لماذا يوصي جيسون كالاكانيز ببيع نصف البيتكوين وشراء سولانا وبيتنسر؟

كالاكانيز، المعروف باستثماراته المبكرة في أوبر وروبن هود، برر موقفه بأن الشبكتين «تقدمان منتجات جديدة فعلًا، لا مجرد مشاريع ووعود» . لكن تصريحاته لا تُعد توصية محايدة؛ إذ يقول إنه استثمر شخصيًا نحو 500 مليون دولار في TAO .

لماذا فضّل سولانا وبيتنسر على البيتكوين؟

يتمحور منطق كالاكانيز حول ما يسميه «المشاريع الإنتاجية». وقال في منشوره إنه لو كان شقيقه يملك بيتكوين، لنصحه ببيع نصف الكمية ووضع الأموال في مشاريع مثل TAO وSOL .

ويرى المستثمر أن سولانا وبيتنسر تواصلان إطلاق منتجات واستخدامات جديدة، في حين أصبح البيتكوين، من وجهة نظره، أقرب إلى أصل يعتمد على السردية والمضاربة أكثر من اعتماده على تطوير منتجات جديدة .

ويبدو أن رهانه على بيـتنسر يتجاوز تعليقًا عابرًا على السوق. ففي حلقة من برنامج This Week in Startups في مارس 2026، توقع أن يحقق TAO عائدًا قدره 200 ضعف خلال فترة تتراوح بين خمسة وعشرة أعوام، مستهدفًا قيمة سوقية تصل إلى 500 مليار دولار . كما أشار إلى أن عمليات دخوله الخاصة تمت عند مستويات تراوحت بين 150 و160 دولارًا، بينما جرى تداول TAO عند مستويات تقارب 258 إلى 330 دولارًا في فترات مختلفة من عام 2026 .

مع ذلك، حذّر كالاكانيز نفسه من مخاطر التأخر في الشراء. ففي منشور منفصل في يوليو 2026، قال لمتابعيه إن شراء رمز TAO واحد فقط «نصيحة مالية سيئة جدًا»، مازحًا بأن المشتري قد يخسر «نحو 200 دولار بالكامل» .

تحول كامل عن موقفه السابق من سولانا

لا تأتي إشادة كالاكانيز بسولانا منسجمة مع مواقفه السابقة. ففي أواخر ديسمبر 2023، وصف SOL بأنها «مبالغ في تقييمها بشدة» عند قيمة سوقية تقارب 46 مليار دولار، وقارن تقييمها بشركات مثل DoorDash وPalantir وSpotify .

كان سؤاله الأساسي آنذاك: هل توجد شركة فعلية أو تطبيقات استهلاكية ملموسة تبرر هذا التقييم؟ واستمر موقفه المتشكك حتى أوائل 2025، إذ قال في أكثر من مناسبة إنه «لم يملك SOL قط»، وإن أحدًا لم يشرح له استخدامات مهمة للشبكة تتجاوز المضاربة .

أما في أغسطس 2026، فقد وصف SOL بأنه «مشروع إنتاجي» يستحق الشراء. وجاء هذا التحول بينما كانت سولانا تختبر منطقة دعم رئيسية قرب 74 دولارًا، وسط ترقب المتداولين لإشارة اختراق . ويشير ذلك إلى أن كالاكانيز بات يرى أن إطلاق المنتجات والتطبيقات الواقعية، إلى جانب تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وترقيات الشبكة مثل Firedancer، قد عززت أطروحته الجديدة بشأن سولانا .

