AnswersPublished25 sources
Jak Stellar rozšířil trh tokenizovaných reálných aktiv na téměř 4 miliardy dolarů
Trh tokenizovaných reálných aktiv (RWA) na Stellaru dosáhl 29. srpna 2026 hodnoty 3,996 miliardy dolarů, což představuje růst přibližně o 360 % oproti 868,8 milionu dolarů na konci roku 2025.
PublikovalUpraveno pomocí GPT-5.6 LunaObrázky vytvořeny pomocí GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- Trh tokenizovaných reálných aktiv (RWA) na Stellaru dosáhl 29. srpna 2026 hodnoty 3,996 miliardy dolarů, což představuje růst přibližně o 360 % oproti 868,8 milionu dolarů na konci roku 2025.
- Největším emitentem bylo Spiko s přibližně 1,55 miliardy dolarů, následovaly Realiz, Tradable, Franklin Templeton a Ondo.
- Plánované napojení DTCC v roce 2027 a záměr společnosti Tradable přidat až 1 miliardu dolarů v soukromých úvěrech představují budoucí kapacitu, nikoli aktiva, která už byla k srpnu na síti.
- Růst hodnoty aktiv na blockchainu se nepromítá automaticky do poptávky po XLM: instituce mohou nakupovat tokenizované fondy a dluhopisy, zatímco poplatky a vypořádání řeší pomocí stablecoinů nebo fiat měn.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did the value of tokenized real-world assets on the Stellar blockchain grow from $868.8 million at the end of 2025 to nearly $4 billion. Article summary: Stellar’s RWA value appears to have grown primarily through large issuances of regulated cash-management, Treasury, government-debt, and credit products—not through broad retail DeFi activity. The increase from $868.8 mi. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fak
Hodnota tokenizovaných reálných aktiv (RWA) na blockchainu Stellar vzrostla z 868,8 milionu dolarů na konci roku 2025 na 3,996 miliardy dolarů k 29. srpnu 2026. To odpovídá růstu přibližně o 360 %, tedy na více než čtyřnásobek původní hodnoty. 1
5
Růst ale nevzešel především z masového přílivu drobných uživatelů do decentralizovaných financí. Táhly ho hlavně velké a regulované finanční produkty převedené na blockchain. Pro investory z toho plyne důležitý rozdíl: Stellar zjevně získává na významu jako infrastruktura pro instituce, dostupná data však neukazují, že by stejným tempem rostla i poptávka po tokenu XLM.
Růst soustředěný do několika velkých emitentů
Trh na Stellaru sice tvořilo více emitentů, značná část hodnoty však připadala na několik největších hráčů. K 27. srpnu vedlo Spiko s přibližně 1,55 miliardy dolarů. Následovaly Realiz s 559 miliony, Tradable s 548 miliony, Franklin Templeton s 546 miliony a Ondo s 535 miliony dolarů. 5
7
Tato koncentrace je podstatná. Hodnota blížící se 4 miliardám dolarů nevznikla díky stovkám menších aplikací, ale především díky institucionálním produktům s objemnými podkladovými aktivy a zavedenou infrastrukturou pro jejich vydávání a distribuci.
Fond BENJI společnosti Franklin Templeton, který představuje podíly ve fondu OnChain U.S. Government Money Fund, přesáhl podle firmy na síti Stellar už v dubnu 2026 hodnotu 650 milionů dolarů. 20 Ve výroční zprávě za rok 2025 společnost rovněž uvedla, že na síti vydala tokenizované americké státní dluhopisy v hodnotě přes 580 milionů dolarů.
24
Peněžní fondy a americké státní dluhopisy nastartovaly růst
Nejvýraznějšími identifikovatelnými motory byly produkty pro správu hotovosti a investice do státního dluhu. Analýza společnosti RedStone, která v červenci sledovala trh s hodnotou nad 3 miliardy dolarů, vyzdvihla čtyři hlavní přispěvatele: fond Amundi–Spiko Overnight s přibližně 713 miliony dolarů, pokladniční fond Spiko s asi 536 miliony, produkt USDY od Ondo s více než 533 miliony a VuMe Bond 2030 s přibližně 500 miliony dolarů. 4
Tyto produkty vysvětlují, proč hodnota RWA na Stellaru rostla tak rychle. Tokenizované fondy peněžního trhu a státní dluhopisy umožňují převést známá výnosová aktiva na veřejný blockchain a zároveň zachovat právní a provozní struktury, které institucionální investoři potřebují. RedStone zároveň uvedl, že hodnota RWA na Stellaru byla výrazně vyšší než celková hodnota uzamčená v decentralizovaných financích. Ta tehdy činila přibližně 213 milionů dolarů. 4
Dostupná data tedy ukazují hlavně na tokenizaci a vydávání aktiv, nikoli na klasické půjčovací protokoly DeFi, jako na zdroj hlavního růstu.
