Nový šéf Bank of France vyzývá k měnové svrchovanosti: Konec závislosti na amerických platbách?

Čísla jsou alarmující: v první polovině roku 2024 bylo 66 % všech karetních plateb v eurozóně zpracováno přes mezinárodní sítě, které nejsou evropské. Pokud by tito poskytovatelé ukončili své aktivity v Evropě, 15 z 20 zemí eurozóny by zůstalo bez funkčního řešení pro karetní platby.

Piero Cipollone z Výkonné rady ECB to loni shrnul jednoznačně: „Naše přílišná závislost na zahraničních poskytovatelích plateb nás činí závislými na laskavosti cizinců v době vyhroceného geopolitického napětí.“

Evropský parlament ve své analýze z června 2026 označil trvalou závislost na neevropských platebních sítích za kritickou zranitelnost finanční architektury Unie a vyzval k rozšíření extrateritoriálního dosahu práva EU jako k dočasnému posílení odolnosti.

Digitální euro jako cesta k suverenitě

Evropská centrální banka vidí řešení v digitální měně centrální banky, tedy digitálním euru. Projekt, který vstoupil v říjnu 2025 do další fáze, má ambiciózní, ale realistický harmonogram.

• Cílový termín první emise: rok 2029
• Pilotní provoz: první transakce by mohly začít už v polovině roku 2027
• Podmínka: přijetí potřebné legislativy ze strany EU v průběhu roku 2026 – jednání mezi Evropským parlamentem, Radou EU a členskými státy (tzv. trialog) stále probíhají
• Odhadované náklady na vývoj do první emise: přibližně 1,3 miliardy eur

Digitální euro by podle ECB mělo být bezpečnou a univerzálně přijímanou digitální platební možností – pod evropskou správou, která sníží závislost na zahraničních hráčích. ECB ale zdůrazňuje, že formální rozhodnutí o vydání digitálního eura nepadne, dokud nebude dokončen legislativní proces.

Jak si stojí euro ve světě?

Podle poslední zprávy ECB z června 2026 mezinárodní role eura v roce 2025 mírně posílila a jeho podíl napříč klíčovými ukazateli globálního užívání měn dosáhl zhruba 20 %. Euro tak zůstává druhou nejdůležitější měnou mezinárodního měnového systému.

Co stojí za povšimnutí:

• Emise mezinárodních dluhopisů denominovaných v eurech dosáhla v roce 2025 historicky nejvyšší úrovně od vzniku eura.
• Euro se v roce 2025 stalo poprvé vedoucí měnou na trhu zelených a udržitelných mezinárodních dluhopisů, kde předstihlo americký dolar.
• Podíl eura v globálních devizových rezervách zůstává stabilní kolem 20 %.

Navzdory tomuto mírnému posílení ale dolar nadále dominuje: drží přes 58 % alokovaných devizových rezerv a téměř polovinu globálních plateb, zatímco euro jen asi 23 %. Euro si tedy sice polepšilo, ale žádnou revoluci nečekejte.

Inflace tlačí ECB ke zvýšení sazeb

Moulinova slova o posílení eura přicházejí v době, kdy eurozóna čelí rostoucí inflaci. Ta v květnu 2026 podle předběžných dat Eurostatu vystoupala na 3,2 % (z dubnových 3,0 %), což je nejvyšší hodnota od září 2023. Jádrová inflace (bez energií a potravin) vzrostla na 2,5 %.

Hlavním viníkem jsou ceny energií, které meziročně poskočily o 10,9 % – důsledek narušení dodavatelských tras na Blízkém východě. Ceny služeb pak zrychlily na 3,5 %.

Trhy na to reagují jednoznačně: pravděpodobnost, že ECB na svém zasedání 11.–12. června 2026 zvýší základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů (z 2,00 % na 2,25 %), se podle predikčních trhů pohybuje kolem 97 %. ECB zatím drží depozitní sazbu na 2,00 % už sedm zasedání v řadě.

Moulinův vzkaz: Bez politické vůle to nepůjde

Emmanuel Moulin přichází do funkce v citlivou chvíli. Jeho první zasedání v Radě guvernérů ECB právě v červnu 2026 bude se vší pravděpodobností ve znamení zvyšování sazeb. Sám ale zdůrazňuje, že posílení role eura není jen úkolem centrálních bankéřů.

„Politici musí sehrát svou roli,“ vzkázal Moulin. Bez rychlého dokončení legislativy pro digitální euro, bez koordinace mezi členskými státy a bez investic do vlastní platební infrastruktury zůstane evropská měnová suverenita jen přáním. Evropská platební iniciativa (EPI), konsorcium 16 velkých evropských bank, už pracuje na vybudování celokontinentální platební sítě – i to je součást skládačky.

Moulinův nástup tak symbolizuje širší evropské procitnutí: chceme-li si uchovat kontrolu nad vlastními penězi a platbami, musíme přestat spoléhat na infrastrukturu, která leží za našimi hranicemi – ať už jde o karetní sítě, clearingové systémy, nebo digitální peněženky technologických gigantů.

Jedním dechem: Co si zapamatovat

• Emmanuel Moulin, nový guvernér Banque de France, otevřeně označil pochybnosti o Fedu za příležitost pro euro a vyzval k posílení evropské měnové suverenity.
• Závislost na amerických platebních sítích (Visa, Mastercard) je podle ECB a Evropského parlamentu kritickým rizikem, které je třeba řešit.
• Digitální euro je hlavním nástrojem této snahy – cílí na emisi v roce 2029 s pilotem od poloviny 2027, ovšem za předpokladu schválení legislativy.
• Mezinárodní role eura mírně vzrostla na ~20 %, přičemž rekordní byla emise eurových dluhopisů i pozice v zelených bondech.
• Eurozóna zároveň čelí inflaci 3,2 %, což s vysokou pravděpodobností povede ke zvýšení sazeb ECB na červnovém zasedání.