnost v přístupu pro drobné investory

V historickém odklonu od normy vyčlenila SpaceX až 30 % svých akcií – v hodnotě přibližně 22,5 miliardy dolarů – pro drobné investory. Obvykle přitom v rámci velkého IPO připadne jednotlivcům jen 5–10 % akcií . Možnost nakoupit za upisovací cenu však zcela závisí na tom, kde investor žije.

• Země s přímým přístupem: Drobní investoři v USA, Japonsku, Austrálii a Kanadě patří mezi hrstku vyvolených, kteří mohou do IPO vstoupit přímo prostřednictvím zapojených brokerů, jako je Fidelity, která pro tuto událost snížila minimální vklad na účet na pouhé 2 000 dolarů . Z Evropy mají přímý přístup pouze investoři z Německa, Francie, Nizozemska, Dánska, Norska, Španělska a Švédska.
• Obejití kanály v SAE: Investoři ze Spojených arabských emirátů jsou z velké části odstřiženi od tradičních makléřských kanálů pro primární úpis. Přístup k nabídce je obecně omezen na rezidenty USA nebo kvalifikované profesionální investory . Kryptoměnová burza Bybit proto spustila „Bybit IPO Express“, nabízející tokenizované akcie SpaceX jako alternativní bránu pro způsobilé investory v SAE, aby mohli upsat za nabídkovou cenu .
• Nepřímý přístup pro většinu Asie (a Evropy): Většina drobných investorů v Asii, včetně Jižní Koreje, Číny a Hongkongu, stejně jako investoři v České republice a většině dalších evropských zemí, se primárního úpisu nemůže zúčastnit přímo . Jejich možnosti jsou nepřímé: mohou získat expozici prostřednictvím ETF fondů a veřejných fondů po uvedení na burzu, nebo prozkoumat nově vznikající platformy s tokenizovanými akciemi .

Tato nepřehledná mozaika přístupu znamená, že ačkoli Musk přepisuje pravidla IPO, aby přivítal běžné investory, to, zda si jednotlivec může zajistit akcie za 135 dolarů ještě před jejich vstupem na otevřený trh, zůstává z velké části otázkou geografie. Pro většinu lidí v České republice tak zůstává reálnou možností vyčkat na první obchodní den a nakoupit akcie za tržní cenu, až se s nimi začne obchodovat.