طفرة الأسهم المُرمّزة في يونيو 2026: Ondo و Exodus يقودان التداول على البلوك تشين نحو المستثمرين

Ondo Finance تبني بنية تحتية مؤسسية حول الأسهم المُرمّزة

في الوقت نفسه، أصدرت Ondo Finance ثلاثة إعلانات منفصلة تدفع مجتمعةً الأسهم المُرمّزة لتقترب أكثر من هيكل أسواق رأس المال التقليدية.

خبير مخضرم في صناديق المؤشرات المتداولة يتولى زمام القيادة

في 11 يونيو 2026، عيّنت Ondo جون هوفمان، الرئيس السابق لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في شركة Invesco ثم مسؤولاً تنفيذياً لاحقاً في Grayscale، في منصب المدير الإداري ورئيس محافظ المنتجات . أمضى هوفمان ما يقرب من عقدين في بناء وتوزيع صناديق المؤشرات المتداولة قبل دخوله مجال العملات الرقمية، ويُمثل تعيينه تحولاً مقصوداً. تتجاوز Ondo الآن مرحلة ترميز الأسهم الفردية نحو بناء محافظ استثمارية كاملة على البلوك تشين، والتي يمكن أن تشبه الصناديق المُدارة أو سلالاً تشبه صناديق المؤشرات المتداولة .

يأتي هذا التعيين في وقت تجاوزت فيه قيمة منصة الأسهم المُرمّزة التابعة لـ Ondo حاجز المليار دولار، وأصبحت تضم الآن أكثر من 260 سهماً أمريكياً وصندوق مؤشرات متداول مُدرجاً عبر شبكات Solana و Ethereum و BNB Chain .

حاملو الأسهم المُرمّزة يحصلون على حق التصويت

في يونيو أيضاً، مكّنت Ondo التصويت بالوكالة لحاملي أسهمها المُرمّزة، التي تزيد قيمتها عن 700 مليون دولار . يُعد هذا تحديثاً تقنياً دقيقاً لكنه بالغ الأهمية: فمن الانتقادات القديمة للأسهم المُرمّزة أنها تمنح تعرضاً اقتصادياً للسهم، لكنها لا توفر أيًا من حقوق الحوكمة التي تأتي مع ملكية الأسهم التقليدية. من خلال دمج التصويت بالوكالة، تبدأ أسهم Ondo المُرمّزة في العمل بشكل أشبه بأصول الوساطة المالية المنظمة .

منصة Ondo Perps تقدم تداولاً على مدار الساعة مع الأسهم المُرمّزة كضمان هامشي

في 9 يونيو، أطلقت Ondo منصة Ondo Perps، وهي منصة للعقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) صُممت خصيصاً للأسهم الأمريكية المُرمّزة، وصناديق المؤشرات المتداولة، والسلع . يمكن للمتداولين من خارج الولايات المتحدة تداول أسماء مثل Nvidia و Apple و Tesla على مدار الساعة برافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً، بينما يُمنع المستخدمون الأمريكيون من ذلك .

ما يميز Ondo Perps عن منصات المشتقات الرقمية الحالية هو هيكلية الهامش: يمكن ضمان المراكز باستخدام الأوراق المالية المُرمّزة أو منتجات الخزانة التابعة لـ Ondo، وليس فقط العملات المستقرة . يربط هذا التصميم سوق العقود الآجلة مباشرة بالأصول المُرمّزة الأساسية، بدلاً من أن يطفو فوق مجمع سيولة منفصل للعملات المستقرة.

الصورة الأكبر: سوق بقيمة 3 مليارات دولار بحلول نهاية العام

لا تحدث تحركات يونيو هذه من Exodus و Ondo بمعزل عن غيرها، بل تأتي بعد نصف أول مزدحم من عام 2026. ففي مايو، أكملت Ondo أول عملية استرداد عبر الحدود لسندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة على الإطلاق بالتعاون مع J.P. Morgan و Mastercard و Ripple، حيث ورد أن التسوية استغرقت أقل من خمس ثوانٍ . وقامت شركة Franklin Templeton بترميز خمسة من صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لها من خلال البنية التحتية لـ Ondo ، كما أضافت مؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية (DTCC) شركة Ondo إلى اتحاد الأوراق المالية المُرمّزة الخاص بها إلى جانب BlackRock و Goldman Sachs، مع توقع بدء عمليات التداول الإنتاجية في يوليو 2026 .

يتوقع المسؤولون التنفيذيون في Ondo الآن أن يصل سوق الأسهم المُرمّزة إلى 3 مليارات دولار بنهاية عام 2026، مدفوعاً بمزيج من قنوات التوزيع الجديدة - مثل التكامل مع محفظة Exodus - وتعميق البنية التحتية المؤسسية مثل التصويت بالوكالة والعقود الآجلة والتسوية عبر الحدود .

مع فتح Exodus Markets لمنفذ مباشر للمستهلك، وقيام Ondo ببناء طبقات إدارة الصناديق والمشتقات فوقه، بدأت منظومة الأسهم المُرمّزة تبدو أقل شبهاً بالتجربة وأكثر شبهاً بمسار مالي بديل يعمل بالتوازي مع البورصات التقليدية.