AI boom už není vidět jen u akcelerátorů. Projevuje se ve výrobě TSMC, tržbách Marvellu i chemii pro továrny

Poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci už není patrná jen v prodejích čipových akcelerátorů. Odráží se také ve skladbě výroby a investicích TSMC, v růstu propojovacích a zakázkových čipů Marvellu pro datová centra i v plánech dodavatelů rozšiřovat na Tchaj-wanu výrobu materiálů spotřebovávaných ve fabrikách.

Signály jsou výrazné, ale typ expozice se liší. TSMC zprostředkovává poptávku širokého spektra zákazníků a pokročilých čipů. Marvell je naopak mnohem těsněji navázán na programy datových center a vztahy s velkými cloudovými provozovateli. To může přinést rychlejší růst, zároveň však i vyšší citlivost na změny jejich investičních plánů.

TSMC: AI posouvá výrobu k nejpokročilejším procesům

TSMC ve 2. čtvrtletí 2026 vykázala tržby 40,2 miliardy USD a hrubou marži 67,7 %. Výhled růstu tržeb za celý rok zvýšila na mírně více než 40 % a plán kapitálových výdajů pro rok 2026 navýšila na 60 až 64 miliard USD. Důvodem má být strukturální poptávka po AI a vysoce výkonných výpočtech (HPC). 3436

Struktura tržeb z waferů tento obraz podporuje:

• Pokročilé technologie, tedy procesy 7 nm a menší, tvořily 77 % tržeb z waferů.
• 3nm proces přispěl 30 % a 5nm proces 33 %.
• Nový 2nm proces se na tržbách z waferů podílel 3 %. Výroba se tak už reálně promítá do obratu, nejde jen o položku na technologické roadmapě. 34

HPC, platformová kategorie zahrnující mimo jiné AI akcelerátory a procesory pro datová centra, představovala podle zveřejněného pokrytí hospodářských výsledků 66 % tržeb TSMC ve 2. čtvrtletí. 40 Neznamená to, že všechny tyto příjmy pocházejí z AI. Jde však o užitečný ukazatel toho, jak silně se AI infrastruktura promítá do byznysu TSMC.

Co znamená vyšší plán investic

Vyšší kapitálové výdaje nejsou jen optimistickým komentářem vedení, ale konkrétním rozhodnutím přidat výrobní kapacitu. Naznačují, že TSMC očekává víceletou poptávku, zejména po pokročilých procesech. Přibližně 70 až 80 % plánovaného rozpočtu má směřovat právě do těchto technologií. 33

Protiváhou je provedení. Takto rozsáhlý investiční program zvyšuje význam stabilního vytížení továren, dobré výtěžnosti 2nm procesu a včasného náběhu produktů zákazníků. Pokud by se objednávky normalizovaly nebo se uvádění čipů na trh odkládalo, staly by se vysoké fixní náklady nové kapacity podstatnějším problémem.

Marvell: rychlejší růst v datových centrech, ale větší koncentrace

Marvell ve svém fiskálním 2. čtvrtletí 2027 vykázal rekordní tržby 2,739 miliardy USD, meziročně o 37 % vyšší. Tržby z datových center dosáhly 2,17 miliardy USD, vzrostly o 46 % a představovaly 79 % všech tržeb firmy. 3117

Taková skladba dělá z Marvellu jednu z přímějších veřejně obchodovaných expozic na rozšiřování AI datových center. Růst stojí na propojovacích produktech i programech zakázkových čipů, ne na plošném oživení všech polovodičových koncových trhů.

Vedení zvýšilo výhled tržeb pro fiskální rok 2027 přibližně na 12 miliard USD z dřívějších zhruba 11,5 miliardy USD. Pro fiskální rok 2028 stanovilo výhled okolo 18 miliard USD. Pro fiskální 3. čtvrtletí firma očekává tržby 3,15 miliardy USD, s tolerancí plus minus 5 %. 1820

Rozšířená dohoda o zakázkových čipech navázaná na Google, včetně opčního práva vázaného na milníky tržeb, propojuje výhled Marvellu ještě těsněji s AI programy velkých cloudových firem. 23 Dohoda může zlepšovat viditelnost u významného zákazníka, současně ale ukazuje, jak důležité jsou pro trajektorii firmy termíny jednotlivých programů a rozpočty zákazníků na kapitálové výdaje.

Solvay přidává potvrzení z horní části dodavatelského řetězce

Poptávka vyvolaná AI dopadá i na dodavatele vysoce čistých výrobních materiálů. Belgická společnost Solvay plánuje do konce roku 2026 více než zdvojnásobit kapacitu elektronického peroxidu vodíku ve společnosti Shinsol Advanced Chemicals, svém společném podniku na Tchaj-wanu, v němž drží 51 %. Roční kapacita má vzrůst z 35 000 tun na více než 70 000 tun. 1

Elektronický peroxid vodíku se používá při zásadních procesech čištění a leptání při výrobě polovodičů. 14 Tento projekt není přímým měřítkem poptávky po AI čipech a sám o sobě neříká, které kategorie čipů spotřebují dodatečný materiál. Je ale provozním signálem, že dodavatel očekává trvale vysokou aktivitu polovodičové výroby na Tchaj-wanu.

TSMC a Marvell: dva odlišné způsoby expozice na AI

Oblast	TSMC	Marvell
Hlavní vazba na AI	Špičková výroba pokročilých procesorů a akcelerátorů	Propojování datových center a zakázkové čipy
Profil poptávky	Široká expozice napříč zákazníky výroby na zakázku a platformami	Datová centra tvořila 79 % tržeb ve fiskálním 2. čtvrtletí 2027 17
Aktuální důkaz růstu	77 % tržeb z waferů z pokročilých procesů; 2 nm na 3 % tržeb z waferů 34	Tržby z datových center meziročně vzrostly o 46 % 17
Hlavní provozní výzva	Vytížení kapacit, zvládnutí pokročilých procesů a náběh 2 nm	Realizace zákaznických programů a načasování výdajů hyperscalerů
Klíčové riziko	Vysoké investice a závislost na výrobě na Tchaj-wanu	Vyšší citlivost na omezenější skupinu velkých zákazníků AI infrastruktury

Výsledky TSMC ukazují, že AI se zabydluje v ekonomice výroby nejpokročilejších čipů: pokročilé procesy dominují jejímu mixu, HPC je největší platformou a firma vyčleňuje podstatně více kapitálu na očekávanou poptávku. Čísla Marvellu zachycují koncentrovanější podobu téhož trendu, v níž růst čtvrtletních tržeb i zvýšené prognózy táhne zejména segment datových center.

Pro posouzení cyklu AI polovodičů je zásadní rozdíl mezi šíří záběru a koncentrací. TSMC nabízí expozici na výrobní vrstvu, která podporuje mnoho návrhů pokročilých čipů, vyžaduje však důvěru v mimořádně velké rozšiřování kapacit. Marvell poskytuje přímější expozici na AI sítě a zakázkové čipy, ale jeho výhled je zranitelnější vůči změnám harmonogramů nasazování a investičních priorit několika hyperscalerů.