Rekordní červenec pro venture kapitál? Peníze se ve skutečnosti soustředily u několika AI gigantů

Podle dostupných údajů dosáhly v červenci zveřejněné investice do AI celkem 13,6 miliardy dolarů rozdělených mezi 163 kol . Samotný počet kol tedy nebyl mimořádný v porovnání s celkovým objemem trhu — rekord vytvořila především jejich velikost.

Dozvuk rekordního prvního pololetí

Červenec byl třetím nejsilnějším měsícem roku 2026 a oproti červnu přinesl růst o 10 % . Navázal tak na první pololetí, během něhož startupy po celém světě získaly 510 miliard dolarů — více než za celý rok 2025 .

První polovina roku byla poznamenána především obřími koly pro OpenAI a Anthropic. OpenAI získala 122 miliard dolarů a Anthropic 65 miliard dolarů . Tyto transakce výrazně změnily celkový obraz trhu: několik jednotlivých investic dokázalo ovlivnit globální statistiky víc než tisíce menších kol.

Kdo získal nejvíce peněz

OpenAI, Anthropic a xAI dohromady v prvním pololetí získaly přibližně 237 miliard dolarů, tedy téměř polovinu veškerého globálního venture kapitálu . OpenAI a Anthropic samy představovaly 43 % celkového objemu financování za první pololetí .

Také tři největší venture transakce druhého čtvrtletí připadly americkým AI firmám. V čele stálo 65miliardové kolo společnosti Anthropic . Červencový seznam byl sice rozmanitější, ale jeho největší a nejviditelnější investice se opět soustředily na modelové laboratoře, infrastrukturu pro provoz AI a další technologie navázané na tento sektor .

Proč dominovaly AI a Spojené státy

Umělá inteligence pohltila přibližně 80 % globálního venture kapitálu a čtyři společnosti získaly téměř dvě třetiny všech investovaných peněz . Nejde tedy jen o to, že AI přitahuje největší pozornost. Stala se také hlavním místem, kam investoři posílají své největší šeky.

Spojené státy v prvním pololetí nasadily do venture investic 412,7 miliardy dolarů — více než za celý rok 2025 . Z celkových 290 miliard dolarů investovaných do amerických kol v hodnotě alespoň jedné miliardy dolarů směřovalo 73 % právě do těchto megatransakcí .

Severoamerické startupy dohromady získaly 392 miliard dolarů, což představuje nejvyšší šestiměsíční součet v historii sledování trhu . Spojené státy tak podle dostupných odhadů připadaly přibližně na 81 % globálních venture investic v daném období.

Co rekordní titulky zakrývají

Méně obchodů, nikoli širší aktivita

Rekordní objem nebyl výsledkem toho, že by investoři financovali více startupů. Vznikl hlavně díky několika obřím kolům, zatímco počet transakcí zůstával výrazně pod dřívějšími maximy . Ve většině regionů počet uzavřených obchodů dál klesal .

To je důležitý rozdíl. Vyšší celková částka může znamenat silnější trh, ale také trh, na kterém několik investorů sází stále větší částky na stále menší počet firem.

Seed fáze ztrácí pozornost

Zatímco celkové financování rostlo, seed investice meziročně klesly o 27 % . Právě v této fázi přitom obvykle vzniká nejširší základna budoucích startupů.

Výsledkem je trh připomínající písmeno K: několik firem v horní části získává obrovské objemy kapitálu a rychle roste, zatímco velké množství začínajících projektů se potýká s delším hledáním investorů, menšími koly a omezenými možnostmi dalšího financování.

Menší venture fondy zůstávají na okraji

Koncentrace se netýká jen startupů. V prvním čtvrtletí 2026 získalo pět největších venture fondů 73,1 % veškerého nově přislíbeného kapitálu, zatímco začínající správci fondů měli k financování velmi obtížný přístup .

Tradiční venture fondy v souhrnu získaly 67 miliard dolarů rozdělených mezi 585 fondů. Deset největších z nich si však připsalo 32,9 % celkové částky — oproti 13 % v roce 2021 jde o 2,5násobný podíl . Na zbývajících 575 fondů tak připadlo přibližně 44,9 miliardy dolarů .

Exity jsou velké, ale úzké

Také výstupy z investic — například prodeje firem nebo vstupy na burzu — působily silně. Exity startupů podporovaných venture kapitálem dosáhly v prvním pololetí 350 miliard dolarů, téměř trojnásobku celého předchozího roku .

Tento výsledek však z velké části táhly transakce spojené s AI, včetně vstupu SpaceX na veřejný trh . Pro většinu startupů mimo AI zůstávalo okno pro prodej firmy nebo veřejnou nabídku akcií nadále prakticky zavřené.

Dvě ekonomiky venture kapitálu

Červencový rekord proto neznamená, že se celý startupový trh vrátil do zdravého růstu. Spíše ukazuje na vznik dvouúrovňového systému. Na jedné straně stojí malá skupina elitních AI firem a největších správců kapitálu, kteří získávají většinu peněz, vysoká ocenění i největší výstupy. Na druhé straně je zbytek ekosystému, který se potýká s nedostatkem financování .

Pro investory může tento model krátkodobě vypadat atraktivně: kapitál míří k firmám považovaným za jasné vítěze. Z dlouhodobého hlediska ale koncentrace zvyšuje závislost celého trhu na několika společnostech a na ochotě investorů dál financovat jejich vysoké valuace.

Rekordních 65 miliard dolarů je tedy skutečný údaj. Samo o sobě však neříká, že se daří většině startupů. Přesnější závěr zní: venture kapitál je v roce 2026 mimořádně silný pro několik vítězů — a mimořádně selektivní pro všechny ostatní.