الإجاباتمنشور21 المصادر
أمازون تخفق في توقعات الربع الثالث… فلماذا بقي محللو وول ستريت متفائلين؟
أخفقت أمازون في توقعات الأرباح والإيرادات، بينما نمت إيرادات AWS بنسبة 39.3% إلى نحو 46 مليار دولار. يعكس اختلاف ردود الفعل تباين الأفق الزمني: المستثمرون ركزوا على النتائج والإنفاق الحالي، فيما راهن محللون متفائلون على نمو AWS في السنوات المقبلة.
نشر بواسطةتم التحرير باستخدام GPT-6 Lunaتم إنشاء الصور باستخدام GPT Image 2
إجابة البحث
الوجبات السريعة الرئيسية
- أخفقت أمازون في توقعات الأرباح والإيرادات، بينما نمت إيرادات AWS بنسبة 39.3% إلى نحو 46 مليار دولار.
- يعكس اختلاف ردود الفعل تباين الأفق الزمني: المستثمرون ركزوا على النتائج والإنفاق الحالي، فيما راهن محللون متفائلون على نمو AWS في السنوات المقبلة.
- أبقى مورغان ستانلي تصنيفه «زيادة الوزن» لكنه خفّض السعر المستهدف من 350 إلى 335 دولاراً، بينما رفع UBS هدفه من 348 إلى 352 دولاراً.
موجّه الذكاء الاصطناعي
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Morgan Stanley and other Wall Street firms remain bullish on Amazon after its mixed third-quarter 2026 results and stock decline, an. Article summary: Wall Street’s bullish view rested on a distinction between a disappointing quarter relative to elevated expectations and an intact multiyear AWS growth opportunity: analysts saw the former as a valuation reset, not neces. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
قدّمت نتائج أمازون للربع الثالث من 2026 صورتين متباينتين: أخفقت الشركة في توقعات الأرباح والإيرادات، لكن أعمال الحوسبة السحابية AWS واصلت النمو بوتيرة قوية. ويساعد هذا التباين على فهم سبب هبوط السهم، مع استمرار بعض المحللين في تبني نظرة إيجابية: فالمستثمرون ركزوا على نتائج الربع وكلفة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما نظر المحللون المتفائلون إلى فرص نمو AWS على المدى الأطول. 4
18
نمو قوي في AWS، لكنه لم يبدد كل المخاوف
ارتفعت إيرادات AWS بنسبة 39.3% على أساس سنوي لتبلغ نحو 46 مليار دولار، مسجلة تسارعاً للربع السادس على التوالي. ووصل معدل الإيرادات السنوي المحسوب على أساس الربع إلى 184 مليار دولار، وأضافت الوحدة 3.8 مليارات دولار إلى إيراداتها مقارنة بالربع السابق، فيما بلغ رصيد الأعمال المتعاقد عليها مستقبلاً 578 مليار دولار. 1
5
6
تدعم هذه الأرقام القول إن الطلب على خدمات AWS ظل قوياً. لكن النمو القوي لا يعني بالضرورة تجاوز كل معيار يراقبه المستثمرون. فقد بلغت أرباح أمازون 1.89 دولار للسهم، مقابل 1.96 دولار متوقعة، ووصلت الإيرادات إلى 201.94 مليار دولار، دون متوسط التوقعات البالغ 202.31 مليار دولار، وفقاً لـInvezz. أما إيرادات AWS فوصفها CNBC بأنها جاءت قريبة من التوقعات. 18
4
كما يُحتمل أن تكون توقعات المستثمرين أعلى من تقديرات المحللين المنشورة: فقد أفاد تقرير بأن بنك أوف أمريكا قال إن توقعات نمو AWS وصلت إلى 42%. وهذا يساعد على تفسير كيف يمكن لنمو نسبته 39.3% أن يبدو قوياً بحد ذاته، ومع ذلك يخيب آمال من كانوا ينتظرون وتيرة أسرع. 33
لماذا تمسك بعض المحللين بنظرة إيجابية؟
لم تكن الفكرة المتفائلة أن الربع خلا من نقاط الضعف، بل إن نمو AWS ورصيد أعمالها المتعاقد عليها وتوقعات الإدارة قد تتيح استمرار التوسع بعد هذا الربع.
- مسار نمو AWS ظل محور الرهان. قالت أمازون إن نمو الوحدة تسارع لستة أرباع متتالية، كما نقلت تغطية مكالمة الأرباح توقعات بنمو يتجاوز 40% في 2027 و2028.
1
6
- رصيد الأعمال يوفر مؤشراً إلى الطلب، لكنه ليس إيرادات محققة أو مضمونة. أعلنت AWS أن رصيد أعمالها المتعاقد عليها بلغ 578 مليار دولار؛ ولا يعني ذلك أن المبلغ سُجل بالفعل كإيراد أو أن كل الأعمال ستُنفذ في موعد محدد.
