AnswersPublished23 sources
Výdaje na AI infrastrukturu mohou v roce 2026 dosáhnout 1 bilionu dolarů. Rozhodující je cena pamětí
JPMorgan i UBS očekávají roční výdaje na cloudovou či AI infrastrukturu kolem 1 bilionu USD v roce 2026 a nad 1,4 bilionu USD v roce 2027. JPMorgan odhaduje cloudové kapitálové výdaje na 954 miliard USD v roce 2026, 1,41 bilionu v roce 2027 a 1,54 bilionu v roce 2028.
PublikovalUpraveno pomocí GPT-5.6 TerraObrázky vytvořeny pomocí GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- JPMorgan i UBS očekávají roční výdaje na cloudovou či AI infrastrukturu kolem 1 bilionu USD v roce 2026 a nad 1,4 bilionu USD v roce 2027.
- JPMorgan odhaduje cloudové kapitálové výdaje na 954 miliard USD v roce 2026, 1,41 bilionu v roce 2027 a 1,54 bilionu v roce 2028.
- Podle UBS stojí za zhruba 90 % přírůstku AI výdajů mezi lety 2025 a 2027 rostoucí útraty za paměti.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How do JPMorgan’s and UBS’s latest forecasts indicate that global cloud and AI infrastructure capital expenditures are set to approach or ex. Article summary: JPMorgan and UBS independently point to an AI-infrastructure investment cycle at roughly $1 trillion per year beginning in 2026 and well above it in 2027. Their estimates differ in scope—JPMorgan’s is cloud capex, UBS’s . Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Nejdůležitější sdělení nových odhadů JPMorgan a UBS není jen to, že investice do umělé inteligence rostou. Obě instituce naznačují, že roční výdaje na cloudovou a AI infrastrukturu mohou v roce 2026 dosáhnout zhruba 1 bilionu USD a v roce 2027 výrazně tuto hranici překročit.
Je však nutné nepřehlédnout podstatnou výhradu: banky sledují odlišně vymezené kategorie výdajů. JPMorgan mluví o cloudových kapitálových výdajích, zatímco UBS o kapitálových výdajích souvisejících s AI. UBS navíc značnou část očekávaného nárůstu připisuje inflaci cen pamětí. 4
18
Odhady: téměř bilion dolarů, poté 1,4 bilionu a více
JPMorgan očekává globální cloudové kapitálové výdaje ve výši:
- 954 miliard USD v roce 2026,
- 1,41 bilionu USD v roce 2027,
- 1,54 bilionu USD v roce 2028.
18
Aktualizovaný výhled UBS pro kapitálové výdaje související s AI uvádí:
- 998 miliard USD v roce 2026, oproti 506 miliardám USD v roce 2025,
- 1,447 bilionu USD v roce 2027,
- 1,619 bilionu USD v roce 2028. Výhled UBS v samostatně publikovaném odhadu znamená souhrnně zhruba 4,1 bilionu USD za období 2026–2028.
4
12
Nejde o přímo srovnatelné prognózy: JPMorgan měří cloudové investice, UBS investice spojené s AI. Směr je ale stejný. Obě banky ukazují na výstavbu infrastruktury, která se v roce 2026 přiblíží bilionu dolarů ročně a následně se dostane přibližně do pásma 1,4 až 1,6 bilionu USD. 4
18
12
UBS: většinu přírůstku vysvětlují paměti
Podle UBS připadá přibližně 90 % nárůstu AI kapitálových výdajů mezi lety 2025 a 2027 na rostoucí výdaje za paměti. Banka uvádí, že útraty za paměti mají vzrůst ze 71 miliard USD v roce 2025 na 367 miliard USD v roce 2026 a na 923 miliard USD v roce 2027. 3
4
To je pro interpretaci celkových čísel zásadní. Vyšší kapitálové výdaje nemusí automaticky znamenat odpovídající nárůst počtu instalovaných AI systémů. Pokud výrazně zdraží paměti potřebné pro AI servery, zdraží se vybudování stejného objemu výpočetní kapacity — i kdyby se plány nasazení hardwaru zásadně nezměnily.
Prognóza UBS tak kombinuje dva vlivy:
- pokračující poptávku po AI infrastruktuře,
- podstatně vyšší náklady na paměti zabudované v každém serveru a výpočetním clusteru.
