Wall Street šla proti proudu: JPMorgan a Morgan Stanley nakupovaly krypto ETF, zatímco bitcoin padal

Morgan Stanley

• Navýšila držbu IBIT o 23 %, tedy o zhruba 3,04 milionu akcií na přibližně 16,5 milionu akcií .
• Rozšířila se do ETF na éter, Solanu a do tří různých fondů na XRP (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF a Bitwise XRP ETF) .
• Celková hodnota jejího kryptoportfolia zůstává jednou z největších na Wall Street; jen kombinované držby bitcoinových ETF přesahují 1,2 miliardy dolarů napříč několika fondy .

Kontext trhu: krutý kvartál pro kryptoměny

Zatímco banky nakupovaly, zbytek trhu procházel těžkým obdobím:

• Bitcoin se propadl z vrcholu Q2 poblíž 82 814 dolarů na přibližně 57 749 dolarů koncem června – to je zhruba 30% pokles na 21měsíční minima .
• Rekordní odlivy z ETF: Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly v květnu čisté odlivy 2,43 miliardy dolarů a v červnu rekordních 4,06 miliardy dolarů, díky čemuž se červen stal nejhorším měsícem od spuštění těchto produktů v lednu 2024 .
• Kombinované odlivy za květen a červen dosáhly zhruba 6,5 miliardy dolarů. Do začátku července analytická společnost Citi odhadovala, že z amerických bitcoinových ETF od začátku roku 2026 odteklo téměř 3,3 miliardy dolarů .
• Širší institucionální poptávka se zhroutila – kombinované nákupy napříč ETF, firemními pokladnami a těžaři byly v nejvíce záporném teritoriu od roku 2020 .
• Trh také ovlivnilo zlikvidování dlouhých pozic za více než 8,35 miliardy dolarů .

Co tyto kroky prozrazují o institucionální adopci

1. Největší banky vnímají krypto ETF jako dlouhodobou třídu aktiv, nikoli krátkodobý obchod

JPMorgan a Morgan Stanley přidávaly v době, kdy zbytek trhu prodával. To naznačuje, že současné ceny berou jako nákupní příležitost a hodlají držet pozice přes cyklus, nikoli jej časovat .

2. Diverzifikace nad rámec bitcoinu nabírá na rychlosti

Obě banky v Q2 přidaly expozici vůči ethereu, XRP a Solaně. To signalizuje, že institucionální investoři opouštějí fázi „jen bitcoin“ a budují vícesložková portfolia digitálních aktiv .

3. Výkazy 13F jsou zpožděným ukazatelem, nikoli obchodním signálem

Data Q2 odrážejí pozice k 30. červnu. Některé nákupy mohly být realizovány během výprodeje (průměrování nákladů) a banky mohly své pozice upravit i ve třetím čtvrtletí. Výkazy potvrzují přesvědčení, nikoli nutně vrchol alokace .

4. Rozdíl mezi „strategickými akumulátory“ a „příležitostnými toky“

Rekordní odlivy z ETF zřejmě táhnou krátkodobí obchodníci, rozpad arbitrážních pozic hedgeových fondů a panické výprodeje drobných investorů, zatímco velké depozitářské banky a asset managementy tiše přidávají expozici. Tento rozkol posiluje názor, že spotové bitcoinové ETF se stávají standardním nástrojem pro alokaci do portfolia institucionálních bilancí – i když spekulativní poptávka slábne .

Stručně řečeno: JPMorgan a Morgan Stanley během výprodeje v Q2 2026 navyšovaly své pozice, zatímco většina investorů z ETF utíkala. Jejich kroky ukazují na stabilní, dlouhodobou institucionální adopci – která se ale stále více zaměřuje na více kryptoměn, nejen na bitcoin.