- رأى بعض المحللين مصادر إضافية محتملة للنمو. قبل إعلان النتائج، وصف برايان نواك من مورغان ستانلي سهم أمازون بأنه من أبرز اختياراته ورفع السعر المستهدف إلى 350 دولاراً من 335. وشملت نظرته توقع نمو إيرادات AWS بنسبة 47% في 2027، إلى جانب فرص محتملة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي والروبوتات في عمليات تنفيذ الطلبات. هذه توقعات تحليلية وليست نتائج مضمونة.
55
توصيات متفائلة، مع تعديلات على الأهداف السعرية
بعد إعلان النتائج، أبقى مورغان ستانلي على تصنيف «زيادة الوزن» للسهم، لكنه خفّض السعر المستهدف إلى 335 دولاراً من 350. وأُفيد بأن الهدف المعدّل يشير إلى ارتفاع محتمل بنحو 37% قياساً إلى سعر السهم المستخدم في ذلك التحليل. ويعكس خفض الهدف حذراً أكبر بشأن التقييم، رغم بقاء التوصية إيجابية. 18
وعدّلت مؤسسات أخرى أهدافها السعرية في اتجاهات مختلفة:
- بنك أوف أمريكا: أبقى توصية «شراء»، وخفّض هدفه إلى 317 دولاراً من 320.
18
- UBS: رفع هدفه إلى 352 دولاراً من 348، مشيراً إلى توقعات نمو AWS ورصيد الأعمال وإمكان تحوّلها إلى نشاط أكبر بكثير بمرور الوقت.
- غولدمان ساكس: أبقى على تصنيف «شراء مع قناعة عالية» وحدد هدفاً عند 370 دولاراً، وفق بيانات تتبع توصيات المحللين.
34
هذه التوصيات لا تثبت أن السهم سيرتفع؛ فالأهداف السعرية مبنية على افتراضات المحللين، وقد تتغير مع تطور النتائج والإنفاق وظروف السوق.
موضع الخلاف: هل يبرر النمو حجم الإنفاق؟
توقعت أمازون إنفاقاً رأسمالياً بنحو 220 مليار دولار خلال 2026، وأشارت الإدارة إلى احتمال زيادة الإنفاق أكثر في 2027. 1
6 وفي الوقت نفسه، سُجل تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 42.4 مليار دولار على مدى الاثني عشر شهراً السابقة.
8
هنا يكمن جوهر النقاش. فالرؤية المتفائلة ترى أن الاستثمار في قدرات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي سيساعد أمازون على تلبية الطلب وتحويل رصيد أعمالها المتعاقد عليها إلى نشاط مستقبلي. أما الرؤية الأكثر حذراً، فتركز على أن الشركة تخصص مبالغ ضخمة قبل أن تظهر للمستثمرين عوائدها. ولا يكفي وجود رصيد أعمال كبير أو نمو سريع في الإيرادات وحده لتحديد مدى السرعة التي ستتحول بها القدرات الجديدة إلى تدفقات نقدية مربحة.
لذلك، لا يقتصر السؤال على قدرة AWS على مواصلة النمو السريع، بل يشمل أيضاً ما إذا كان هذا النمو سيحقق عوائد تبرر الاستثمار المطلوب. وبالنسبة إلى المحللين المتفائلين، ظلت فرصة AWS على المدى الطويل قائمة؛ أما المستثمرون الذين قيّموا نتائج الربع، فكان من الصعب تجاهل مخاطر الإنفاق والتدفق النقدي. 1
8
20
Studio Global AI
مواصلة البحث الخاص بك
تتضمن هذه الصفحة إجابة مدعومة بالمصدر يمكنك المتابعة داخل Studio Global.
يسأل الناس أيضا
ما هي الإجابة المختصرة على "أمازون تخفق في توقعات الربع الثالث… فلماذا بقي محللو وول ستريت متفائلين؟"؟
أخفقت أمازون في توقعات الأرباح والإيرادات، بينما نمت إيرادات AWS بنسبة 39.3% إلى نحو 46 مليار دولار.
ما هي النقاط الأساسية التي يجب التحقق منها أولاً؟
أخفقت أمازون في توقعات الأرباح والإيرادات، بينما نمت إيرادات AWS بنسبة 39.3% إلى نحو 46 مليار دولار. يعكس اختلاف ردود الفعل تباين الأفق الزمني: المستثمرون ركزوا على النتائج والإنفاق الحالي، فيما راهن محللون متفائلون على نمو AWS في السنوات المقبلة.
ماذا يجب أن أفعل بعد ذلك في الممارسة العملية؟
أبقى مورغان ستانلي تصنيفه «زيادة الوزن» لكنه خفّض السعر المستهدف من 350 إلى 335 دولاراً، بينما رفع UBS هدفه من 348 إلى 352 دولاراً.