Důležité upozornění: na internetu se občas objevují zmínky o cílové ceně 14 eur, kterou údajně stanovil Morgan Stanley. Důvěryhodné zdroje tuto informaci nepotvrzují. Vyšší číslo pravděpodobně vzniklo spekulací nebo záměnou s valuací pomocí násobku 14x, nikoliv jako oficiální analytický cíl.

AI datová centra jako hlavní motor

Základním kamenem optimistického výhledu je exploze investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. Trénování a provoz velkých jazykových modelů vyžaduje obrovské shluky grafických procesorů (GPU) rozmístěné v masivních datových centrech. Tyto shluky musí být propojeny extrémně výkonnými sítěmi – a právě zde Nokia stále více posiluje svou pozici.

Morgan Stanley upozorňuje, že expozice Nokia vůči poptávce z AI a cloudových sítí neustále roste. Hyperscaleři – tedy provozovatelé největších cloudových platforem – dramaticky rozšiřují svá datová centra. Banka odhaduje, že adresovatelný trh pro tyto služby poroste o více než 15 % ročně.

Ačkoli AI a cloudové služby tvoří v současnosti jen asi 6 % celkových tržeb Nokia, tento segment se stabilně rozšiřuje a představuje mnohem rychleji rostoucí příležitost než tradiční telekomunikační trhy.

Optické a IP sítě: klíčová příležitost u hyperscalerů

Hlavní část příběhu se točí kolem optických a IP sítí – technologií, které propojují servery, datová centra a regionální cloudové uzly.

Divize optických sítí Nokia dodává vysokokapacitní vláknové systémy, které spojují AI clustery napříč různými lokalitami. Produkty pro IP sítě zase pomáhají routovat obrovské objemy dat mezi výpočetními uzly. Tyto schopnosti staví Nokia do ideální pozice, aby těžila z prudce rostoucích kapitálových výdajů hyperscalerů na AI infrastrukturu.

Společnost sama svůj výhled výrazně zvýšila. Nokia nyní očekává, že tržby divize Network Infrastructure v roce 2026 porostou o 12–14 %, přičemž optické a IP sítě mají růst o 18–20 %. To jasně ukazuje, že poptávka z AI datových center výrazně zrychluje.

Komentáře z výsledkové konference za první čtvrtletí 2026 tento pohled potvrdily – firma hlásí silnou objednávkovou aktivitu ze strany AI a cloudových zákazníků a rostoucí adresovatelný trh.

Investice Nvidie za 1 miliardu dolarů posiluje důvěryhodnost

Dalším katalyzátorem, který podpořil býčí výhled, je strategické partnerství s Nvidií.

V říjnu 2025 Nvidia souhlasila s investicí 1 miliardy dolarů do Nokia prostřednictvím emise nových akcií a zároveň uzavřela partnerství zaměřené na vývoj AI-powered rádiových přístupových sítí (AI-RAN) a síťových platforem nové generace.

Tato spolupráce kombinuje výpočetní výkon Nvidie s telekomunikační infrastrukturou Nokia. I když je partnerství primárně zaměřeno na AI-native mobilní sítě a budoucí 6G systémy, zároveň posiluje pozici Nokia v širším ekosystému AI sítí.

Pro investory byla tato zpráva signálem, že jednu z klíčových společností celého AI boomu – Nvidii – Nokia natolik zaujala, že do ní investovala miliardu dolarů.

Finanční stabilita jako solidní základ

Růstový příběh podporuje i relativně stabilní finanční výkonnost.

Nokia za celý rok 2025 vykázala srovnatelný provozní zisk 2,0 miliardy eur a volný peněžní tok 1,5 miliardy eur. To dokazuje, že obrat firmy stojí na solidních základech a nejde o záchranu problémové společnosti, ale o zavedeného dodavatele infrastruktury s rozvahou umožňující investice do expanze.

Vývoj akcií a nálada analytiků

Trh již začal tento nový příběh oceňovat. Když Morgan Stanley v březnu 2026 zvýšil cílovou cenu na 8,50 eur, zdůvodnil to rostoucími výdaji na AI infrastrukturu a zlepšující se poptávkou po konektivitě datových center.

Také další analytici začali být konstruktivnější, což odráží širší přesvědčení, že Nokia může těžit z celosvětového závodu ve výstavbě AI datových center a cloudové infrastruktury.

Širší souvislosti

Dohromady několik faktorů přetváří investiční příběh Nokia:

• Rostoucí celosvětové výdaje na infrastrukturu AI datových center
• Zvyšující se poptávka po optických a IP sítích využívaných hyperscalery
• Strategické potvrzení díky investici Nvidie ve výši 1 miliardy dolarů a partnerství v oblasti AI-RAN
• Zvýšený vlastní výhled růstu divize Network Infrastructure
• Rostoucí uznání analytiků, že Nokia je spojena s cyklem AI infrastruktury

Pokud tyto trendy vydrží, Nokia bude čím dál méně vnímána jako tradiční telekomunikační dodavatel a stále více jako konektivitní vrstva celé AI ekonomiky – a právě tento posun vysvětluje rostoucí nadšení mezi analytiky.

Hlavní nejistotou zůstává ocenění. Zatímco potvrzené cílové ceny Morgan Stanley vzrostly z 6,50 na 8,50 eur, spekulace o výrazně vyšších cílech (např. 14 eur) se v důvěryhodných zdrojích nepotvrzují. Investoři by proto měli pečlivě oddělovat skutečná analytická doporučení od širšího nadšení kolem AI.

