فيديليتي: بيتكوين قد تدخل مرحلة سوق صاعد مبكرة

عودة التدفقات المؤسسية

عامل آخر يدعم السيناريو الصاعد هو عودة رؤوس الأموال المؤسسية إلى السوق.

فقد سجلت صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة تدفقات بمليارات الدولارات في الفترة الأخيرة، مع مساهمة كبيرة من شركات إدارة أصول كبرى مثل بلاك روك.

هذه التدفقات مهمة لأن صناديق ETF المنظمة تتيح للمؤسسات الاستثمار في بيتكوين ضمن أطر مالية تقليدية. وعندما تتدفق الأموال المؤسسية باستمرار إلى هذه المنتجات، فإنها غالباً ما تعزز السيولة في السوق وتوفر دعماً للأسعار.

بالنسبة لكثير من المحللين، فإن استمرار الطلب على صناديق ETF يعني أن المستثمرين الكبار لا يغادرون السوق بل يزيدون تعرضهم للأصول الرقمية.

تحول رأس المال من الذهب إلى بيتكوين

يشير تيمر أيضاً إلى ظاهرة أخرى في الأسواق: تحول بعض الاستثمارات من الذهب إلى بيتكوين.

لطالما اعتُبر الذهب ملاذاً تقليدياً في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. لكن إذا بدأ المستثمرون في تحويل جزء من أموالهم إلى بيتكوين بدلاً منه، فقد يعكس ذلك تغيراً في النظرة إلى العملات الرقمية باعتبارها مخزناً للقيمة مع إمكانات نمو أعلى.

هذا التحول في التدفقات قد يعني أن بيتكوين تستفيد من نفس السردية الاقتصادية التي تدعم الأصول الصلبة، ولكن مع فرصة عائد أكبر.

لماذا يقول بعض المحللين إن السوق الصاعد لم يبدأ بعد؟

رغم هذه الإشارات الإيجابية، لا يتفق جميع المحللين على أن موجة صعود كبيرة قد بدأت بالفعل.

كي يونغ جو (Ki Young Ju)، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة تحليلات البيانات على السلسلة CryptoQuant، يرى أن السوق لم يصل بعد إلى المرحلة التي تظهر فيها جميع إشارات الصعود التاريخية بوضوح.

ويستند في ذلك إلى مؤشر الشركة المعروف باسم Bull Score Index، وهو مؤشر يجمع عدة مقاييس على السلسلة لتقييم حالة السوق. حالياً ما يزال المؤشر في المنطقة المحايدة تحت مستوى 60.

وفقاً لهذا الإطار التحليلي:

• قراءة أعلى من 60 تشير عادةً إلى ظروف سوق صاعدة قوية.
• قراءة بين 40 و60 تعني أن السوق في مرحلة انتقالية أو حيادية.

وفي الوقت الحالي، تشير البيانات إلى أن السوق يتحسن، لكن لم يدخل بعد في دورة صعود مؤكدة.

الصورة الكاملة: إشارات مبكرة وليست تأكيداً نهائياً

عند جمع كل هذه العوامل، تظهر صورة متوازنة نسبياً.

من ناحية التفاؤل:

• بيتكوين تحافظ على تماسكها قرب مقاومة رئيسية حول 80 ألف دولار.
• تدفقات قوية إلى صناديق Bitcoin ETF تعكس عودة الطلب المؤسسي.
• مؤشرات على انتقال بعض رأس المال من الذهب إلى العملات الرقمية.

ومن ناحية الحذر:

• مؤشرات البيانات على السلسلة لم تتحول بعد إلى صعود واضح.
• تاريخياً، تبدأ الأسواق الصاعدة القوية بعد توافق مجموعة أوسع من المؤشرات.

لهذا يرى كثير من مراقبي السوق أن الإشارة الحاسمة التالية ستكون اختراقاً واضحاً ومستداماً فوق نطاق 80,000–80,500 دولار مع تحسن المؤشرات على السلسلة.

إذا حدث ذلك، فقد يتحول الحديث عن "بداية مبكرة" للسوق الصاعد إلى تأكيد فعلي لدورة صعود جديدة لبيتكوين.