Stablecoinový trh dosáhl 300,9 miliardy dolarů, nabídka se přesouvala z Etherea na Tron

Stablecoinová nabídka činila k 1. říjnu 2026 celkem 300,9 miliardy dolarů, uvádí čtvrtletní zpráva RWA Foundation a Token Terminal. Nejvýraznější změnou v Q3 byl přesun mezi velkými blockchainovými sítěmi: Tron přidal zhruba 5 miliard dolarů nabídky, zatímco Ethereum asi 4,9 miliardy ztratilo. Ethereum ale i po poklesu zůstalo největší sítí podle objemu stablecoinů. 367

Stablecoiny jsou digitální tokeny navržené tak, aby si udržovaly stabilní hodnotu, obvykle navázanou na měnu, jako je americký dolar. Zpráva sleduje jejich nabídku napříč různými aktivy, vydavateli a blockchainy.

Co přesně zpráva počítá

Snímek zahrnuje 195 stablecoinových aktiv, 152 vydavatelů a 47 sítí. Podle autorů vycházejí údaje z dat Token Terminal k 1. říjnu a změny se počítají za předchozích 90 dní. Tržní kapitalizaci stablecoinů zpráva chápe jako kapitalizaci oběžného množství, tedy jako jejich nesplacenou nabídku. Uvádí, že čísla nebyla dodatečně upravena ani odhadována. 213

Na metodice záleží při porovnávání čísel z různých přehledů. Výsledek se může lišit podle data nebo toho, jaká aktiva a sítě daný zdroj sleduje. Částku 300,9 miliardy dolarů je proto nejlepší chápat jako stav nabídky zachycený touto konkrétní zprávou, nikoli jako univerzální součet nezávislý na použité metodě. 13

Tron získal nabídku, Ethereum zůstalo největší

Tron vykázal největší nárůst mezi sledovanými sítěmi: v Q3 na něm nabídka stablecoinů vzrostla přibližně o 5 miliard dolarů. Ethereum se vyvíjelo opačně a ztratilo zhruba 4,9 miliardy dolarů. I tak na něm zůstávalo 54,2 % celkové nabídky podle metodiky zprávy. 367

Dostupné podklady neposkytují dostatečně podložený rozpis růstu dalších sítí ani jednotné srovnání jejich podílu na nabídce s podílem na počtu uživatelů. Tyto rozdíly proto nelze spolehlivě vyvozovat jen z hlavních čísel.

Někteří vydavatelé rostli, trh dál ovládaly Tether a Circle

Mezi aktivy, jejichž nabídka podle zprávy rostla, byly USDC od Circle, RLUSD od Ripple a USDe od Ethena. Podle jednoho z přehledů pořadí vydavatelů přidal Circle za sledovaných 90 dní přibližně 915 milionů dolarů a Ripple asi 765 milionů dolarů. 38

Nabídka Tetheru se naopak snížila zhruba o 207,7 milionu dolarů. Na celkovém rozložení trhu to ale mnoho nezměnilo: Tether a Circle dohromady stále představovaly 85,9 % nabídky. Růst menších vydavatelů tedy neznamenal, že by největší hráči přestali trhu dominovat. 257

Počet adres není počet lidí

Zpráva uvádí 308,4 milionu adres, na nichž byl nenulový zůstatek stablecoinů. Jde o počet adres, nikoli důkaz, že je drželo 308,4 milionu různých lidí. Dostupné zdroje potvrzují hodnotu k 1. říjnu, ale neposkytují spolehlivý údaj o tom, jak se počet adres změnil během Q3. 2613

Co z těchto čísel zjistit nelze

Podklady ke zprávě se soustředí na nabídku stablecoinů, blockchainové sítě, vydavatele a počty adres. Nepotvrzují konkrétní politický vývoj ve Spojených státech, Salvadoru ani Evropě, takže o těchto tématech nelze na jejich základě podat spolehlivý přehled. Samotná čísla také nevysvětlují, proč se nabídka na jednotlivých sítích změnila.

Shrnutí: Zpráva zachytila k začátku října sledovanou nabídku stablecoinů ve výši 300,9 miliardy dolarů. V Q3 se výrazně změnilo její rozložení mezi sítěmi: Tron posílil, Ethereum oslabilo, ale zůstalo dominantní podle podílu na nabídce. Tether a Circle dál společně představovaly většinu trhu. 367