Závěr UBS tedy nezní, že každý dodatečný dolar představuje novou výpočetní kapacitu. Spíše že nedostatek pamětí a jejich cena se staly jedním z hlavních faktorů určujících cenu AI infrastruktury. 3
4
JPMorgan vidí růst i mimo segment pamětí
Výhled JPMorgan pro polovodiče podporuje tezi o širší poptávce po infrastruktuře, přestože paměti jsou jeho výraznou součástí. Banka předpokládá růst globálních tržeb polovodičového sektoru o 118 % v roce 2026 a o 35 % v roce 2027. Po vyloučení pamětí zůstává očekávaný růst na 32 %, respektive 18 %. To naznačuje, že očekávané rozšíření trhu nestojí pouze na dražších pamětích. 19
Větší roli získávají čipy navržené na míru
JPMorgan odhaduje velikost trhu se zakázkovými AI čipy typu ASIC v roce 2026 na 60 až 70 miliard USD a v dalších letech očekává složené roční tempo růstu 40 až 50 %. Do roku 2027 by ASIC/XPU měly tvořit 54 % dodaných AI akcelerátorů, a v počtu dodaných kusů tak překonat GPU. 35
36
Trh s pokročilými ASIC je podle uváděných odhadů silně koncentrovaný: Broadcom má držet 80 až 85 % a Marvell 10 až 12 %. 23
Neznamená to, že GPU mizí. Naznačuje to však, že velcí poskytovatelé cloudu budou vedle univerzálnějších akcelerátorů stále častěji používat vlastní čipy optimalizované pro konkrétní AI úlohy.
Růst musí zvládnout i výroba čipů
JPMorgan zvýšila také výhled pro trh zařízení pro výrobu polovodičových waferů (WFE):
- 163 miliard USD v roce 2026,
- 225 miliard USD v roce 2027,
- 263 miliard USD v roce 2028.
24
AI investiční cyklus se tedy netýká jen čipů, které jsou už na trhu. Vyžaduje rovněž investice do zařízení, na nichž se vyrábějí paměti i nejpokročilejší logické čipy. JPMorgan jako důvody zlepšeného výhledu uvedla poptávku spojenou s DRAM a TSMC. 24
Cenové předpoklady pro paměti jsou mimořádně výrazné
Jak zásadní jsou paměti pro celkový výhled, ukazují cenové předpoklady JPMorgan. Banka očekává, že průměrné kombinované ceny DRAM vzrostou o zhruba 250 % v roce 2026 a o dalších 30 % v roce 2027. U pamětí NAND počítá s růstem asi 250 % v roce 2026 a 25 % v roce 2027. 23
45
V širším výzkumu JPMorgan také odhaduje, že ceny DRAM se od začátku roku 2024 do konce roku 2026 zvýší o více než 400 %. 48
Základním omezením je nabídka. JPMorgan očekává, že růst poptávky po DRAM bude do roku 2027 převyšovat růst nabídky, přičemž největší nerovnováha má nastat právě v roce 2027. Model banky následně ukazuje možnost, že růst nabídky DRAM v roce 2028 předstihne poptávku; u NAND má přetrvat mírný nedostatek. 42
43
Co z obou prognóz vyplývá
UBS a JPMorgan se shodují v klíčovém bodě: budování AI se mění v infrastrukturní cyklus, který zahrnuje cloudová datová centra, akcelerátory, čipy na míru, paměti i zařízení pro výrobu polovodičů.
Pro investory i provozovatele je ale důležité oddělit růst výdajů od růstu fyzicky nasazené kapacity. Analýza UBS naznačuje, že za velkou část vyšších částek v dolarech mohou prudce rostoucí ceny pamětí. Výhled JPMorgan naproti tomu poskytuje širší signál poptávky: tržby polovodičů mají růst i bez započtení pamětí, zakázkové čipy se rozšiřují a výdaje na výrobní zařízení rostou. 3
19
24
Dohromady tyto prognózy podporují scénář pokračujícího infrastrukturního cyklu nejméně do roku 2028. Nezaručují však, že každý další dolar kapitálových výdajů přinese stejně velký přírůstek provozované AI výpočetní kapacity.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Výdaje na AI infrastrukturu mohou v roce 2026 dosáhnout 1 bilionu dolarů. Rozhodující je cena pamětí"?
JPMorgan i UBS očekávají roční výdaje na cloudovou či AI infrastrukturu kolem 1 bilionu USD v roce 2026 a nad 1,4 bilionu USD v roce 2027.
What are the key points to validate first?
JPMorgan i UBS očekávají roční výdaje na cloudovou či AI infrastrukturu kolem 1 bilionu USD v roce 2026 a nad 1,4 bilionu USD v roce 2027. JPMorgan odhaduje cloudové kapitálové výdaje na 954 miliard USD v roce 2026, 1,41 bilionu v roce 2027 a 1,54 bilionu v roce 2028.
What should I do next in practice?
Podle UBS stojí za zhruba 90 % přírůstku AI výdajů mezi lety 2025 a 2027 rostoucí útraty za paměti.
Sources
news.futunn.comUBS Group: Global capital spending in the AI sector will rise to $1.4 trillion next year, with 90% of the increase driven by memory price hikes.