سبيس إكس تسعّر طرحها العام الأولي القياسي عند 135 دولاراً للسهم في أضخم اكتتاب بتاريخ الأسواق

أضخم اكتتاب عام أولي في التاريخ بالأرقام

الظهور العام الأول لسبيس إكس يجعل من جميع الاكتتابات التي سبقته تبدو صغيرة بالمقارنة. الرقم القياسي السابق – طرح أرامكو السعودية بقيمة 29.4 مليار دولار في 2019 – بات الآن متواضعاً للغاية . وتُقدم إعلانات التسعير الرسمية للشركة وملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الأرقام الأساسية التالية:

• البورصة: ناسداك جلوبال سيلكت ماركت وناسداك تكساس، تحت الرمز SPCX .
• سعر الاكتتاب: 135.00 دولاراً للسهم، وهو سعر ثابت تم تحديده دون عملية بناء سجل الأوامر التقليدية المعتمدة على نطاق سعري .
• الأسهم المطروحة: 555,555,555 سهماً من الفئة "أ" (Class A)، مع منح المكتتبين خياراً لمدة 30 يوماً لشراء 83,333,333 سهماً إضافياً كحد أقصى .
• إجمالي الحصيلة: نحو 75 مليار دولار (قبل ممارسة أي خيار للمكتتبين)، وهو أكبر جمع لرأس المال في تاريخ الاكتتابات العامة الأولية بفارق كبير .
• القيمة السوقية الضمنية: نحو 1.77 تريليون دولار عند سعر الطرح، متجاوزة القيم السوقية لشركات مثل مايكروسوفت وأمازون وألفابت وميتا، ولا يتقدم عليها بين الشركات الأمريكية المدرجة سوى آبل وإنفيديا .

على عكس معظم الاكتتابات الكبيرة، تخطت سبيس إكس عملية بناء سجل الأوامر التقليدية وذهبت مباشرة إلى سعر ثابت. دخلت في جولة ترويجية مختصرة خلال الأسبوع الأول من يونيو وهي تحمل بالفعل هدف 135 دولاراً، في إشارة إلى ثقتها بحجم الطلب الذي توقعته – وتلقته . وأشارت تقارير ما بعد التسعير إلى أن إجمالي الطلب بلغ نحو أربعة أضعاف الأسهم المعروضة .

حصة إيلون ماسك والطريق إلى مرتبة التريليونير

قبل الاكتتاب، كان مؤشر فوربس اللحظي يضع ثروة ماسك الصافية عند حوالي 788.8 مليار دولار، وهي بالفعل أضخم ثروة مسجلة على الإطلاق بفارق شاسع . ويعيد الطرح تشكيل هذه الثروة بطرق دراماتيكية.

يمتلك ماسك ما يناهز 41% من أسهم سبيس إكس. وبناءً على القيمة السوقية عند سعر الاكتتاب، تبلغ قيمة حصته وحدها نحو 725 مليار دولار . وقدر مؤشر بلومبرغ للمليارديرات أن الطرح أضاف فوراً نحو 275 مليار دولار لثروة ماسك الصافية، لترتفع إلى نحو 970 مليار دولار . وتشير عدة مصادر إلى أن مجرد ارتفاع بسيط في سعر السهم في اليوم الأول قد يدفعه فوق عتبة التريليون دولار، وهو إنجاز لم يصل إليه أي شخص في السجلات الموثقة .

ثروة ورقية:

حجم ثروة ماسك هو قصة تركز في الأسهم. فبحلول أوائل يونيو 2026، كان نحو ثلثي ثروته موجوداً في سبيس إكس، والباقي بشكل رئيسي في تسلا ومبالغ أقل بكثير في مشاريع مثل نيورالينك (Neuralink) وذا بورينغ كومباني (The Boring Company) . بل إن كشف النقاب عن ملف S-1 الخاص بسبيس إكس في مايو دفع بلومبرغ لإزالة التزام بقيمة 45 مليار دولار كان مرتبطاً سابقاً بميزانية ماسك الشخصية، لأن الملف أظهر أنه رهن أقل من 0.3% من أسهمه في سبيس إكس كضمان لديون شخصية .

ثروة لا يُجارى:

إجمالي ثروة ماسك بعد الاكتتاب يترك أقرب أقرانه بعيداً في الخلف. ثاني أغنى شخص في العالم – حتى أبريل 2026 – كان لاري إليسون، بثروة تقارب 279 مليار دولار . وتُظهر تصنيفات كبار المليارديرات الآخرين أن لاري بيج يتخلف بأقل من 300 مليار دولار . بمعنى آخر، ثروة ماسك الصافية الآن تتجاوز بشكل مريح الثروات المجتمعة للعديد من الأشخاص التاليين في قائمة أثرياء العالم.

موقع سبيس إكس بين أكبر شركات العالم

قيمة سبيس إكس السوقية البالغة 1.77 تريليون دولار في اليوم الأول تجعلها ثالث أكبر شركة أمريكية مطروحة للتداول العام، بعد آبل وإنفيديا فقط . وتبدأ حياتها كسهم عام متقدمة على مايكروسوفت وأمازون وألفابت وميتا، وكلها شركات استغرقت سنوات أو عقوداً لبناء قيمها السوقية في الأسواق العامة .

هذه لحظة لافتة لشركة، حسب ملف S-1 الخاص بها، سجلت خسارة صافية قدرها 4.28 مليار دولار في الربع الأول من 2026 وحده، وتحمل عجزاً متراكماً قدره 41.3 مليار دولار . المستثمرون يسعّرون فعلياً سنوات من النمو المستقبلي عبر الصواريخ وخدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك (Starlink)، وطموحات ماسك الأوسع في الذكاء الاصطناعي في سعر السهم الحالي، محولين مشروعاً شديد الخسارة إلى واحد من أثمن الأسهم في العالم بين ليلة وضحاها.

ملاحظة حول ثروة ماسك والمخاطر:

وضع ماسك المالي هائل ولكنه ليس قائماً على سيولة نقدية. الغالبية العظمى من ثروته مرتبطة بملكيته لأسهم سبيس إكس وتسلا. أي تغيرات في أسعار الأسهم، أو إجراءات تنظيمية، أو انتكاسات تشغيلية في أي من الشركتين قد تسبب تقلبات كبيرة في تقييم ثروته الورقية. كما أثار الاكتتاب نقاشات جديدة حول تركز الثروة وما يعنيه أن تبلغ ثروة شخص واحد تريليون دولار بينما تعتمد أعماله على عقود حكومية وأسواق استهلاكية وتقلبات مزاج قطاع التكنولوجيا .

ماذا بعد؟

تبدأ أسهم SPCX التداول في بورصة ناسداك يوم الجمعة 12 يونيو. ولأن الطرح حدد سعراً ثابتاً بدلاً من نطاق متغير، سيراقب المستثمرون والمحللون عن كثب أين يفتتح السهم وما إذا كان سعر 135 دولاراً سيصمد عندما تلتقي أوامر الشراء والبيع في السوق المفتوحة . أي تحرك كبير قد يدفع بسرعة بثروة ماسك الصافية فوق أو تحت خط التريليون دولار.

بالنسبة لمتابعي صناعة الفضاء، يمثل الاكتتاب أيضاً المرة الأولى التي يمكن للجمهور فيها شراء حصة سائلة وعريضة في منظومة الصواريخ والأقمار الصناعية والذكاء الاصطناعي المشتركة لماسك – وهو رهان كان حتى الآن حكراً على الداعمين المغامرين من القطاع الخاص والمستثمرين المؤسسيين .