Ruský ropný paradox: Vyšší ceny, ale rozbité rafinerie

Vývoz: Blokovaný v přístavech, odměňovaný u pumpy

Obzvláště ničivý byl posun ukrajinských úderů směrem k exportním terminálům. Do konce března 2026 vyřadily útoky dronů na baltské přístavy Primorsk a Usť-Luga a ropovod Družba nejméně 40 % ruské exportní kapacity ropy – tedy zhruba 2 miliony barelů denně . Nakládky ve dvou největších ruských baltských terminálech byly opakovaně pozastaveny poté, co údery způsobily požáry, a černomořský přístav Novorossijsk se dostal do skluzu za svým plánem nakládek .

Avšak krize v Hormuzu přinesla Moskvě současně cenovou výhru. Téměř 20 % světově obchodované ropy se stalo náhle nedostupnými a globální odběratelé začali zoufale hledat alternativy. Sleva na ruskou ropu Urals, která byla kvůli západním sankcím tradičně vysoká, se prakticky rozplynula. Někteří obchodníci se dokonce pokusili prodat ruskou ropu s prémií nad benchmark Brent . Americké ministerstvo financí bylo nuceno vydat dočasnou 30denní sankční výjimku na nákup ruské ropy, aby zabránilo ještě hlubší globální dodavatelské krizi .

Ruský námořní vývoz ropy v průměru dosahoval 3,39 milionu barelů denně během čtyř týdnů do poloviny února 2026, tedy předtím, než se naplno projevily nejhorší údery na přístavy . Od té doby fyzické objemy podstatně klesly s tím, jak byla exportní infrastruktura poškozována, zatímco cena za barel, kterou Moskva inkasuje, prudce vzrostla. V únoru 2026 se vývozní příjmy propadly na 9,5 miliardy dolarů – nejnižší úroveň od začátku invaze – v důsledku 9,2% meziměsíčního poklesu námořních objemů, ačkoli následný cenový skok tuto trajektorii zcela obrátil .

Domácí palivová krize a zákazy vývozu

Náklady pro ruský domácí rafinérský sektor jsou ohromující. V roce 2025 způsobily ukrajinské údery ruským ropným společnostem kombinované přímé škody a ušlé zisky ve výši přes 1 bilion rublů (12,9 miliardy USD), jak uvedl Jevgenij Borovikov, zástupce generálního ředitele ruského pojišťovacího makléře Mains . Přímé fyzické škody přesáhly 100 miliard rublů, zatímco nepřímé ztráty a ušlé zisky vytlačily celkovou sumu nad hranici 13 miliard dolarů .

Dodávky ropy potrubím do ruských rafinerií klesly na nejnižší úroveň za 15 let, přičemž zařízení v roce 2025 obdržela pouhých 228,34 milionu tun – to je meziroční pokles o 1,6 % . Postižené závody se dříve podílely na více než 30 % ruské produkce benzínu a zhruba 25 % výroby nafty .

V reakci na tuto situaci uvalila Moskva v roce 2025 zákaz vývozu benzínu, po němž v červnu 2026 následoval zákaz vývozu leteckého petroleje, který zůstane v platnosti minimálně do 30. listopadu 2026 . Podle agentury Bloomberg se však očekává, že zákaz vývozu leteckého petroleje bude mít na mezinárodní trhy „zanedbatelný dopad“ právě proto, že ruský rafinérský systém je natolik poškozen, že na vývoz posílá jen velmi málo paliva. Průměrný denní vývoz leteckého petroleje v prvních čtyřech měsících roku 2026 klesl na pouhých 28 000 barelů, přičemž hlavním odběratelem zůstalo Turecko .

Příjmová rovnice Moskvy: Více peněz, méně schopností

Souhra těchto dvou krizí přinesla Kremlu čistý finanční zisk. Stratfor v květnu dospěl k závěru, že ukrajinská kampaň „finančně vysává“ ruské ropné společnosti, ale „globální ropné deficity nadouvají příjmy Kremlu“ . Bloomberg uvedl, že ruská ekonomika výrazně posílila díky rostoucím prodejům ropy způsobeným válkou v Íránu, přičemž experti odhadují, že ruský export ropy by mohl vzrůst až o 40 miliard dolarů, pokud zvýšené ceny vydrží do konce roku .

Tento příjmový skok však maskuje strukturální úpadek. Rusko už nedokáže inkasovat vyšší marže z prodeje rafinovaných produktů, jako je nafta, letecký petrolej a benzín. Místo toho je nuceno vyvážet větší objemy surové ropy v době, kdy rafinérské marže jsou kvůli šoku v Hormuzu globálně mimořádně široké. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) očekává, že objem zpracování v ruských rafineriích zůstane potlačený na úrovni těsně pod 5 miliony barelů denně minimálně do poloviny roku 2026, přičemž obnova k 5,4 milionům barelů denně je nepravděpodobná dříve než později .

Základní ironie pro Moskvu je jasná: krize v Hormuzu učinila ruskou ropu hodnotnější, než byla po léta, zatímco ukrajinské drony zajistily, že Rusko nedokáže toto žně plně využít, protože likvidují navazující kapacity, které přinášejí největší hodnotu. Kreml vydělává více na barelu, ale z menšího, méně sofistikovaného a stále zranitelnějšího exportního stroje.