Bitcoin se dostal přibližně na 62 % svého halvingového cyklu a na 900. den od halvingu v dubnu 2024. Na první pohled to připomíná období, kdy se v některých minulých cyklech tvořila cenová dna. Samo o sobě to ale neznamená, že současný medvědí trh skončil.
3
4
Praktičtější zkouškou než kalendářní milník bude, zda bitcoin udrží nedávné minimum poblíž 58 000 dolarů. Pokud se nad ním cena udrží a začne vytvářet vyšší minima, posílí to argument, že dno už je za námi. Trvalý pokles pod tuto úroveň by naopak tuto možnost oslabil.
1
3
4
Co naznačuje 62 % cyklu
Analytik The Rational Root ve svém srovnání minulých halvingových cyklů upozornil, že 62% bod časově vyšel poblíž medvědích minim z ledna 2015 a listopadu 2022. Podobné historické srovnání Jesseho Olsona ukazuje, že předchozí vrcholy přišly před 550. dnem cyklu a dna se objevovala kolem 900. dne nebo dříve. Vrchol bitcoinu z 6. října 2025, nad 125 000 dolarů, nastal přibližně 534. den.
3
12
To jsou ale pozorované vzorce z minulosti, ne pravidlo, které by určovalo, kdy musí trh otočit. Zvlášť výmluvná je výjimka z roku 2018: tehdy bitcoin po srovnatelném milníku klesl zhruba z 6 000 na 3 200 dolarů. Ani návrat k prolomené klesající trendové čáře proto sám o sobě nedokazuje, že další pokles už nepřijde.
3
Kolik zbývá do dalšího halvingu
Halving je naprogramované snížení odměny, kterou těžaři dostávají za vytěžení bloku. K 8. říjnu se bitcoinová síť pohybovala kolem výšky bloku 970 400. Další halving se očekává u bloku 1 050 000, přibližně v dubnu 2028. Odměna má tehdy klesnout z 3,125 BTC na 1,5625 BTC. Počet bloků do události se podle okamžiku měření a tempa jejich vytváření mírně mění.
32
36
Proč tržní dno zatím není potvrzené
Bitcoin se podle dostupných údajů obchodoval poblíž 83 100 dolarů, zhruba 34 % pod říjnovým vrcholem z roku 2025 a asi 44 % nad nedávným minimem. To odpovídá poklesu přibližně o 54 % od vrcholu. Minulé cykly podle historických přehledů zaznamenaly hlubší propady, zhruba o 76 až 85 %.
1
3
15
Mírnější pokles může znamenat, že se tento cyklus vyvíjí jinak. Není to však důkaz, že dno už nastalo. Srovnání navíc ukazují, že trh může po prvním výrazném odrazu znovu oslabit.
1
3
Analytici se v názoru rozcházejí. Šéf společnosti Bitwise Hunter Horsley tvrdí, že útlum mohl skončit a bitcoin by mohl v roce 2027 dosáhnout nového rekordu. Galaxy ve své analýze z 8. října naopak vychází z předpokladu, že dno ještě nenastalo. Jde o protichůdné odhady, nikoli o potvrzení obratu trhu.
48
4
Makroekonomika může převážit nad cyklem
Dne 8. října bitcoin klesl pod 83 000 dolarů. Trh v té době zatěžoval výprodej dluhopisů, růst výnosů a obavy spojené s cenami ropy a Íránem. Ukazuje to, že cenu mohou výrazně ovlivnit i širší ekonomické a geopolitické zprávy, i když historické načasování cyklu působí příznivě.
17
18
23
Další důležitou hranicí je nedávné minimum kolem 58 000 dolarů. Jeho udržení a tvorba vyšších minim by podpořily scénář, že medvědí trh skončil. Trvalé prolomení dolů by naopak ponechalo otevřenou možnost další poklesové vlny. Samotných 900 dní ani 62 % halvingového cyklu na tuto otázku odpověď nedává.
1
3
4