Bitcoin balancuje nad propastí: Co za masivním výprodejem stojí a proč je hranice 60 000 dolarů klíčová

Společnost Galaxy Research, která sleduje data o tocích, označila tento vývoj za klíčový barometr nálady velkých investorů, která se definitivně otočila směrem dolů . Výprodeje byly plošné: BlackRockův fond IBIT zaznamenal 3. června jednodenní odliv 342,3 milionu dolarů a Fidelity FBTC ve stejný den přišel o 54,3 milionu .

Výprodej jde dál než jen za ETF

Prodejní tlak se neomezil jen na fondy obchodované na burze. Firemní gigant Strategy (dříve MicroStrategy) zlikvidoval část svých bitcoinových pozic, což trhu přidalo další nabídku . On-chain data navíc odhalila, že novější peněženky takzvaných „velryb“ – adresy, které akumulovaly poblíž tržního vrcholu – utrpěly realizované ztráty kolem 2 miliard dolarů, když cena klesala k 61 000 dolarů . Tento plošný institucionální ústup, nikoli jediný prodejce, spustil kaskádový efekt, který během jediného dne vedl k likvidacím pozic za 1,8 miliardy dolarů, přičemž zhruba 1,35 miliardy z toho byly dlouhé (long) pozice .

Prchavý odraz po datech o inflaci, který neměl sílu

Dne 10. června se trh dočkal krátké úlevy. Květnový index spotřebitelských cen (CPI) v USA dosáhl meziroční hodnoty 4,2 %, což je nejvyšší hodnota za tři roky a odpovídala odhadům ekonomů . Navzdory vysokému číslu obchodníci vsadili na to, že data nebyla horší, než se čekalo, a na mírnější meziměsíční růst jádrové inflace (0,2 %), a začali nakupovat rizikovější aktiva. Bitcoin smazal během několika minut denní ztráty a vyskočil o 2,5 % na 62 410 dolarů .

Tento růst však postrádal přesvědčení. Během několika hodin začal pod tlakem technických úrovní odporu vyprchávat a analytici varovali, že každý pohyb vzhůru „vykazuje známky slábnutí“ . Hlavním problémem bylo, že data o CPI potvrdila zastavení dezinflačního trendu, což udržuje při životě riziko „delší dobu vyšších“ úrokových sazeb a nastavuje strop pro nadšení z rizikových aktiv .

Odsávání likvidity IPO: SpaceX a rotace 350 miliard dolarů

Snad nejneobvyklejším tlakem na bitcoin je příběh o rotaci kapitálu, který nabírá na síle v obchodnických kruzích: blížící se mega-IPO firem jako SpaceX, OpenAI a dalších vytváří vakuum likvidity. Finanční analytik Thierry Borgeat odhadl, že zhruba 350 miliard dolarů v emisích akcií těchto společností odsává prostředky z likvidních rizikových aktiv, jako je právě bitcoin . „Prodej bitcoinu je nejrychlejší způsob, jak uvolnit hotovost, aniž byste museli řešit daňové dopady z dlouho držených akcií,“ poznamenal bez obalu Borgeat .

Samotné IPO SpaceX je mamutí událostí. Obchodování má začít 12. června pod tickerem SPCX a cílem je získat 75–80 miliard dolarů při valuaci blízké 1,78 bilionu, přičemž asi 30 % akcií je vyčleněno pro drobné investory . Poptávka byla ohromující a přesáhla 250 miliard dolarů v indikacích zájmu . Drobní i institucionální obchodníci údajně likvidují kryptoměnové pozice, aby si zajistili alokace do IPO, což vytváří klasický model „rotačního týdne“: otevřou se okna pro získávání kapitálu, akciové fondy si předem obstarávají hotovost a aktiva s vysokou betou mají slabší výkonnost .

Situaci dále komplikuje fakt, že SpaceX sama drží ve své rozvaze přibližně 18 712 BTC (1,29 miliardy dolarů). Její vstup na burzu si vyžádá povinné oceňování v reálné hodnotě podle standardů FASB a dlouhodobě přinese nepřímou expozici na bitcoin do pasivních indexových fondů, nicméně krátkodobě cenové akci dominuje odliv kapitálu .

Technická analýza: Hranice 60 000 dolarů jako čára v písku

Graf bitcoinu se zhoršil na úrovně, které nutí obchodníky k defenzivě. Mezi klíčové technické ukazatele patří:

• 60 000 dolarů je bezprostřední a kritická podpora, posílená 200týdenním klouzavým průměrem – úrovní, která historicky poskytovala strukturální odrazy . Rozhodný průraz pod tuto hranici při zavírací ceně otevírá cestu k cíli v rozmezí 57 800–59 000 dolarů .
• Pásmo 61 310–61 394 dolarů označuje nedávné swingové minimum a dno denního pásma z počátku června .
• Index relativní síly (RSI) se 4. června propadl až na hodnotu 17, hluboko do přeprodaného území, přesto všech 14 sledovaných klouzavých průměrů mířilo dolů, což podtrhuje intenzivní medvědí dynamiku .
• 200denní klouzavý průměr klesá od 6. června, což potvrzuje slabý základní trend .
• Rezistence (odpor) se nachází na 62 250 dolarech (krátkodobý pivot), se silnější rezistencí v pásmu 67 800–68 200 dolarů – to jsou úrovně, které je třeba znovu dobýt, aby se obnovilo jakékoli býčí přesvědčení .

Je dno na dohled? Analytici si netroufají hádat

Shoda napříč trhem je taková, že analytici odmítají vyhlásit definitivní dno. Opatrný konsenzus ukazuje na pásmo 60 000 dolarů jako na zónu „buď a nebo“, ale protivětrů je příliš mnoho na to, aby byl klid.

Analýza MarketPulse ze 3. června identifikovala potenciál pro krátkodobý býčí obrat nad 62 250 dolary, s růstovými cíli na 74 880 a 82 815 dolarů – ovšem pouze pokud se vrátí nákupní dynamika . K 4. červnu server Cryptotimes označil propad za 50% korekci z historického maxima a poznamenal, že 200týdenní EMA (kolem 68 895 dolarů) historicky poskytovala odrazy, ačkoli bitcoin se již začátkem června pod tuto úroveň propadl .

K 9.–10. červnu převládal názor, že šance na propad pod 60 000 dolarů zůstávají vysoké . Takzvaný „dot plot“ Federálního rezervního systému (Fedu) zveřejněný 17. června je všeobecně vnímán jako další hlavní katalyzátor. Jak varoval jeden zdroj, druhé po sobě jdoucí vysoké číslo inflace by mohlo „zabít naděje na snížení sazeb v roce 2026“ a poslat bitcoin výrazně níž .

Několik analytiků popisuje současné prostředí spíše jako „vakuum likvidity“ než jako zásadní odmítnutí hodnotové nabídky bitcoinu . Implikuje to, že výprodej by mohl být dočasný, pokud poptávka po IPO dosáhne vrcholu a toky fondů se obrátí. Tento obrat se však zatím nedostavil, a vzhledem k pokračujícím odlivům z ETF a blížícímu se rozhodnutí Fedu zůstává nálada nakloněná medvědům, přičemž kolem hranice 60 000 dolarů panuje extrémní opatrnost.