هل تقترب OpenAI من الاكتتاب العام؟ ما نعرفه عن هدف سبتمبر وتأثير دعوى إيلون ماسك

ورغم الحديث عن سبتمبر 2026 كموعد مستهدف، فإن الجدول الزمني ليس نهائياً بعد. إذ قد يتغير بناءً على ظروف السوق، وشهية المستثمرين، وسير المراجعات التنظيمية.

لماذا كانت دعوى ماسك مهمة؟

إحدى أكبر علامات الاستفهام حول الاكتتاب كانت دعوى قضائية رفعها إيلون ماسك — أحد المؤسسين الأوائل والداعمين الماليين لـ OpenAI.

اتهم ماسك الشركة بالتخلي عن مهمتها الأصلية كمنظمة غير ربحية تهدف لخدمة البشرية، مدعياً أنها تحولت لاحقاً إلى نموذج ربحي مرتبط بشراكات تجارية.

لكن في مايو 2026 رفضت هيئة محلفين فيدرالية في مدينة أوكلاند بولاية كاليفورنيا الدعوى. وقررت الهيئة أن القضية قُدمت بعد انتهاء المدة القانونية المسموح بها، وهو ما يُعرف قانونياً بـ"قانون التقادم".

وصلت هيئة المحلفين إلى الحكم خلال أقل من ساعتين من المداولات، واعتبرت أن الشركة وإدارتها غير مسؤولة قانونياً عن الادعاءات.

أهمية هذا الحكم بالنسبة للاكتتاب كبيرة، لأنه يقلل حالة عدم اليقين القانوني المتعلقة بهيكل الشركة وإدارتها — وهي عوامل ينظر إليها المستثمرون بعناية قبل شراء أسهم أي شركة جديدة في السوق العامة.

ورغم أن ماسك أشار إلى احتمال الاستئناف، فإن القرار خفّض بشكل كبير المخاطر القانونية المباشرة التي كان يمكن أن تعرقل عملية الطرح.

كم قد تبلغ قيمة الاكتتاب؟

تُعد OpenAI بالفعل واحدة من أعلى الشركات الخاصة قيمة في العالم. وتشير بعض التقديرات إلى أن تقييمها في السوق الخاصة يبلغ نحو 852 مليار دولار.

إذا تم الطرح العام بنجاح ومع طلب قوي من المستثمرين، فقد تتجاوز القيمة السوقية للشركة تريليون دولار بعد الإدراج — وهو رقم سيجعل الاكتتاب واحداً من أكبر الطروحات التقنية في التاريخ الحديث.

منافسة مالية جديدة في وادي السيليكون

قد لا يكون الاكتتاب مجرد حدث مالي كبير، بل قد يفتح أيضاً فصلاً جديداً في المنافسة بين سام ألتمان وإيلون ماسك.

عدة شركات مرتبطة بماسك — مثل SpaceX في قطاع الفضاء وشركة الذكاء الاصطناعي xAI — تحظى أيضاً بمتابعة وثيقة من المستثمرين وقد تتجه إلى أحداث تمويلية كبيرة أو إدراجات عامة في الفترة نفسها.

إذا حدث ذلك، فقد يجد المستثمرون أنفسهم أمام منافسة غير معتادة بين رؤيتين مختلفتين للتكنولوجيا المتقدمة:

• OpenAI: تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحلول المؤسسات.
• SpaceX: خدمات إطلاق الصواريخ وشبكة الإنترنت الفضائي Starlink وبنية الفضاء التحتية.
• xAI: تطوير نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة تنافس مباشرة شركات مثل OpenAI.

في هذه الحالة لن تكون المنافسة فقط على مستوى التكنولوجيا، بل أيضاً على جذب رأس المال من الأسواق العامة.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

حتى الآن لم تقدم OpenAI رسمياً نشرة الاكتتاب للجمهور ولم تؤكد موعد الإدراج. ما يجري الحديث عنه هو مرحلة التحضير الأولي ووضع أهداف داخلية للطرح.

إذا تم تقديم الملفات السرية كما تشير التقارير واستمرت ظروف السوق في التحسن، فستظهر لاحقاً تفاصيل أكثر دقة مثل الإيرادات، وهيكل الملكية، والمخاطر المحتملة — وهي معلومات تُنشر عادة عند إصدار نشرة الاكتتاب الكاملة.

لكن المؤكد حتى الآن هو أن OpenAI تبدو أقرب من أي وقت مضى إلى دخول الأسواق العامة، بعد إزالة عقبة قانونية كبيرة وبدء العمل مع بنوك وول ستريت الكبرى على واحدة من أكثر الطروحات المرتقبة في عصر الذكاء الاصطناعي.