انتقادات متجددة لاستراتيجية مايكل سايلور

لم يقتصر منشور كالاكانيز على تفضيل SOL وTAO، بل جاء أيضًا في سياق خلاف مستمر مع شركة Strategy، التي كانت تُعرف باسم MicroStrategy، ومؤسسها المشارك مايكل سايلور. ويمكن تلخيص انتقاداته في أربعة محاور رئيسية:

• خطر التركّز: يرى كالاكانيز أن التحدي الأكبر أمام البيتكوين هو أن «شخصًا واحدًا يتسبب في الفوضى»، في إشارة إلى النفوذ الكبير الذي اكتسبه سايلور عبر تراكمات Strategy الضخمة من البيتكوين . وحذر في بودكاست خلال سبتمبر 2025 من أن تزايد التركّز قد يبعد البيتكوين عن رؤيته الأصلية القائمة على اللامركزية وإتاحة المشاركة على نطاق واسع .

• احتمال تشويه السعر: شكك كالاكانيز في أن يكون سعر البيتكوين الحالي مدفوعًا بطلب طبيعي بالكامل، متسائلًا عما إذا كانت عمليات شراء سايلور المستمرة قد ساهمت في دعمه بصورة مصطنعة . وفي أبريل 2026، سأل روبوت الذكاء الاصطناعي Grok عن السعر المحتمل للبيتكوين لو لم تضخ Strategy أكثر من 61 مليار دولار في السوق منذ عام 2020؛ وخلص تحليل الروبوت إلى سعر أقل بكثير .

• «غلاف معقد» حول البيتكوين: يصف كالاكانيز Strategy بأنها وسيط غير ضروري أو «غلاف معقد» حول البيتكوين، يضيف مخاطر الديون والتصفية وطبقات من التعقيد من دون مزايا حقيقية مقارنة بامتلاك البيتكوين مباشرة . ويشير منتقدو الشركة إلى أن المساهمين العاديين يقعون في أدنى ترتيب أولوية عند التصفية، ما قد يعرضهم لخسارة كامل استثماراتهم إذا اضطرت الشركة إلى بيع أصولها .

• رفض الإنقاذ: قال كالاكانيز إنه «لن يقترب أبدًا» من سهم Strategy حتى لو انهار، كما جادل بأنه لا ينبغي تقديم عمليات إنقاذ للبيتكوين إذا أصبحت الشركة عاجزة عن الوفاء بالتزاماتها .

الظروف السوقية المحيطة بالتصريح

جاءت دعوة كالاكانيز في لحظة فنية محددة من السوق:

• البيتكوين عند «قاع قوي»: استخدم كالاكانيز تعبير «القاع القوي» لوصف اعتقاده بأن BTC بلغ قاعًا محليًا متينًا في 3 أغسطس 2026 . والتعبير هنا عامي في سياق التداول، ويشير إلى منطقة سعرية يُنظر إليها على أنها أرضية قوية نسبيًا.
• سولانا تختبر الدعم: كان SOL يتداول قرب 74 دولارًا داخل منطقة طلب أسبوعية مهمة، ما جعل توقيت دعوته إلى الشراء لافتًا .
• بيتنسر أعلى من مستويات دخوله: تحرك TAO عند مستويات تراوحت تقريبًا بين 258 و300 دولار في فترات مختلفة من عام 2026، أي أعلى من نطاق دخول كالاكانيز المعلن عند 150 إلى 160 دولارًا .

في المحصلة، تعكس تصريحات كالاكانيز انتقالًا من التشكيك في قيمة سولانا إلى تبنيها بوصفها شبكة «منتجة»، ومن الاحتفاظ بالبيتكوين إلى الدعوة لتقليص الحيازة وتحويل جزء منها إلى بنية الذكاء الاصطناعي اللامركزي وقطاع التطبيقات المبنية على سلاسل الكتل.

لكن حجم رهانه الشخصي على TAO يعني أن تصريحاته تحمل مصلحة مباشرة، ولذلك لا ينبغي التعامل معها باعتبارها تقييمًا مستقلًا أو ضمانًا لأداء أي من هذه الأصول. وكما هو الحال مع جميع العملات المشفرة، تظل الأسعار شديدة التقلب، ولا تمثل هذه التصريحات نصيحة استثمارية.