AI servery mění trh s MLCC: proč se daří trojici výrobců z Kuang-tungu

Nenápadná součástka se dostává do středu pozornosti AI infrastruktury. MLCC, tedy vícevrstvý keramický kondenzátor, pomáhá v elektronice řídit napájení a stabilizovat napětí. Právě AI servery potřebují stále více dílů s vysokou kapacitou a spolehlivostí — a to zvýhodňuje výrobce, kteří takové parametry dokážou dodávat ve stabilní kvalitě.

Podle Goldman Sachs jsou MLCC v kusovníku AI serveru třetí největší nákladovou položkou po GPU a pamětech. Banka předpokládá růst trhu MLCC pro AI servery zhruba z 215 mld. jenů ve fiskálním roce 2025 na 920 mld. jenů ve fiskálním roce 2030, tedy 4,3násobně; odpovídá to průměrnému ročnímu růstu 34 %. 53

To ale neznamená, že bude nedostatek každého typu kondenzátoru nebo že zdraží všechny. Největší tlak se týká špičkových specifikací používaných v AI infrastruktuře a dalších náročných aplikacích. Výstavba výrobních linek pro high-end MLCC navíc trvá přibližně 18 až 24 měsíců, takže nabídka nemůže na rychlý růst poptávky reagovat okamžitě. 8

Proč rozhoduje specifikace, ne jen objem

AI mění především skladbu poptávky. Více příležitostí mají dodavatelé, kteří zvládnou kvalifikovat vysoce kapacitní a vysoce spolehlivé MLCC, než výrobci soustředění na standardní díly. Výrobní konzistence, miniaturizace, kapacita i schopnost projít kvalifikací odběratelů se tak stávají podstatnějšími konkurenčními výhodami.

V této souvislosti se o společnostech Three-circle, Fenghua Hi-Tech a Viiyong Technology hovoří jako o kuangtungských „třech mušketýrech“ MLCC. Podle oborového zpravodajství působí v největším a nejkompletnějším čínském klastru výrobců elektronických součástek. 7

Three-circle: propojení materiálů, součástek a optiky

Společnost Three-circle se sídlem v Čao-čou vykázala za první pololetí tržby 6,423 mld. jüanů, meziročně o 54,82 % vyšší. Čistý zisk připadající akcionářům dosáhl 1,932 mld. jüanů, což znamená růst o 56,18 %. Firma připsala výsledky vyšší poptávce po elektronických součástkách a optických komunikacích. U MLCC pomohlo lepší přijetí zákazníky, příznivější prostředí v odvětví a vyšší prodeje i tržby u části specifikací. 1

Její výhodou je vertikálně integrovaný model elektronické keramiky. Záběr firmy zahrnuje keramické materiály, MLCC, keramické díly pro optické komunikace i komponenty zařízení. Materiály k jejímu vstupu na hongkongskou burzu popisují řetězec od keramických prášků přes přesné zpracování až po vlastní výrobní zařízení. 1822

Pro AI infrastrukturu je důležitá také optická část podnikání. Rychlé optické moduly 800G a 1,6T využívají komponenty pro optické propojení, včetně keramických ferulí a souvisejících dílů. Portfolio Three-circle zahrnuje keramické ferule, pouzdra i MT ferule určené pro tyto vysokorychlostní moduly. 1819

Firma 9. července 2026 uvedla své akcie H na burzu v Hongkongu. Získané prostředky mají směřovat na zahraniční výstavbu a rozšíření kapacit, automatizaci, technologické inovace, vývoj materiálů a provozní kapitál. 21

U historického údaje je namístě opatrnost: dostupné zdroje uvádějí založení Three-circle v roce 1970, nikoli 1969. Rok 1969 proto nelze na základě dodaných podkladů považovat za nezávisle potvrzený. 1720

Fenghua Hi-Tech: AI doplňuje automobilový a průmyslový byznys

Fenghua Hi-Tech ze Čao-čchingu vykázala v prvním pololetí tržby 3,5 mld. jüanů, meziročně vyšší o 26,28 %, a čistý zisk 290 mil. jüanů, což představuje nárůst o 74,01 %. 1

