Shorty na etheru vyskočily o 13 000 %. Znamená to růst k 3 000 USD?

Údajný nárůst short pozic na etheru o 13 000 % může působit jako předzvěst prudkého růstu. Týká se ale pozic na Bitfinexu, nikoli celého trhu s ETH. Jejich vykazovaný objem během dvou týdnů stoupl z přibližně 771 ETH na více než 101 000 ETH, načež ukazatel shortů na Bitfinexu podle zpráv výrazně klesl. Při ceně ETH kolem 2 650 USD je růst k 3 000 USD možný, dostupná data z něj ale nedělají jasný další scénář. 679

Co údaj o 13 000 % říká — a co ne

Růst z přibližně 771 na více než 101 000 ETH je výrazný, výchozí hodnota však byla velmi nízká. Číslo ukazuje rychlé nahromadění pozic sázejících na pokles na jedné burze. Nedokazuje, že podobně byli nastaveni obchodníci na celém trhu. 710

V různých zprávách se navíc objevují odlišné hodnoty: jiný přehled uváděl short pozice navázané na Bitfinex kolem 73 056 ETH. Rozdíl může souviset s časem měření nebo použitými daty, a proto není vhodné chápat tato čísla jako jeden definitivní údaj o trhu. 48

Po nárůstu měl ukazatel shortů na Bitfinexu klesnout přibližně o 65 %. Pro short squeeze — prudký růst ceny, který přiměje obchodníky se short pozicemi nakupovat ETH zpět — je důležité, aby takových pozic zůstalo dost. Pokud jich mnoho už bylo uzavřeno, může být méně nucených nákupů, které by růst dál podpořily. Samotný pokles ukazatele ale neříká, proč pozice zmizely ani zda obchodníky k uzavření donutil vývoj trhu. 9

Co by mohlo cenu podpořit

V době citovaných zpráv se ETH obchodovalo kolem 2 650 USD a velcí držitelé během týdne nashromáždili více než 320 000 ETH. Jiný přehled uváděl 43,5 milionu stakovaných ETH. Jde o možné příznivé signály nabídky a poptávky, ani jeden ale sám o sobě nezaručuje krátkodobý růst ceny. 630

Bezprostřední překážkou je podle citované analýzy pásmo rezistence 2 722 až 2 822 USD. Pokud se ETH nad něj dostane a udrží se tam, bude růst směrem ke 3 000 USD pravděpodobnější. Odmítnutí ceny v tomto pásmu by naopak nepotvrdilo, že se scénář squeeze naplňuje. 6718

Proč zůstává ve hře i pokles

Otevřený zájem (open interest) na futures na ETH napříč trhem měl během čtyř dnů klesnout zhruba o 500 000 ETH. Pokles může znamenat, že obchodníci své pozice zavírají, sám o sobě ale neukazuje, zda byli nastaveni na růst, nebo na pokles. Připomíná však, že údaj z jedné burzy není úplným obrazem pozic na derivátovém trhu. 33

Nedávné likvidace také ukazují, že při poklesu ETH mohou být zranitelní obchodníci sázející na růst s využitím páky. Jedna zpráva zaznamenala během hodiny likvidace long pozic na ETH za 26,05 milionu USD, zatímco u shortů šlo ve stejném období jen o 40 000 USD. Jde o doklad nuceného uzavírání longů v konkrétním časovém úseku, nikoli o důkaz, jak jsou nyní nastaveni všichni drobní obchodníci. 2

Pokud se zhorší celková ochota investorů riskovat, ETH může čelit prodejnímu tlaku místo nákupů potřebných k proražení rezistence. Nárůst shortů na Bitfinexu cenu před takovým scénářem nechrání. Pozice na jedné burze navíc samy neukazují, zda je pravděpodobnější squeeze, nebo další pokles.

Jak do toho zapadá Hayesův cíl 5 000 USD

Cíl 5 000 USD, který je připisován Arthuru Hayesovi, se týká delšího časového horizontu. Souvisí s představou, že využívání Etherea společností Robinhood by mohlo k síti přivést i další velké finanční instituce. Z ceny kolem 2 650 USD by ETH k dosažení tohoto cíle muselo zdražit přibližně o 89 %. Jde o samostatnou dlouhodobější investiční tezi, nikoli o důkaz, že je bezprostřední short squeeze na spadnutí. 318

Který signál sledovat

Nejvýraznějším potvrzením krátkodobého squeeze by bylo, kdyby se ETH udrželo nad uvedeným pásmem rezistence a nové nákupy tlačily cenu výš. Do té doby je údaj o 13 000 % lepší chápat jako prudkou změnu pozic na konkrétní burze, ne jako spolehlivou předpověď růstu na 3 000 USD. 679