Objednávková kniha Airbusu drží, zatímco aerolinky v roce 2026 čelí palivovému šoku za 100 miliard dolarů

Brutální realita leteckého průmyslu

Fauryho optimismus ohledně objednávkové knihy je v dramatickém kontrastu s finanční realitou, které čelí aerolinky, jež zásobuje. Mezinárodní asociace leteckých dopravců (IATA) začátkem června téměř o polovinu snížila svůj odhad globálních zisků aerolinek pro rok 2026, když nově předpovídá kombinovaný čistý zisk ve výši 23 miliard dolarů – oproti dříve očekávaným 41 miliardám dolarů a 45 miliardám dolarů dosaženým v roce 2025 .

Hlavním viníkem je ohromující nárůst nákladů na palivo, který spustil konflikt v Íránu. Generální ředitel IATA Willie Walsh uvedl, že ceny leteckého petroleje by měly být o 70 % vyšší než loni, což k celkovému účtu odvětví za palivo přidá odhadem 100 miliard dolarů . Hormuzský průliv, kritické hrdlo pro zhruba pětinu světových dodávek ropy, je od konce února fakticky uzavřen, což vyhnalo ceny ropy nad 100 dolarů za barel a ceny leteckého petroleje se během několika týdnů téměř zdvojnásobily .

Následné efekty se řetězí:

• Aerolinky omezují provoz. Dopravci po celém světě zrušili tisíce letů a z jízdních řádů stáhli téměř dva miliony sedadel . Air New Zealand varoval před svou nejvyšší ztrátou za čtyři roky, zatímco blízkovýchodní aerolinky, u nichž se dříve předpovídaly nejvyšší ziskové marže na světě, byly tvrdě zasaženy uzavírkami vzdušného prostoru a náklady na objížďky .
• Ratingové agentury snižují výhled sektoru. Moody's snížila výhled globálního leteckého sektoru na negativní a varovala, že provozní zisky by mohly v roce 2026 klesnout o více než 35 % . Indická agentura ICRA zhoršila výhled indického letectví na negativní a předpovídá čistou ztrátu ve výši 1 700–1 800 miliard rupií (zhruba 2 miliardy dolarů) pro indické dopravce ve fiskálním roce 2025-26 .
• Poptávka po letecké dopravě prudce zpomaluje. IATA nyní předpovídá růst globální osobní přepravy v roce 2026 o pouhých 2,1 %, přičemž Blízký východ čelí hlubokému propadu . Na některých dálkových linkách ceny letenek údajně meziročně vyskočily až o 76 %, protože aerolinky přenášejí vyšší náklady na palivo na cestující .

Navzdory chmurným číslům se odvětví nepropadá do ztráty. IATA stále očekává, že aerolinky zůstanou v černých číslech, přičemž tržby by měly vzrůst o 9,4 %, ale čisté marže se stlačují na žiletkově tenká 2 % .

Proč aerolinky neruší objednávky

Jádrem této hádanky je fakt, že objednávky letadel fungují v úplně jiném časovém horizontu než výsledovky aerolinek. Většina zakázek v backlogu Airbusu byla zadána roky dopředu, hnána dlouhodobými plány na modernizaci flotil a strukturálním nedostatkem nových letadel. Dopravce, který dnes zruší svůj dodávkový slot, riskuje, že o něj úplně přijde a zařadí se na konec mnohaleté fronty .

Aerolinky si také akutně uvědomují, že globální flotila je napjatá na maximum. Dysfunkce dodavatelského řetězce a známé problémy s motory (Pratt & Whitney zůstává podle společnosti „klíčovým omezovačem“ pro navyšování výroby Airbusu A320) omezily rychlost dodávek, což znamená, že poptávka stále převyšuje nabídku, i když se provozní finance zhoršují . Dokud mohou aerolinky pokračovat v létání a financovat své stávající závazky, nemají motivaci odcházet od letadel, která stále potřebují.

Skutečnou zranitelností nejsou storna, ale odklady. Pokud ceny paliva zůstanou vysoké a poptávka dále oslabí, aerolinky s nedostatkem hotovosti mohou začít žádat Airbus o posunutí termínů dodávek do roku 2027 nebo ještě dál. Faury uznal složitost situace, když poznamenal, že společnost „pozorně monitoruje“ globální prostředí, které je „složité, dynamické a rychle se měnící“ . Žádná taková vlna žádostí o odklad se zatím veřejně neobjevila, ale druhá polovina roku 2026 bude klíčovou zkouškou toho, jak dlouho dokáže odhodlání odvětví odolávat trvalé nákladové krizi.

Pozice Airbusu nakonec ilustruje jednu pravdu o leteckém dodavatelském řetězci: síly, které drtí marže aerolinek v jediném čtvrtletí, nemusí nutně rozvrátit kapitálové plánovací cykly trvající desetiletí. Otázkou je, zda tato pravda obstojí po zbytek roku, který i ti nejoptimističtější výrobci označují za jeden z nejnáročnějších v paměti.