Důležité upozornění: na internetu se občas objevují zmínky o cílové ceně 14 eur, kterou údajně stanovil Morgan Stanley. Důvěryhodné zdroje tuto informaci nepotvrzují. Vyšší číslo pravděpodobně vzniklo spekulací nebo záměnou s valuací pomocí násobku 14x, nikoliv jako oficiální analytický cíl.

AI datová centra jako hlavní motor

Základním kamenem optimistického výhledu je exploze investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. Trénování a provoz velkých jazykových modelů vyžaduje obrovské shluky grafických procesorů (GPU) rozmístěné v masivních datových centrech. Tyto shluky musí být propojeny extrémně výkonnými sítěmi – a právě zde Nokia stále více posiluje svou pozici.

Morgan Stanley upozorňuje, že expozice Nokia vůči poptávce z AI a cloudových sítí neustále roste. Hyperscaleři – tedy provozovatelé největších cloudových platforem – dramaticky rozšiřují svá datová centra. Banka odhaduje, že adresovatelný trh pro tyto služby poroste o více než 15 % ročně.

Ačkoli AI a cloudové služby tvoří v současnosti jen asi 6 % celkových tržeb Nokia, tento segment se stabilně rozšiřuje a představuje mnohem rychleji rostoucí příležitost než tradiční telekomunikační trhy.

Optické a IP sítě: klíčová příležitost u hyperscalerů

Hlavní část příběhu se točí kolem optických a IP sítí – technologií, které propojují servery, datová centra a regionální cloudové uzly.

Divize optických sítí Nokia dodává vysokokapacitní vláknové systémy, které spojují AI clustery napříč různými lokalitami. Produkty pro IP sítě zase pomáhají routovat obrovské objemy dat mezi výpočetními uzly. Tyto schopnosti staví Nokia do ideální pozice, aby těžila z prudce rostoucích kapitálových výdajů hyperscalerů na AI infrastrukturu.

Společnost sama svůj výhled výrazně zvýšila. Nokia nyní očekává, že tržby divize Network Infrastructure v roce 2026 porostou o 12–14 %, přičemž optické a IP sítě mají růst o 18–20 %. To jasně ukazuje, že poptávka z AI datových center výrazně zrychluje.

Komentáře z výsledkové konference za první čtvrtletí 2026 tento pohled potvrdily – firma hlásí silnou objednávkovou aktivitu ze strany AI a cloudových zákazníků a rostoucí adresovatelný trh.

Investice Nvidie za 1 miliardu dolarů posiluje důvěryhodnost

Dalším katalyzátorem, který podpořil býčí výhled, je strategické partnerství s Nvidií.

V říjnu 2025 Nvidia souhlasila s investicí 1 miliardy dolarů do Nokia prostřednictvím emise nových akcií a zároveň uzavřela partnerství zaměřené na vývoj AI-powered rádiových přístupových sítí (AI-RAN) a síťových platforem nové generace.

Tato spolupráce kombinuje výpočetní výkon Nvidie s telekomunikační infrastrukturou Nokia. I když je partnerství primárně zaměřeno na AI-native mobilní sítě a budoucí 6G systémy, zároveň posiluje pozici Nokia v širším ekosystému AI sítí.

Pro investory byla tato zpráva signálem, že jednu z klíčových společností celého AI boomu – Nvidii – Nokia natolik zaujala, že do ní investovala miliardu dolarů.

Finanční stabilita jako solidní základ

Růstový příběh podporuje i relativně stabilní finanční výkonnost.

Nokia za celý rok 2025 vykázala srovnatelný provozní zisk 2,0 miliardy eur a volný peněžní tok 1,5 miliardy eur. To dokazuje, že obrat firmy stojí na solidních základech a nejde o záchranu problémové společnosti, ale o zavedeného dodavatele infrastruktury s rozvahou umožňující investice do expanze.

Vývoj akcií a nálada analytiků

Trh již začal tento nový příběh oceňovat. Když Morgan Stanley v březnu 2026 zvýšil cílovou cenu na 8,50 eur, zdůvodnil to rostoucími výdaji na AI infrastrukturu a zlepšující se poptávkou po konektivitě datových center.

Také další analytici začali být konstruktivnější, což odráží širší přesvědčení, že Nokia může těžit z celosvětového závodu ve výstavbě AI datových center a cloudové infrastruktury.

Širší souvislosti

Dohromady několik faktorů přetváří investiční příběh Nokia:

• Rostoucí celosvětové výdaje na infrastrukturu AI datových center
• Zvyšující se poptávka po optických a IP sítích využívaných hyperscalery
• Strategické potvrzení díky investici Nvidie ve výši 1 miliardy dolarů a partnerství v oblasti AI-RAN
• Zvýšený vlastní výhled růstu divize Network Infrastructure
• Rostoucí uznání analytiků, že Nokia je spojena s cyklem AI infrastruktury

Pokud tyto trendy vydrží, Nokia bude čím dál méně vnímána jako tradiční telekomunikační dodavatel a stále více jako konektivitní vrstva celé AI ekonomiky – a právě tento posun vysvětluje rostoucí nadšení mezi analytiky.

Hlavní nejistotou zůstává ocenění. Zatímco potvrzené cílové ceny Morgan Stanley vzrostly z 6,50 na 8,50 eur, spekulace o výrazně vyšších cílech (např. 14 eur) se v důvěryhodných zdrojích nepotvrzují. Investoři by proto měli pečlivě oddělovat skutečná analytická doporučení od širšího nadšení kolem AI.