Trh se rozšířil za hranice amerického dluhu
Americké státní dluhopisy a fondy peněžního trhu sice hrály klíčovou roli, nabídka na Stellaru se však postupně rozšířila také o soukromé a veřejné úvěry, dluhopisy mimo Spojené státy a další kategorie aktiv. 2
5
To je důležité, protože institucionální příběh Stellaru nestojí jen na jediném fondu amerických státních dluhopisů. Nabídky Spiko, BENJI od Franklin Templeton, USDY od Ondo a produkty spojené se společnostmi Realiz a Tradable přinesly expozici vůči správě hotovosti, státnímu dluhu i úvěrovým nástrojům prostřednictvím různých právních a distribučních struktur. 4
5
7
Širší mix zároveň zvyšuje možné využití sítě pro vydávání, převody, vypořádání a správu životního cyklu regulovaných finančních aktiv. Dostupné zdroje však nepotvrzují, že všechny produkty mají stejný přístup investorů, právní uspořádání nebo likviditu na sekundárním trhu.
Ohlášené projekty nejsou totéž co aktiva už na síti
Dva institucionální kroky mohou trh Stellaru dále rozšířit. Neměly by však být používány jako přímé vysvětlení hodnoty 3,996 miliardy dolarů zaznamenané 29. srpna.
Plánované napojení DTCC
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), klíčová americká infrastruktura pro vypořádání obchodů s cennými papíry, oznámila záměr propojit svou tokenizační službu se Stellarem. Tokenizovaná aktiva spravovaná prostřednictvím DTC by se na síti měla objevit v první polovině roku 2027. Plánovaný rozsah může zahrnovat americké státní dluhopisy, velké burzovně obchodované fondy (ETF) a akcie z indexu Russell 1000. 8
29
Jde o významný institucionální projekt, vůči hodnotě trhu z uvedeného srpnového data je však stále budoucí. To, že budou aktiva dostupná v budoucnu, neznamená, že už byla započtena do celkové hodnoty RWA na Stellaru.
Expanzní plán společnosti Tradable
V červenci společnost Tradable oznámila záměr tokenizovat na Stellaru soukromé úvěrové produkty až za 1 miliardu dolarů. Počáteční fáze měla zpřístupnit nominální hodnotu přibližně 500 milionů dolarů s možností postupného rozšíření na celý plánovaný objem. 30
33
I zde je nutné rozlišovat mezi plánovanou kapacitou a skutečně vydanými aktivy. Formulace „až 1 miliarda dolarů“ neznamená, že celá tato částka už v rozhodný den na Stellaru existovala. Do celkových 3,996 miliardy dolarů ji proto nelze automaticky přičíst.
MoneyGram může pomoci s vypořádáním, přímý dopad ale není jasný
MoneyGram patří mezi účastníky širšího ekosystému Stellaru zaměřeného na platby a tokenizaci aktiv. Aktualizace nadace Stellar za první čtvrtletí 2026 uváděla MoneyGram spolu s existujícími účastníky, jako jsou Franklin Templeton, Etherfuse a TopNod, v souvislosti s rozšiřováním RWA ekosystému. 22
Spuštění digitálního dolaru MGUSD může podpořit dolarové vypořádání a přístup k digitálním dolarovým produktům. Dostupné zdroje však neprokazují, jak velká část srpnového růstu RWA byla způsobena právě MGUSD. Zůstatky stablecoinů se navíc podle použité metodiky mohou vykazovat odděleně od tokenizovaných fondů, dluhopisů a úvěrových aktiv. 25
Tato účetní otázka je zásadní: hlavní hodnota RWA se automaticky nerovná celkové hodnotě stablecoinů, objemu kolaterálu v DeFi ani počtu transakcí.
