أدوبي تسجل رقماً قياسياً في الربع الثاني ولكن فراغ القيادة المزدوج يهوي بالسهم 6%

عوائد الذكاء الاصطناعي تتجاوز 500 مليون دولار

كان أبرز ما لفت انتباه العديد من المحللين هو قوة جذب استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بأدوبي. أعلنت الشركة أن إيراداتها السنوية المتكررة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تضاعفت ثلاث مرات على أساس سنوي، متجاوزة 500 مليون دولار لأول مرة .

تعمل أدوبي على دمج ميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي - مثل Firefly - مباشرة في تطبيقات Creative Cloud و Document Cloud و Experience Cloud. ويبدو أن هذه الاستراتيجية تؤتي ثمارها من خلال دفع المستخدمين نحو خطط اشتراك ذات مستوى أعلى وجذب عملاء مؤسسيين جدد . ولكن تجدر الإشارة إلى أن هذا التحول يغير أيضاً مزيج الإيرادات. أشار بعض المحللين إلى أن هدف صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديد لعام أدوبي المالي تم تخفيضه على أساس عضوي، حيث بدأت نماذج الاستهلاك المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في استبدال الاشتراكات التقليدية القائمة على المقاعد .

رفع التوقعات للعام بأكمله

ظهرت ثقة الإدارة من خلال رفع كبير لأهداف السنة المالية 2026 بأكملها، مدعومة جزئياً بإغلاق صفقة Semrush.

• إجمالي إيرادات السنة المالية 2026: تم رفعها إلى نطاق 26.50 إلى 26.60 مليار دولار، ارتفاعاً من النطاق السابق البالغ 25.9 إلى 26.1 مليار دولار .
• ربحية السهم غير المتوافقة مع GAAP للسنة المالية 2026: تم رفعها إلى نطاق 24.35 إلى 24.45 دولار، بزيادة حادة عن نطاق التوجيهات السابق البالغ 23.30 إلى 23.50 دولار .
• توقعات الربع الثالث من عام 2026: بالنسبة للربع القادم، وجهت أدوبي إلى إيرادات تبلغ حوالي 6.70 مليار دولار في المنتصف، مما يشير إلى نمو متسلسل بنحو 3% .

فراغ قيادي غير معتاد

لو كانت الأمور المالية هي القصة الوحيدة، لكان السهم قد ارتفع على الأرجح. بدلاً من ذلك، انخفضت الأسهم بأكثر من 6% في تداولات ما بعد الإغلاق بعد الإعلان . تركز اهتمام المستثمرين على فراغ قيادي مفاجئ وكبير في قمة المؤسسة.

رحيل المدير المالي إلى Marvell

أكدت أدوبي أن نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي دان دورن سيغادر الشركة اعتباراً من 15 يونيو 2026. وهو يغادر لتولي منصب المدير المالي في شركة صناعة الرقائق Marvell Technology . وجاء خروجه بأثر فوري - بعد أيام قليلة فقط من إعلان الأرباح.

تم تعيين ستيف داي، نائب الرئيس الأول للمالية المؤسسية والمدير المالي لقسم "تنسيق تجربة العملاء" في أدوبي، كمدير مالي مؤقت. يتمتع بخبرة تزيد عن عقدين من الزمن في الشركة .

البحث عن رئيس تنفيذي مستمر

يأتي رحيل دورن في لحظة حساسة بشكل خاص. ففي 12 مارس 2026، أعلن رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي شانتانو ناراين عن خطته للانتقال من منصب الرئيس التنفيذي بعد فترة ولاية دامت 18 عاماً أعادت تشكيل الشركة لتصبح قوة في مجال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي . وسيبقى في منصب رئيس مجلس الإدارة بعد تعيين خليفة له.

تجري لجنة مجلس الإدارة بقيادة المدير المستقل الرئيسي فرانك كالديروني بحثاً يأخذ في الاعتبار المرشحين الداخليين والخارجيين . وبعد ثلاثة أشهر - وحتى مكالمة أرباح الربع الثاني - لم يتم تسمية أي خليفة .

وصفت وكالة بلومبرغ خروج المسؤولين التنفيذيين المزدوج بصراحة، قائلة إن أدوبي تُركت "بدون طبقة عليا من القيادة المخضرمة" . وأشارت رويترز إلى أن الفجوة القيادية تؤجج المخاوف بشأن استراتيجية الشركة طويلة الأجل في لحظة حرجة بالنسبة لموقعها في مجال الذكاء الاصطناعي والمنافسة .

دمج Semrush جارٍ الآن

كانت هناك قطعة أكثر هدوءاً ولكنها ذات أهمية استراتيجية حيوية في هذا الربع، وهي إتمام الاستحواذ النقدي بالكامل على Semrush بقيمة 1.9 مليار دولار. تم الإعلان عن الصفقة في البداية في 19 نوفمبر 2025، وأغلقت في 28 أبريل 2026 .

دفعت أدوبي 12.00 دولاراً للسهم الواحد لشراء منصة الظهور للعلامة التجارية وتحسين محركات البحث (SEO) - وهو ما يمثل علاوة تقارب 77.5% على سعر سهمها قبل الإعلان . يعد هذا الاستحواذ أول صفقة كبيرة لأدوبي منذ فشل عرضها البالغ 20 مليار دولار للاستحواذ على Figma في عام 2022 .

من خلال دمج Semrush في Experience Cloud، تحصل أدوبي على مجموعة بيانات ضخمة تضم 26.5 مليار كلمة مفتاحية و 43 تريليون رابط خلفي. تهدف هذه الخطوة إلى مساعدة العملاء من المؤسسات في إدارة قابلية الاكتشاف ليس فقط لمحركات البحث التقليدية، ولكن أيضاً للواجهات والوكلاء الذين يعملون بالذكاء الاصطناعي والذين يتوسطون بشكل متزايد في تفاعلات العلامات التجارية .