صناديق XRP المتداولة تسير عكس التيار بينما تنزف صناديق البيتكوين والإيثريوم مليارات الدولارات

قدمت تدفقات صناديق العملات الرقمية الفورية المتداولة في الولايات المتحدة حتى منتصف يونيو 2026 صورة واضحة للتباين المؤسسي. فبينما واصلت صناديق XRP المتداولة في البورصة جذب رؤوس الأموال، ومُددت بذلك سلسلة من التدفقات الإيجابية لعدة أسابيع، شهدت صناديق البيتكوين والإيثريوم عمليات استرداد (بيع) كبيرة. تشير البيانات إلى "رواية تناوب" محتملة، حيث يبتعد المستثمرون الباحثون عن التعرض للأصول ذات المنفعة والوضوح التنظيمي عن الأصول الحساسة للعوامل الاقتصادية الكبرى.

صناديق XRP المتداولة: حصن من التدفقات الإيجابية

برزت صناديق XRP الفورية المتداولة كأفضل أداء في مشهد صناديق العملات الرقمية، مُظهرة مرونة حتى في الوقت الذي واجه فيه السوق الأوسع ضغوطاً.

• سلسلة التدفقات الإيجابية: سجلت هذه المنتجات أربعة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الإيجابية حتى منتصف يونيو 2026 .
• النشاط الأخير: في 9 يونيو وحده، جذبت صناديق XRP المتداولة 7.44 مليون دولار من رأس المال الصافي الجديد، مما دفع القيمة الإجمالية لـ XRP التي تحتفظ بها هذه الصناديق إلى 982.12 مليون دولار .
• النمو التراكمي: منذ إطلاقها المرتقب في 14 نوفمبر 2025، وصل صافي التدفقات المتراكمة إلى ما يقرب من 1.39 مليار إلى 1.42 مليار دولار .
• قاعدة الأصول: بلغ إجمالي صافي الأصول عبر صناديق XRP الفورية في الولايات المتحدة حوالي 1.12 مليار دولار اعتباراً من أواخر مايو 2026 .

كان الأسبوع المنتهي في 15 مايو 2026 ملحوظاً بشكل خاص، حيث سجل أقوى تدفق أسبوعي للعام عند 60.5 مليون دولار. قاد هذا الأسبوع القياسي صندوق Bitwise XRP ETF، الذي جذب 25.68 مليون دولار، وصندوق Franklin XRP ETF، الذي استقطب 21.04 مليون دولار من الاستثمارات الجديدة .

صناديق البيتكوين المتداولة: خروج تاريخي بقيمة 5.4 مليار دولار

على النقيض التام، كانت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة في مركز موجة بيع مؤسسية ضخمة. نتج عن سلسلة استمرت أربعة أسابيع من عمليات الاسترداد بمليارات الدولارات بدأت في منتصف مايو خروج تراكمي بقيمة 5.4 مليار دولار من هذه الصناديق .

• ذروة الانهيار: شهد الأسبوع المنتهي في 6 يونيو ما يقرب من 1.72 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة، وهو ما يمثل ثاني أكبر سحب أسبوعي منذ إطلاق هذه المنتجات .
• **بلاك روك تتصدر: ** تحمل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من شركة بلاك روك العبء الأكبر من هذا الخروج، حيث استحوذ على ما يقرب من 1.34 مليار إلى 1.38 مليار دولار من التدفقات الخارجة لذلك الأسبوع الواحد .
• الضرر اليومي: استمر الضغط في الأسبوع التالي، مع تدفقات يومية خارجة بلغت 85.4 مليون دولار في 9 يونيو، و146 مليون دولار في 10 يونيو، و58.5 مليون دولار في 11 يونيو ، على الرغم من أن الوتيرة بدأت تتباطأ.

تزامنت موجة البيع مع انخفاض كبير في سعر البيتكوين، والذي ربطه المحللون بالرياح الاقتصادية الكلية المعاكسة بما في ذلك مخاوف رفع أسعار الفائدة، مع انزلاق الأسعار من حوالي 73,000 دولار إلى 62,639 دولاراً .

صناديق الإيثريوم المتداولة: توقف سلسلة تدفقات قصيرة

لم تكن صناديق الإيثريوم المتداولة محصنة ضد موجة العزوف عن المخاطرة الأوسع. فبعد أن كسرت لفترة وجيزة سلسلة تدفقات استمرت 17 يوماً، سرعان ما عادت إلى نمط من التدفقات الخارجة.

• سلسلة خاسرة جديدة: في 12 يونيو، سجلت صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة 4.9452 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة، مما مدد سلسلة خاسرة جديدة إلى أربعة أيام تداول متتالية .
• تفاصيل على مستوى الصناديق: قاد صندوق ETHA التابع لشركة بلاك روك عمليات الاسترداد في ذلك اليوم بتدفق خارجي قدره 4.53 مليون دولار، يليه صندوق FETH التابع لشركة فيديليتي بسحب قدره 415,000 دولار .

سلطت هذه العودة إلى التدفقات الخارجة الضوء على هشاشة معنويات المؤسسات تجاه الإيثريوم في البيئة الاقتصادية الكلية السائدة، حتى بعد فترة من التراكم الكبير.

ما الذي يحرك التناوب المؤسسي؟

التباين في التدفقات ليس عشوائياً. يعزو محللو السوق هذه الثروات المتباينة إلى "رواية تناوب" واضحة، حيث يتم إعادة تخصيص رأس المال بشكل استراتيجي بناءً على أساسيات الأصول المحددة والصورة الاقتصادية الأوسع .

• الحجة لصالح XRP: ترتبط التدفقات الداخلة إلى صناديق XRP المتداولة باستمرار بـ توسع شركة Ripple في تكاملات الدفع و"الموقع المستقر" الملحوظ للأصل. في بيئة يسودها عدم اليقين، يبدو أن المستثمرين يسعون إلى التعرض لعملات رقمية ذات حالات استخدام واضحة وقائمة على المنفعة وطريق نحو الوضوح التنظيمي .
• الخروج من البيتكوين: ترتبط عمليات الاسترداد الكبيرة من صناديق البيتكوين المتداولة بشكل مباشر بـ الرياح الاقتصادية الكلية المعاكسة. لقد أدت المخاوف من استمرار رفع أسعار الفائدة و عدم اليقين الجيوسياسي الأوسع إلى تحفيز حركة "عزوف عن المخاطرة" مؤسسية كلاسيكية. يعكس الحجم الهائل للتدفقات الخارجة، 1.72 مليار دولار في أسبوع واحد مع تراجع سعر البيتكوين، حساسية عميقة للظروف الكلية التي نجا منها XRP، حتى الآن، بشكل أكثر فعالية .