Proč růst RWA automaticky nezvedl cenu XLM
Navzdory expanzi RWA se XLM kolem 29. srpna obchodoval poblíž 0,18 dolaru a podle citovaného tržního pokrytí ztrácel od začátku roku přibližně 11 %. 45
Nejde o rozpor. Hodnota tokenizovaných aktiv měří hodnotu fondů, dluhopisů, úvěrových pozic a dalších aktiv zastoupených v účetní knize. Neměří množství tokenů XLM, které jejich vlastníci drží, nakupují nebo zamykají.
Poptávku po využití sítě lze od poptávky po nativním tokenu oddělit několika způsoby:
- Investor kupuje podkladové aktivum. Kdo chce expozici vůči státním dluhopisům nebo fondu peněžního trhu, obvykle nakupuje tokenizovaný fond či nástroj, nikoli XLM.
- Vypořádání může probíhat v jiných aktivech. Emitenti a instituce mohou používat stablecoiny nebo nástroje navázané na fiat měny a XLM držet jen v rozsahu potřebném pro poplatky či provozní zůstatky. XLM slouží k placení transakčních poplatků na Stellaru a může fungovat jako prostředník při směně měn, není však ekonomickým aktivem zastoupeným v každém tokenizovaném produktu.
44
- Hodnota aktiv není příjmem sítě. Údaj o RWA v hodnotě 4 miliard dolarů neznamená 4 miliardy dolarů v nákupech XLM, výnosech z poplatků, zpětných odkupech ani stakingové poptávce.
- Oznámení se musí proměnit ve skutečnou aktivitu. Plánovaná integrace nebo budoucí emisní kapacita mohou zlepšit dlouhodobý výhled, současnou poptávku po tokenu však ovlivní až poté, co budou aktiva skutečně vydávána, převáděna a vypořádávána ve významném měřítku.
Nejstřízlivější závěr proto zní: infrastruktura Stellaru přitahuje stále větší institucionální produkty, zejména regulované nástroje pro správu hotovosti, státní dluh a úvěry. Zatím ale není prokázáno, že tyto produkty vytvářejí trvalou, významnou a nenahraditelnou poptávku po samotném XLM.
Co sledovat dál
Pro posouzení, zda tokenizace skutečně prospívá také XLM, nebude rozhodující jen další velký titulek o objemu RWA. Důležité bude sledovat především:
- Skutečně vydaná aktiva: jaká část kapacity oznámené DTCC a Tradable bude na Stellaru reálně spuštěna.
- Převodní aktivitu: zda se tokenizovaná aktiva pravidelně obchodují a vypořádávají, nebo pouze zůstávají v oběhu.
- Vypořádání ve stablecoinech: zda instituce začnou dolarová aktiva na Stellaru používat pro opakované vypořádací toky.
- Poptávku specifickou pro XLM: zda tyto aktivity vyžadují podstatně větší zůstatky XLM, nebo jen minimální částky na poplatky.
- Koncentraci trhu: zda růst zůstane závislý na několika emitentech, nebo se rozšíří mezi více produktů a institucí.
Dosavadní data nejlépe podporují tvrzení, že Stellar získává institucionální využití jako síť pro vydávání a vypořádání aktiv. Investiční příběh XLM je samostatná otázka a bude záviset na tom, kolik z tohoto využití bude nakonec skutečně vyžadovat nativní token.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Jak Stellar rozšířil trh tokenizovaných reálných aktiv na téměř 4 miliardy dolarů"?
Trh tokenizovaných reálných aktiv (RWA) na Stellaru dosáhl 29. srpna 2026 hodnoty 3,996 miliardy dolarů, což představuje růst přibližně o 360 % oproti 868,8 milionu dolarů na konci roku 2025.
What are the key points to validate first?
Trh tokenizovaných reálných aktiv (RWA) na Stellaru dosáhl 29. srpna 2026 hodnoty 3,996 miliardy dolarů, což představuje růst přibližně o 360 % oproti 868,8 milionu dolarů na konci roku 2025. Největším emitentem bylo Spiko s přibližně 1,55 miliardy dolarů, následovaly Realiz, Tradable, Franklin Templeton a Ondo.
What should I do next in practice?
Plánované napojení DTCC v roce 2027 a záměr společnosti Tradable přidat až 1 miliardu dolarů v soukromých úvěrech představují budoucí kapacitu, nikoli aktiva, která už byla k srpnu na síti.