أزمة شح النفط العالمية: تحذيرات متصاعدة من فيتول وموسكو وول ستريت

يدخل سوق النفط العالمي مرحلة جديدة وخطيرة. فما بدأ في أواخر فبراير 2026 كنزاع عسكري تحول إلى أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ، حيث أدى إلى خنق مضيق هرمز فعلياً. هذا الشريان الحيوي للطاقة في العالم، والذي يحمل عادة حوالي 20% من الإمدادات النفطية العالمية، تقلصت عمليات العبور اليومية فيه إلى جزء ضئيل من المستويات الطبيعية . والآن، تجتمع ثلاث جهات متميزة - أكبر متداول نفط مستقل في العالم، وكبار المسؤولين في الحكومة الروسية، وأهم المؤسسات المالية - على رسالة واحدة وعاجلة: الأسوأ من أزمة نقص الإمدادات وعواقبها الاقتصادية قد لا يزال أمامنا.

تحذير المتداولين: فيتول تقول إن الغرب لا ينتبه

أصبحت شركة فيتول، التي تتداول أكثر من 7 ملايين برميل من النفط الخام والمنتجات يومياً، واحدة من أعلى الأصوات وأكثرها تحديداً في إطلاق الإنذار . حذر الرئيس التنفيذي راسل هاردي في أبريل من أن الخسائر التراكمية للنفط الخام والمنتجات المكررة من الأزمة قد تصل إلى مليار برميل على الأقل، مشيراً إلى أن الهجمات المستمرة أزالت بالفعل حوالي 12 مليون برميل يومياً من الإنتاج من السوق .

في أوائل يونيو، وجه توم بيكر، عضو مجلس إدارة فيتول، رسالة أشد حدة استهدفت الحكومات الغربية مباشرة. قال بيكر في مؤتمر صناعي: "في أوروبا، وأعتقد في الولايات المتحدة، يبدو الجميع وكأنهم نائمون على القيادة ويواصلون حياتهم بشكل طبيعي"، مجادلاً بأن صانعي السياسات لا يدركون حجم أزمة نقص الإمدادات التي تتموج عبر الاقتصاد العالمي .

كما سلط بيكر الضوء على مشكلة هيكلية ستستمر حتى لو عادت تدفقات النفط الخام. وأشار إلى أن "إمدادات النفط الخام قد تتعافى في النهاية، لكن المنتجات المكررة قد تظل شحيحة هيكلياً لبقية العام" . وأوضح أن لحظة الخطر الحاسمة تأتي عندما يكون المشترون في حاجة ماسة إلى البراميل المادية و"الجزيئات المادية ببساطة غير موجودة للشراء" . ومما يضاعف المشكلة، لاحظ بن مارشال، الرئيس التنفيذي لفيتول في الأمريكتين، أن سوق النفط يُسعر حالياً إعادة فتح مبكر للمضيق - وهو افتراض يعتبره هشاً .

جوقة الكرملين: من "نقص خطير للغاية" إلى ركود عالمي

أصدر المسؤولون الروس سلسلة متسقة ومتصاعدة من التحذيرات منذ بداية الأزمة، وغالباً ما ربطوا تعطل الإمدادات بشكل مباشر بخطر حدوث انكماش اقتصادي عالمي.