Výsledky však nelze vysvětlovat pouze AI. Prodeje pro automobilovou elektroniku vzrostly o 30 %, pro průmyslové řízení o 54 % a pro chytré terminály o 14 %; prodej superkondenzátorů se zvýšil o 85 %. Firma mezi rostoucími trhy uváděla AI výpočetní infrastrukturu, ukládání energie, nízkoletovou ekonomiku a automobilovou elektroniku. 1

Tato diverzifikace je podstatná: elektrifikace aut a průmyslová automatizace mohou podporovat poptávku po kvalifikovaných a spolehlivých součástkách i v době kolísavějšího trhu spotřební elektroniky. Dodané zdroje přitom neposkytují dostatečně přesvědčivé podklady pro tvrzení o dřívějším využití dovezených amerických výrobních linek společností Fenghua; tento historický detail proto nelze pokládat za doložený.

Viiyong: ultraminiaturní MLCC a vysoká kapacita pro servery

Viiyong Technology z Luo-tingu ve městě Jün-fu se snaží prosadit ve vyšším segmentu trhu, nikoli jen objemem standardních výrobků. Její prospekt k IPO v Šen-čenu s odkazem na data Frost & Sullivan uvádí, že podle objemu prodejů v roce 2024 byla firma v ultraminiaturních MLCC první v Číně a druhá globálně — za společností Murata. 33

Prospekt zároveň řadí AI servery mezi příležitosti v segmentu průmyslových zařízení. Viiyong uvádí, že její technologie přesného skládání a laminace podporuje průmyslové MLCC s vysokou kapacitou: v pouzdrech 0805 a 1206 dosahují produkty kapacity 100 μF, respektive 220 μF. 33

Podle zpravodajství vycházejícího z firemního prospektu obsadila Viiyong podle tržeb z MLCC za rok 2024 třetí místo mezi výrobci z pevninské Číny. 40 Její pozice ukazuje, že AI boom není jen otázkou výrobního objemu: rozhodují i miniaturizace, kapacita, stabilita výroby a schopnost splnit kvalifikační požadavky.

Co znamená kuangtungský klastr

Výrobci elektronických součástek závisejí na síti dodavatelů materiálů, výrobců zařízení, producentů modulů i odběratelů z telekomunikací, automobilové elektroniky, průmyslového řízení a spotřební elektroniky. Hustá regionální základna může urychlit vývoj výrobků a kvalifikaci dodávek. Technické bariéry výroby špičkových MLCC tím ale nemizí.

Silné výsledky nejsou důkazem, že vše způsobil AI boom

Pololetní výsledky Three-circle a Fenghua odpovídají oživení trhu MLCC a růstu poptávky po náročnějších aplikacích. Připsat celý růst AI by však bylo zavádějící. Three-circle těžila i z optických komunikací, zatímco Fenghua zaznamenala růst v automobilovém průmyslu, průmyslovém řízení, chytrých terminálech i v nových kategoriích produktů. 1

Přesnější závěr zní: AI mění nejhodnotnější segment trhu. Zvyšuje poptávku po MLCC s vysokou kapacitou a spolehlivostí v okamžiku, kdy nelze pokročilou kapacitu přidat ze dne na den. Three-circle do této změny vstupuje integrovanou výrobou elektronické keramiky a optickými komponenty, Fenghua širokým záběrem v průmyslu a automobilové elektronice a Viiyong specializací na ultraminiaturní a vysokokapacitní MLCC. 11833

Pro odběratele i investory z toho plyne hlavně jedno: rozhoduje konkrétní specifikace. Široký příběh AI poptávky po MLCC automaticky neznamená napjaté dodávky ani cenovou sílu pro každou kategorii výrobků. Nejsilnější dopady se pravděpodobně udrží u kvalifikovaných součástek vyšší třídy.