Na pravidelném zasedání vlády 4. listopadu 2026 postavil premiér Lê Minh Hưng kontrolu inflace do čela úkolů pro závěr roku. Zároveň zopakoval, že Vietnam chce dosáhnout dvouciferného hospodářského růstu a udržet makroekonomickou stabilitu. Průměrný růst spotřebitelských cen za leden až říjen činil 4,57 %, tedy více než přibližně 4,5% celoroční cíl.
11
30
Právě v tom spočívá hlavní dilema: ceny rostou rychleji, než vláda pro celý rok plánovala, zatímco obchod, průmyslová výroba i maloobchod vykazují silnou dynamiku. Zveřejněné zprávy potvrzují základní priority vlády a několik opatření na podporu růstu, nikoli však všechny konkrétní pokyny, které se v souvislosti se zasedáním objevily.
Inflace má do konce roku přednost
Hưng uvedl, že rychlý růst nepřinese širší ekonomice ani běžným lidem užitek, pokud se nepodaří udržet stabilní ceny. Ministerstvům a místním správám proto uložil, aby se do konce roku soustředily na kontrolu inflace.
2 Vládním cílem zůstává spojit dvouciferný růst s makroekonomickou stabilitou a udržením inflace v mezích stanoveného cíle.
11
33
Tlak na ceny ukázala říjnová čísla vietnamského statistického úřadu. Index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl proti září o 0,20 %, od prosince 2025 o 4,41 % a meziročně o 5,09 %. K meziměsíčnímu růstu přispěly především vyšší domácí ceny benzinu a nafty, které následovaly zdražování paliv na světových trzích.
17
Průměrná celková inflace za leden až říjen činila 4,57 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje některé kolísavé či regulované položky, například paliva, plyn, čerstvé potraviny a zdravotní služby, byla nižší: 4,24 %.
17
28 Jde o různé ukazatele a období: 4,57 % vyjadřuje průměrnou meziroční změnu za deset měsíců, zatímco 5,09 % je meziroční růst cen pouze za říjen.
Růst táhnou obchod, výroba i investice
Navzdory inflačnímu tlaku vykázalo vietnamské hospodářství za prvních deset měsíců roku silné výsledky v několika oblastech:
- Obchod se zbožím: Vývoz a dovoz dosáhly dohromady 1 010,55 miliardy USD, meziročně o 32,3 % více. Podle zveřejněných údajů Vietnam poprvé překonal hranici jednoho bilionu dolarů v obchodu se zbožím.
14
- Vývoz a dovoz: Vývoz činil 499,24 miliardy USD, což představuje růst o 27,5 %. Dovoz dosáhl 511,31 miliardy USD a vzrostl o 37,4 %. Rozdíl mezi těmito částkami znamená schodek obchodní bilance se zbožím přibližně 12,07 miliardy USD.
18
- Průmyslová výroba: Index průmyslové produkce za leden až říjen vzrostl o 12,4 %, což byl podle zprávy nejvyšší nárůst za osm let. V říjnu se odhadovalo zvýšení o 2,3 % proti září a o 15 % meziročně.
20
- Maloobchod: Celkové maloobchodní tržby se za prvních deset měsíců zvýšily o 13,5 %.
20
- Investice a veřejné finance: Registrované přímé zahraniční investice dosáhly 54,85 miliardy USD a skutečně realizované investice 24,08 miliardy USD. Příjmy státního rozpočtu se blížily 2,45 biliardy dongů, tedy 96,4 % ročního odhadu. Čerpání veřejných investic činilo 720,5 bilionu dongů, což odpovídalo 75,4 % přiděleného plánu.
26
Podpora růstu má i svou odvrácenou stranu
Vietnamská tisková agentura uvedla, že premiér vyzval k důraznějšímu zvyšování vývozu, snižování obchodního schodku, podpoře soukromých investic, odstraňování překážek pro podniky a zvyšování produktivity prostřednictvím vědy, technologií a nových odvětví.
13 Jde o kroky směřující k růstu, dostupná zpráva ale nepotvrzuje všechny konkrétní instrukce, které byly s jednáním spojovány.
Z dostupných informací například nelze doložit podrobné pokyny z 4. listopadu týkající se inflačních ohnisek v konkrétních městech, nových inflačních scénářů, měnové politiky a stability úrokových či směnných kurzů. Nepotvrzují ani údajné instrukce k obchodním jednáním se Spojenými státy, přesunům peněz z pomalu postupujících veřejných projektů, omezení výstavby nových provinčních úřadů nebo kampaním na podporu cestovního ruchu a spotřeby před svátky a lunárním novým rokem. Na základě dostupných podkladů proto tyto body nelze vydávat za potvrzené pokyny premiéra.
Ekonomická tenze je přitom zřejmá: vyšší investice a spotřeba domácností mohou zvýšit poptávku po stavebních materiálech, pracovní síle, energiích, dopravě i službách. Pokud poptávka poroste rychleji než nabídka, může to dál tlačit na ceny. Naopak investice do produktivních kapacit a spolehlivé dodávky mohou nabídku časem rozšířit. Výzvou je podpořit hospodářství, aniž by poptávka rostla rychleji, než ji ekonomika dokáže uspokojit — zvlášť když průměrný CPI už překročil přibližný roční cíl.
30
Zprávy zároveň uvádějí, že stát zajišťoval dodávky paliv a elektřiny a mezi kroky ke kontrole cen patřilo také snížení daní na paliva a elektřinu.
1 To dokresluje snahu vlády chránit cenovou stabilitu a současně pokračovat v podpoře růstu.