Taiwanský akciový trh 6. listopadu zasáhla vlna výprodejů, která se z amerických technologických akcií přelila do Asie. Hlavním terčem se staly firmy spojené s umělou inteligencí. Akcie výrobce čipů TSMC se během dne přiblížily taiwanskému dennímu limitu poklesu a hlavní index TAIEX krátce odepsal rekordních 3 737,67 bodu.
3
5
Rekordní propad, ale ne až do závěru
TAIEX se během obchodování propadl na 37 837,05 bodu. Při závěru už byl výsledek mírnější: index skončil na 39 701,64 bodu, tedy o 1 873,08 bodu neboli 4,51 % níže.
3
5
9
Rozdíl je důležitý: rekord se vztahuje k nejhlubšímu bodovému propadu během obchodování, nikoli ke ztrátě za celý den podle závěrečných hodnot. Index během seance část poklesu smazal.
3
9
Akcie TSMC klesly až o 9,8 %, což se blížilo taiwanskému limitu denní změny ceny kolem 10 %. Později část ztráty získaly zpět a uzavřely o 4,7 % níže.
3
8 Prudký výprodej zasáhl i další elektronické firmy: Hon Hai Precision Industry, známá také jako Foxconn, klesla o 9,4 % a Foxconn Technology o 9,1 %.
40
Proč investory znepokojil výhled AI
Bezprostředním impulzem byl předchozí propad amerických technologických akcií. Po vítězství demokratů v amerických volbách do Kongresu se investoři obávali, že nová politická většina zpřísní regulaci umělé inteligence nebo zpomalí výstavbu datových center. To by mohlo oslabit očekávanou poptávku po čipech. Šlo o obavy investorů, nikoli o potvrzení, že nová omezení už začala platit.
18
48
Zároveň sílily pochybnosti, zda obrovské investice do AI přinesou dostatečný výnos. Když investoři začali od technologických akcií ustupovat, napříč Asií se šířily také výzvy k doplnění zajištění u pákových obchodů, takzvané margin calls. Investor, který si půjčil na nákup akcií, může při jejich poklesu dostat požadavek na další zástavu. Pokud ji nedodá, může být nucen část pozice prodat, což může pokles dál prohloubit.
18
Výprodej začal na Wall Street
Americký technologický index Nasdaq Composite 5. listopadu klesl o 5,5 %, což byl jeho nejprudší jednodenní propad za 19 měsíců. Index se tím dostal do korekce, tedy do poklesu nejméně o 10 % od nedávného maxima. Philadelphia Semiconductor Index, sledující polovodičové firmy, ztratil více než 12 %.
27
48
Taiwanský trh do této situace vstupoval už oslabený. Den před rekordním propadem TAIEX klesl o 3,2 % a jeho ztrátová série se protáhla na šest obchodních seancí.
4 Předchozí poklesy tak zvýšily citlivost trhu na další špatné zprávy i na prodeje vyvolané výzvami k doplnění zajištění.
4
18
Úřady oznámily opatření, trhy se ale částečně odrazily
Výprodej se po ztrátách na Wall Street rozšířil do Asie a tlak zesílily také výrazné poklesy na japonském a jihokorejském trhu.
5 Investoři současně hledali bezpečnější útočiště ve státních dluhopisech.
18
20
Tchajwanské úřady oznámily omezení krátkých prodejů s účinností od 9. listopadu. Ministerstvo financí zároveň uvedlo, že je připraveno nasadit stabilizační fond pro akciový trh v objemu 500 miliard tchajwanských dolarů. Opatření přišla po týdnu, který byl pro tamní hlavní index nejhorší za čtvrtstoletí.
1
Vývoj se však nezměnil v nepřetržitý propad. Americké polovodičové akcie i Nasdaq 6. listopadu část ztrát získaly zpět, přesto se Nasdaq stále chystal na čtvrtý týdenní pokles v řadě.
17 Taiwanský otřes tak ukázal, jak rychle mohou obavy o návratnost investic do AI a budoucí regulaci zasáhnout trhy — ne však, že by všechny akcie po celém světě klesaly bez přestávky.