كيف يعيد صعود سامسونج المدعوم بالذكاء الاصطناعي رسم خريطة السوق العالمية

ربع سنوي قياسي يعيد كتابة التاريخ

إن علامة القيمة السوقية الفارقة هي نتيجة مباشرة لأرباح أذهلت حتى أكثر المحللين تفاؤلاً. في الربع الأول من عام 2026، سجلت سامسونج أرباحاً تشغيلية موحدة بلغت 57.2 تريليون وون كوري (41.8 مليار دولار) على إيرادات بلغت 133.9 تريليون وون . هذا يمثل قفزة بنسبة 755% على أساس سنوي في الأرباح وقفزة بنسبة 69% في الإيرادات مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025 .

لفهم حجم الإنجاز: أرباح سامسونج في الربع الأول من 2026 وحدها تجاوزت إجمالي أرباحها التشغيلية السنوية لعام 2025 بأكمله، والتي بلغت 43.6 تريليون وون . كما حطمت توقعات المحللين بنحو 13 تريليون وون، وهو تفوق بنسبة 42% جعل شركات الوساطة المالية تسارع لرفع توقعاتها للعام بأكمله . استحوذ قسم أشباه الموصلات (DS) على حصة الأسد، محققاً حوالي 53 تريليون وون، أو 93% من إجمالي الأرباح .

ينسب عرض أرباح سامسونج الأداء إلى "ابتكارات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي والاستجابة الاستباقية للسوق" . بعبارات واضحة، تقوم مراكز البيانات في العالم بتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بوتيرة مذهلة، وتتطلب كميات هائلة من ذاكرة الجيل المتطور. لقد أشعل هذا دورة ازدهار فائقة في أسعار رقائق DRAM و NAND، مع قفزة في أسعار عقود DRAM بنسبة 39.8% في ربع واحد .

سوق الأسهم الكورية الجنوبية تتجاوز الهند

تمتد جاذبية هذا الصعود إلى ما هو أبعد من شركة واحدة. سامسونج ومنافستها المحلية إس كيه هاينكس – وكلاهما الآن أعضاء في نادي التريليون دولار الحصري – رفعتا معهما سوق الأسهم الكورية الجنوبية بأكمله. وفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرج، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للشركات المدرجة في كوريا بنسبة 86% في عام 2026 لتصل إلى حوالي 5 تريليونات دولار . هذه القفزة دفعت كوريا الجنوبية لتتجاوز الهند (التي تراجعت إلى 4.8 تريليون دولار) لتصبح سادس أكبر سوق أسهم في العالم .

هذا جزء من إعادة ترتيب سريعة لمراكز الأسواق العالمية. في الأسابيع الأخيرة، تجاوزت تايوان، موطن شركة TSMC، الهند لتصبح خامس أكبر سوق . وبالتالي، دفع صعود كوريا الجنوبية الهند من المركز الخامس إلى السابع في غضون أيام – وهو توضيح صارخ لكيفية إعادة تقييم الأسواق المعرضة مباشرة لسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بشكل جذري . لقد سجل مؤشر كوسبي مكاسب تجاوزت 100% هذا العام وحده، وتجاوزت كوريا الجنوبية كلاً من كندا وألمانيا والمملكة المتحدة وفرنسا في القيمة السوقية على طول الطريق .

جولدمان ساكس: النقص في بدايته فقط

إذا كان ربع سامسونج القياسي هو لمحة عن الحاضر، فإن أحدث مذكرة بحثية من جولدمان ساكس ترسم صورة للمستقبل – وتشير إلى أن هذا الصعود لم ينته بعد. في تقرير صدر في 1 يونيو 2026، توقع المحللان جيوني لي وجيمس شنايدر أن أزمة الذاكرة التي يقودها الذكاء الاصطناعي ستشتد أكثر، مع امتداد النقص حتى عام 2028 .

تتوقع جولدمان الآن نقصاً في المعروض من رقائق DRAM بنسبة 4.9% تقريباً في عام 2026، وهو عجز من المتوقع أن يتفاقم في عام 2027. بالنسبة لرقائق NAND، يتوقع البنك نقصاً في المعروض بنسبة 4.2% تقريباً في عام 2026 . هذه هي أشد اختلالات العرض والطلب منذ أكثر من 15 عاماً، وفقاً للشركة .

الآثار على التسعير دراماتيكية. تتوقع جولدمان ارتفاع متوسط أسعار DRAM بأكثر من 300% على أساس سنوي في عام 2026، بينما من المتوقع أن ترتفع أسعار NAND بأكثر من 250% . ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، وهي ذاكرة DRAM المتخصصة في قلب مسرعات الذكاء الاصطناعي مثل وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia، تعاني من نقص حاد بشكل خاص. رفعت جولدمان توقعاتها لسوق HBM إلى 116 مليار دولار في عام 2027، ارتفاعاً من تقدير سابق بلغ 75 مليار دولار، مع توقع ارتفاع أسعار HBM بنسبة 44% أخرى في العام المقبل مع استمرار تجاوز الطلب على الذكاء الاصطناعي لنمو العرض .

السبب الجذري واضح ومباشر: الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي يتفجر، والإضافات الجديدة لسعة الرقائق محدودة، ولا يزال صانعو الذاكرة متحفظين بشأن التوسع بقوة بعد دورات الازدهار والكساد السابقة . من المتوقع أن تستحوذ ذاكرة الخوادم، التي تقودها مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، على أكثر من 50% من إجمالي الطلب على DRAM بحلول عام 2027 .

صعود مبني على السيليكون، لا المضاربة

ظهور سامسونج الوجيز في قائمة العشرة الكبار عالمياً هو علامة فارقة يقف وراءها جوهر. لقد تضاعف تقييم الشركة السوقي بأكثر من الضعف هذا العام، مما يعكس طفرة في الأرباح تعيد كتابة تاريخ الشركات الكورية. وهو جزء من إعادة توجيه هيكلية تقودها تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لتدفقات رأس المال العالمية نحو الشركات والدول التي تنتج اللبنات المادية للذكاء الاصطناعي. في حين أن الترتيب الدقيق خلال الجلسة قد يتقلب، فإن الديناميكيات الأساسية – أرباح قياسية، نقص مستمر في الذاكرة، وإعادة ترتيب أسواق الأسهم الوطنية – تشير إلى أن هذا ليس ومضة عابرة، بل إشارة إلى تحول أعمق.