• الرئيس فلاديمير بوتين حدد نغمة التحذير في 10 مارس، قائلاً إن تدفقات النفط المرتبطة بالمضيق قد "تتوقف في غضون شهر" مع ارتفاع أسعار النفط الخام فوق 119 دولاراً للبرميل .
• الكسندر ديوكوف، الرئيس التنفيذي لشركة غازبروم نفط، حذر في 26 مارس من أنه إذا استمر الحصار، "فإن سوق النفط العالمية ستواجه نقصاً خطيراً للغاية في غضون 2-3 أشهر، وبالتالي عواقب أكبر بكثير على الاقتصاد العالمي" .
• نائب رئيس الوزراء ألكسندر نوفاك نبه في 26 أبريل إلى أنه حتى إعادة الفتح الكامل والفوري للمضيق لن يصحح السوق بسرعة. قال: "سيستغرق الأمر عدة أشهر حتى يتعافى سوق النفط إلى مستواه السابق"، مشيراً إلى النقص العميق في الإمدادات والاختناقات الملاحية التي تراكمت .
• وزير المالية أنطون سيلوانوف قدم ربما أقسى تقييم روسي رسمي في 13 مايو. حيث صرح بأن الحصار "أثار بالفعل أزمة طاقة عالمية" وحذر من ارتفاع أسعار الغذاء والأسمدة مما يؤدي إلى ركود في الاقتصاد العالمي بأكمله .
• المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف حذر مراراً من أن أي إجراءات حصار سيكون لها "تأثير سلبي واسع النطاق على الأسواق الدولية" وستستمر في التأثير سلباً على استقرار الاقتصاد العالمي .

توقعات وول ستريت: يونيو هو نقطة التحول

تضيف تحذيرات المحللين الماليين جدولاً زمنياً حاسماً لمخاوف الإمدادات. الإجماع هو أن المخزونات الاحتياطية التي استوعبت حتى الآن صدمة العرض تتضاءل بسرعة، وأن يونيو 2026 يمثل لحظة الحقيقة.

توقعت جي بي مورغان تشيس أن مخزونات النفط التجارية في الدول المتقدمة قد "تقترب من مستويات الإجهاد التشغيلي بحلول أوائل يونيو" . في تحذير موازٍ، قالت أرامكو السعودية إن المخزونات العالمية من البنزين ووقود الطائرات قد تصل إلى "مستويات منخفضة للغاية" قبل موسم القيادة والسفر في الصيف . وأفادت مجلة فورتشن بإجماع المحللين على أن تقلص الاحتياطيات قد ينذر بقفزة سعرية "غير خطية" مصحوبة بعمليات شراء بدافع الذعر مع تعطل السوق الفعلي .

قدر بنك ساكسو أن تدمير الطلب بنحو 5 ملايين برميل يومياً يخفي حالياً الحجم الكامل لفقدان الإمدادات ويحد من ارتفاع أسعار النفط الخام. ومع ذلك، ينعكس هذا الاتجاه مع تضاؤل المخزونات، مما يترك السوق عرضة بشكل متزايد لقفزة سعرية عنيفة . ووصف البنك الدولي هذا الحدث بأنه أكبر صدمة في تاريخ سوق النفط، مشيراً إلى أن خام برنت قفز بالفعل إلى ذروة بلغت 126 دولاراً للبرميل .

أرقام التعطل الرئيسية في لمحة

المقياس	التقدير / الإسقاط
حجم العبور اليومي الذي تمت إزالته	حوالي 16–20 مليون برميل يومياً (80–90% من حركة المضيق)
خسارة الإمدادات التراكمية	مليار برميل على الأقل
تدمير الطلب الذي يخفي حالياً فقدان الإمدادات	حوالي 5 ملايين برميل يومياً
ذروة سعر خام برنت (مارس 2026)	126 دولاراً للبرميل
الجدول الزمني لإجهاد مخزونات الدول المتقدمة	"مستويات الإجهاد التشغيلي" بحلول أوائل يونيو
الجدول الزمني المقدر للتعافي بعد إعادة الفتح	عدة أشهر

الصورة التي ترسمها هذه التحذيرات هي لسوق نفط ينفد منه الوقت. المخزونات الاحتياطية الفعلية تستنزف، ونظام المنتجات المكررة متضرر هيكلياً، والأسواق المالية قد تُسعّر بشكل خاطئ احتمالية حدوث اضطراب طويل الأمد. عبر قاعات التداول في جنيف، ومكاتب الوزراء في موسكو، ومكاتب الأبحاث في وول ستريت، الرسالة واحدة: خطر حدوث قفزة سعرية فوضوية وركود عالمي يرتفع بشكل حاد إذا بقي مضيق هرمز مغلقاً.