Bitcoin pod 60 %: signál pro altcoiny, ne potvrzená altseason

Bitcoinova dominance 26. září klesla přibližně na 58,5 %, tedy pod často sledovanou hranici 60 %. Spolu s hlášeným růstem tržní hodnoty altcoinů o 33 % od poloviny srpna to naznačuje, že altcoiny získávají na síle. Samo o sobě to ale nepotvrzuje, že začala plošná altseason. 1314

Co pokles bitcoinové dominance skutečně říká

Bitcoinová dominance vyjadřuje, jaký podíl na celkové tržní hodnotě kryptoměn připadá na bitcoin. Když klesá, altcoiny jako celek vůči bitcoinu získávají. Tento údaj ale neukazuje, zda investoři přímo přesouvají peníze z bitcoinu, ani zda bitcoin překonává většina jednotlivých altcoinů. 1317

Právě to je v tomto případě důležité. Bitcoin se obchodoval poblíž 84 000 dolarů a jedna zpráva z 26. září uváděla, že za týden jeho cena vzrostla o 3,3 %, přestože jeho podíl na trhu klesl. Podle stejné zprávy bitcoin v daném týdnu překonalo sedm altcoinů; Litecoin posílil o 23,7 %. To ukazuje, že růst se týkal více než jednoho aktiva, ale samo o sobě to ještě nedokládá, že celý trh altcoinů vede nad bitcoinem. 1730

Proč si ukazatele odporují

Ukazatel Altcoin Cycle Signal od Glassnode dosáhl 22. září hodnoty 81,25, která byla označena za příznivou pro altcoiny. Tento signál ale nelze zaměňovat s indexem Altcoin Season. První sleduje podmínky, které nahrávají lepší výkonnosti altcoinů; druhý měří, kolik z vybraných kryptoměn překonalo bitcoin za posledních 90 dní. 1314

Index altseason zůstával pod běžně používanou hranicí potvrzení. Blockchaincenter uváděl 20. září hodnotu 41. Podle jeho metodiky nastává altseason, když za 90 dní překoná bitcoin alespoň 75 % z 50 největších mincí. Zpráva z 26. září uváděla u nedávných hodnot rozmezí 45 až 53, tedy také pod touto hranicí. Čísla se mohou lišit podle poskytovatele a složení sledovaných aktiv; je proto lepší vnímat je jako samostatné orientační údaje, nikoli jako jednotný aktuální výsledek. 11113

Vysoká hodnota signálu Glassnode podporuje názor, že se prostředí pro altcoiny zlepšuje. Nižší hodnoty indexů altseason naopak upozorňují, že tyto ukazatele zatím nepotvrdily širokou a déletrvající nadvýkonnost altcoinů. 1113

Příliv peněz do bitcoinových ETF komplikuje příběh o rotaci

Pokles bitcoinové dominance může vypadat jako jednoduchý přesun peněz z bitcoinu do altcoinů. Dostupná čísla ale nedokazují, že investoři bitcoin opouštějí. Podle jedné zprávy bitcoin během týdne posílil o 3,3 % a do bitcoinových ETF přiteklo 2,4 miliardy dolarů, přestože jeho podíl na trhu klesl pod 60 %. I proto samotná dominance neukáže, kam přesně směřují všechny investované peníze. 30

Srovnání s minulými cykly je navíc méně přímočaré. Jedna analýza uvádí, že při dřívějších obdobích, kdy altcoiny překonávaly bitcoin, dominance klesla mnohem výrazněji: z 95 % na 31 % a ze 73 % na 38 %. V aktuálním cyklu se držela v pásmu 50 až 60 %. Minulé cykly poskytují kontext, nejsou ale zárukou, že se současný trh bude vyvíjet stejně. 7

Co sledovat po poklesu pod 60 %

Pokud dominance zůstane pod 60 %, podpoří to tezi, že altcoiny vůči bitcoinu posilují. Návrat nad tuto hranici by tento signál oslabil. Šedesát procent je ale úroveň, kterou stojí za to sledovat, nikoli pravidlo, které altseason automaticky spouští nebo ukončuje. 13

Přesvědčivější potvrzení by přinesla dlouhodobější nadvýkonnost široké skupiny altcoinů — nejen pokles bitcoinové dominance, růst souhrnné tržní hodnoty altcoinů nebo několik výrazných týdenních vítězů. Zatím to vypadá na rozvíjející se rotaci, její šíře i trvání však zůstávají nejisté. 111314