Jak se ASML stalo nejhodnotnější firmou evropské historie

Obrat od opatrnosti ke konjunktuře

• Ještě v polovině roku 2025 generální ředitel Christophe Fouquet varoval před geopolitickou nejistotou a riziky spojenými s americko-čínskými vývozními omezeními, což akcie tížilo.
• Na konci roku 2025 a začátkem roku 2026 však tyto obavy převálcovala vlna objednávek čipů pro AI od gigantů jako TSMC, Samsung a SK Hynix – ti všichni závodí v rozšiřování kapacit pro 3nm a 2nm logiku a vysoko-rychlostní paměti . Akcie do začátku června posílily meziročně přibližně o 60 % .

Analytická podpora a nový investiční cyklus

• Morgan Stanley zvýšila cílovou cenu na 1 660 eur (3. června, z předchozích 1 400 eur) a potvrdila doporučení „overweight“ . Banka vyjádřila větší důvěru ve schopnost ASML dodávat EUV systémy, zejména po dubnové výroční valné hromadě, kde vedení řešilo výrobní kapacity .
• Několik dalších institucí (UBS, Citi, Deutsche Bank, RBC) zvýšilo cílové ceny do pásma 1 600–1 700 eur . Průměrný cíl analytiků vzrostl přibližně na 1 463 eur .
• Zcela zásadním motorem se stal nový investiční cyklus v segmentu operačních pamětí (DRAM). Přechod výrobců na 1c-nm DRAM čipy totiž vyžaduje 5–6 EUV vrstev na wafer, což výrazně zvyšuje poptávku po přístrojích ASML. Morgan Stanley tuto fázi označila za „intenzivní expanzi“ .

Širší proměna evropského trhu

• Vzestup ASML odráží i sektorovou rotaci na evropských burzách: technologický sektor v tržní kapitalizaci předstihl zdravotnictví (Novo Nordisk) i luxusní zboží (LVMH) . ASML se stalo teprve třetí evropskou firmou, která prolomila hranici 500 miliard dolarů (v lednu 2026), a v červnu ji hravě překonalo rekordními 674 miliardami .
• Cena akcie ASML dosáhla k 1. červnu přibližně 1 394 eur, což představovalo meziroční nárůst o 41 %, zatímco index filadelfských polovodičů (Philadelphia Semiconductor Index) ve stejném období posílil asi o 80 % .